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	【上海证券】港股策略周报-260702（5页）.pdf	5页	2026-07-03	公司研究	14
	【上海证券】2026年7月基金投资策略：外部逻辑重构，内部韧性延续-260630（19页）.pdf	19页	2026-07-03	货币基金	12
	【中银证券】宠物行业深度报告：精细化养宠带动结构升级，龙头企业坚定构筑品牌壁垒，市占率稳步提升-260703（43页）.pdf	43页	2026-07-03	农林牧渔	18
	【中邮证券】长电科技（600584）-先进封装，芯连万象-260703（5页）.pdf	5页	2026-07-03	公司研究	19
	【交银国际证券】小鹏MONA L03开启预售，第二代VLA强化MONA智能化标签-260703（5页）.pdf	5页	2026-07-03	公司研究	11
	【财达证券】河北人形机器人核心零部件系列研究之二：减速器-260703（10页）.pdf	10页	2026-07-03	机械行业	24
	【交银国际证券】新能源汽车月度销量：6月车市延续修复，新品周期驱动增长-260703（5页）.pdf	5页	2026-07-03	公司研究	10
	【山西证券】鼎龙股份（300054）-高端光刻胶放量在即，收购皓飞布局第二成长曲线-260703（5页）.pdf	5页	2026-07-03	公司研究	14
	【东吴证券】宏观深度报告：恒生科技ETF，2026 年6月复盘及7月展望-260703（18页）.pdf	18页	2026-07-03	宏观经济	28
	【爱建证券】石头科技（688169）-首次覆盖报告：海外高毛利业务扩张，新业务减亏释放利润弹性-260703（8页）.pdf	8页	2026-07-03	公司研究	11
	【爱建证券】首次覆盖报告：履约壁垒支撑盈利修复，闪购与出海接续放量-260703（8页）.pdf	8页	2026-07-03	公司研究	13
	【法国兴业证券(香港)】法兴牛熊证日志-260703（3页）.pdf	3页	2026-07-03	公司研究	11
	【法国兴业证券(香港)】法兴窝轮日志-260703（3页）.pdf	3页	2026-07-03	公司研究	9
	【新永安国际证券】证券早晨快讯-260703（18页）.pdf	18页	2026-07-03	公司研究	8
	【中国银河】美国6月劳动数据：失业率回落难掩劳动人口下行的问题-260703（5页）.pdf	5页	2026-07-03	宏观经济	12
	【中国银河】东盟产业洞察系列报告：东盟AI算力枢纽，泰国IDC迎高速扩容-260701（25页）.pdf	25页	2026-07-03	信息技术	17
	【中国银河】石油化工行业6月动态报告：油价重心回落，布局周期弹性机会-260630（22页）.pdf	22页	2026-07-03	能源报告	12
	【浦银国际证券】全球科技：Agentic Era系列一：智能体AI浪潮已至，CPU与IC载板迎来非线性跃迁-260702（44页）.pdf	44页	2026-07-03	信息技术	19
	【中国银河】6月债市回顾及7月展望：震荡蓄力，跨季后债市定价几何？-260702（20页）.pdf	20页	2026-07-03	证券市场	12
	【浦银国际证券】消费行业2026年中期展望：当弱内需遇上AI超级周期……-260701（39页）.pdf	39页	2026-07-03	电商零售	16
	【东吴证券】2026年6月美国非农就业数据点评：6月非农：极低的反馈率&存疑的数据质量-260703（6页）.pdf	6页	2026-07-03	宏观经济	10
	【民银国际】2026年下半年海外宏观形势展望：地缘缓和下的修复与分化-260702（48页）.pdf	48页	2026-07-03	宏观经济	15
	【民银国际】海外宏观周报（2026年第26期）：中东局势缓和下全球市场关注的四条主线-260629（19页）.pdf	19页	2026-07-03	宏观经济	10
	【信达国际控股】港股早晨快讯-260703（9页）.pdf	9页	2026-07-03	公司研究	5
	【浦银国际证券】新一代大模型正式发布，AI叙事推动估值修复-260702（6页）.pdf	6页	2026-07-03	公司研究	6
	【兴证国际证券】切入光模块供应，AIDC持续成为后续业绩增长驱动力-260702（5页）.pdf	5页	2026-07-03	公司研究	16
	【中泰国际证券】每日晨讯-260703（2页）.pdf	2页	2026-07-03	公司研究	10
	【兴证国际证券】重庆康明斯、重庆日立能源依然强劲，公司估值及股息率具有吸引力-260702（4页）.pdf	4页	2026-07-03	公司研究	9
	【东方证券】家电行业行业月报：冰箱洗衣机出口高景气，白电内销高基数下趋势延续-260703（3页）.pdf	3页	2026-07-03	家电家居	12
	【开源证券】港股公司信息更新报告：斩获大客户大订单，大幅上修上架率和需求指引-260702（3页）.pdf	3页	2026-07-03	公司研究	12
	【华鑫证券】基础化工行业研究：合成氨、甘氨酸等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向-260702（34页）.pdf	34页	2026-07-03	化工行业	15
	【国金证券】AI洪流三部曲：ARR的边界-260702（9页）.pdf	9页	2026-07-03	宏观经济	15
	【国金证券】地方政府债供给及交易跟踪：地方债流动性边际改善-260702（7页）.pdf	7页	2026-07-03	证券市场	6
	【国金证券】7月2日信用债异常成交跟踪-260702（8页）.pdf	8页	2026-07-03	证券市场	12
	【开源证券】美国6月非农就业数据点评：新增非农走弱，2026年加息可能性下降-260703（11页）.pdf	11页	2026-07-03	宏观经济	11
	【兴证国际证券】气量表现平稳，毛差持续修复-260702（6页）.pdf	6页	2026-07-03	公司研究	6
	【广发证券】轻工制造行业2026年中期策略：需求压力下掘金供给逻辑与个股亮点-260702（41页）.pdf	41页	2026-07-03	制造业	10
AI摘要	1. 行业压力与展望：2026H1轻工制造受国补退潮影响，基本面承压；H2政策拉动或带来转机，关注头部企业边际变化。 2. 纸浆与纸品：木浆价格低位磨底，成本压力缓和；文化纸/白卡纸供给压力大，箱板瓦楞纸改善最快，旺季有提价弹性。 3. 包装行业：纸包装/金属包装需求稳定，成本低位与降本增效支撑盈利改善，行业整合推动格局优化。 4. 消费与出口：成熟市场渠道红利变化，增量市场情绪经济+技术创新波动大；家居行业下行，关税环境趋稳后出口有望好转。 5. 3D打印：2025年全球GMV达60亿美元，2026-2030年CAGR预计33.2%，MakerWorld等平台增长显著。 6. 核心数据：2026E EPS增速（如太阳纸业2.77→2.84元）、PE估值（如山鹰国际11.29x）、ROE（如裕同科技13.60%→15.10%）。
	【申万宏源】2026下半年家电行业投资策略：穿越周期全球进击-260702（50页）.pdf	50页	2026-07-03	家电家居	13
AI摘要	1. 需求与估值：2026Q1空调内销同比+0.8%，但基数压力加剧；厨电烟灶零售额同比-12.0%/-15.0%，国补退坡后承压。家电板块估值近年底部，配置性价比凸显。 2. 三大主线： - 红利：白黑电龙头（美的、海尔、格力）兼具低估值、高分红、稳增长属性，内销以旧换新政策延续，出口布局新兴市场。 - 科技：企业向机器人、液冷、半导体等领域转型，推荐华之杰、民爆光电等。 - 出海：清洁电器渗透率提升，推荐科沃斯、石头科技等海外高增长标的。 3. 风险提示：汇率波动、原材料价格（铜价同比+28%）及关税政策不确定性。
	【国泰海通证券】海西新药-2637.HK-港股公司研究报告：仿创双轨推进HXP056有望重塑眼底病用药格局-260702（18页）.pdf	18页	2026-07-03	公司研究	35
	【兴业证券】瑞立科密-001285-A股公司研究报告：商用车主动安全龙头强装政策与产品拓展共驱成长-260702（25页）.pdf	25页	2026-07-03	公司研究	28
AI摘要	1. 公司定位：瑞立科密(001285.SZ)为商用车主动安全龙头，市占率超25%，气制动产品份额连续多年第一。 2. 核心增长点： - 强装政策驱动：2026年7月起商用车全面强制安装ESC/EBS（单价高于ABS），公司作为龙头受益，技术自主（ECU/传感器100%自研），客户覆盖前十商用车品牌。 - 产品拓展：两轮车ABS政策下探至150cc（2027年实施），电动两轮车消费升级带动需求；商用车智驾渗透率预计2027年升至42%，公司布局AEBS/ECAS/EMB线控底盘产品。 3. 财务预测：2026-2028年归母净利润预计4.38/5.88/6.89亿元（同比+31.5%/+34.2%/+17.1%），PE为17.1X/12.8X/10.9X，首次覆盖“增持”评级。 4. 风险提示：市场空间不及预期、价格战、份额下滑风险。
	【平安证券】非银金融行业2026年中期策略报告：基本面向好估值触底待修复-260702（29页）.pdf	29页	2026-07-03	金融市场	8
AI摘要	1. 行情表现：2026年上半年非银金融指数跑输大盘，主要受资金面压制（沪深300ETF净流出8034亿元）及市场风格偏好硬科技影响，非银金融指数跌18.12%。 2. 保险板块：负债端NBV高增（国寿+75.5%、新华+24.7%），资产端权益投资比例达历史高点（15.5%），Q2市场回暖有望驱动业绩修复。 3. 券商板块：26Q1营收同比+20%，经纪/自营/利息业务为主要增长点；当前PB仅1.22倍（历史低位），叠加跟投业务浮盈（如海通创新浮盈32.86亿元），配置价值凸显。 4. 投资建议：优先关注券商（中信证券、中金公司等），保险推荐资产端弹性大的新华保险、中国人寿。 5. 风险提示：权益市场波动、NBV不及预期、长端利率下行等。
	【广发证券】农林牧渔行业2026年中期策略：底部已现蓄力反转-260702（60页）.pdf	60页	2026-07-03	农林牧渔	14
AI摘要	1. 生猪养殖：2026年上半年猪价创近20年新低（4月跌破9元/公斤），头均亏损约238元，产能去化加速，预计Q2为周期底部，下半年猪价或迎拐点。推荐温氏股份、牧原股份等成本优势龙头。 2. 牧业：原奶供需趋平衡，散奶淡季涨价，奶价拐点将至；肉牛供给收缩，进口受限，价格上行。关注优然牧业、现代牧业。 3. 肉禽：白鸡父母代高景气，黄鸡供给有限，旺季支撑盈利。推荐圣农发展、益生股份、立华股份。 4. 饲料：需求分化，水产料稳定，猪料或转降，龙头份额提升。 5. 动保：猪用需求承压，宠物医疗、合成生物成新增长点。关注瑞普生物、生物股份。 6. 宠物食品：国内市场扩容，功能性产品趋势重塑竞争格局，出口增长但汇率波动影响盈利。关注乖宝宠物、中宠股份。 7. 种植业：厄尔尼诺影响农产品供应，转基因玉米种业景气度提升。关注隆平高科、登海种业。
	【华泰证券】春秋航空-601021-A股公司研究报告：民航大众化助力低成本龙头穿越周期-260702（31页）.pdf	31页	2026-07-03	公司研究	23
AI摘要	1. 低成本龙头优势：春秋航空（601021 CH）为中国低成本航空龙头，机队规模134架（2026年5月），单位扣油ASK成本比三大航低31.7%（2025年），展现抗周期能力。 2. 行业渗透率提升：中国低成本航司渗透率从2015年7.2%升至2025年12.9%，全球为34.3%，仍有提升空间。 3. 盈利预测：上调2026-2028年归母净利润至22.35/30.96/39.48亿元（CAGR 19.4%），对应EPS 2.28/3.16/4.04元，目标价69.65元（26E PB 3.5x）。 4. 成长驱动：运力增长快于行业（2026E ASK增13.6%），利用率恢复（日利用10.0小时），国际航线拓展（2025年ASK恢复至2019年93%）。 5. 风险提示：油价波动、高铁分流、需求不及预期等。
	【浙商证券】AI虹吸缺席：为何美国老登股能持续创新高？——2026上半年美股行业复盘-260702（18页）.pdf	18页	2026-07-03	宏观经济	21
AI摘要	1. AI板块领跑：半导体股平均涨95.5%（美光+296.9%），硬件设备涨33.4%（闪迪+780.7%），软件服务跌9.6%，算力基建与硬件外溢主导行情。 2. 非AI板块走强：能源涨26.3%（油气服务龙头涨超100%），工业涨11.5%（基建相关标的涨超160%），医疗分化（创新药龙头涨超300%），受益于流动性改善、AI技术渗透及业绩确定性。 3. 道指创新高：剔除6只科技股后，24只传统经济成分股平均涨9.1%，卡特彼勒（+74.9%）、联合健康（+31.4%）等受制造业回流、老龄化医疗等独立逻辑支撑。 4. 配置建议：短期聚焦AI硬件外溢与能源/工业业绩确定性，中期布局制造业回流、能源自主及老龄化医疗主线。
	【浙商证券】通信行业专题报告：光芯片产业梳理-260630（23页）.pdf	23页	2026-07-03	卫星通信	27
AI摘要	1. 光芯片产业核心价值：光芯片是光模块技术壁垒最高环节，成本占比随速率提升而放大，AI算力需求驱动高速光模块市场扩张，2026年全球光模块市场规模预计达189亿美元，2030年将突破350亿美元。 2. 技术路线演进： - EML方案：InP衬底为核心，全球95%产能被海外垄断，国产企业（如光迅科技、源杰科技）加速突破，但InP衬底供需缺口超70%，价格飙涨至2300-2500美元/片。 - 硅光方案：2026年硅光光模块销售额将首超市场50%，CMOS兼容性推动Foundry模式普及，降低进入门槛。 - TFLN方案：3.2T时代核心，2026年进入产业化元年，调制带宽超100GHz。 3. 产业链壁垒：InP衬底、外延生长、光栅工艺、耦合封装构成四重壁垒，高端光芯片国产化率仅4%，国内企业通过IDM（如光迅科技）和Fabless+Foundry（如硅光）双轨并行突破。 4. 风险提示：InP衬底短缺、技术迭代加速、设备“卡脖子”及产业化不及预期。
	【方正证券】医药生物行业RAS靶点深度：从不可成药到泛靶点验证百亿美金新赛道启航-260701（32页）.pdf	32页	2026-07-03	生物医药	12
AI摘要	1. RAS靶点从不可成药到panRAS突破：KRAS突变在胰腺癌（90%）、结直肠癌（35%）、非小细胞肺癌（10%-25%）中高发，2021年首款KRAS G12C抑制剂上市，开启百亿美金赛道。 2. 胰腺癌蓝海市场：KRAS G12D突变占胰腺癌43.6%，恒瑞、劲方等药企的KRAS G12D抑制剂进入三期临床，Astellas的PROTAC亦进入全球三期。 3. 泛RAS抑制剂成超级大药：Revolution Medicines的Daraxonrasib（RMC-6236）pan-RAS抑制剂在胰腺癌III期试验中，中位OS达13.2个月（对照组6.7个月），死亡风险降低60%。 4. 市场与竞争：全球KRAS抑制剂市场规模预计2034年达78.37亿美元（CAGR 35%），RVMD领跑，加科思、劲方医药、Erasca等布局新机制药物。
	【广发证券】证券行业2026年中期策略：千红万紫安排著待看一鸣从此始-260701（32页）.pdf	32页	2026-07-03	证券市场	19
AI摘要	1. 板块表现：2026H1证券板块滞涨，跑输上证11%，个股分化显著，科创资本收益贡献业绩弹性。 2. 市场活跃度：日均成交额同比+89%，两融余额3万亿（同比+62%）；IPO规模同比+86%，债券融资同比+14%。 3. 重资产业务：科创板跟投浮盈66亿元（远超22-25年合计），国际化业务杠杆达7-10x（高于集团4-6x），推动ROE回升。 4. 轻资产业务：私募基金备案同比+78%，股混及FOF基金新发回暖，买方投顾转型加速，财富管理规模增长。 5. 盈利预测：中性假设下2026年行业净利润预计+27%，估值处于16年25%分位数（PB 1.33x），具备修复空间。 6. 风险提示：经济下行、利率波动、行业竞争加剧等。
	【东方财富证券】宏观专题：补库周期开始了吗？-260701（16页）.pdf	16页	2026-07-03	宏观经济	23
AI摘要	1. 出口与盈利走强推升补库预期：2026年2-5月出口累计同比增速约15%，PPI同比升至3.9%，工业企业利润当月同比增速达26.4%，历史经验显示出口回升领先库存1-2个季度，PPI与利润回升领先库存约3个季度。 2. 补库周期尚未完全开启：名义值显示工业企业、PMI及上市公司数据均进入主动补库阶段，但实际值（剔除PPI影响）仍处被动去库阶段，库存实际同比回落，营收实际同比回升。 3. 行业分化明显：名义值下采矿业与制造业均主动补库，实际值下采矿业因地缘冲突被动去库，制造业因消费（社零增速低位）和投资（出口企业资本开支降至2.0%）偏弱主动去库。 4. 核心制约因素：输入型通胀与外需不确定性抑制企业补库信心，典型补库周期需名义与实际库存同步回升。
	【东北证券】食品饮料行业深度报告：厄尔尼诺牵动全球气候相关产业机会凸显-260627（29页）.pdf	29页	2026-07-03	食品饮料	47
AI摘要	1. 厄尔尼诺影响：已正式形成，可能演变为超级厄尔尼诺，通过改变全球气候引发洪涝、干旱等极端天气，冲击农业生产。 2. 食糖：全球主产区（巴西、印度等）减产，国内外糖价联动上涨；我国进口依存度超30%，库存偏低（库消比<25%），糖价上涨预期强。 3. 食用菌：工业化生产（如金针菇）受气候影响小，受益于蔬菜价格波动（露地种植受厄尔诺诺扰动），替代需求释放；行业向多元工业化升级，新兴品类（如鹿茸菇）增速快。 4. 蓝莓：秘鲁占我国进口89%，厄尔尼诺致其减产（2023年产量降22%），推高全球价格；云南基质蓝莓国产替代加速，错峰上市享溢价，头部企业（如诺普信）产能扩张。
	【光大证券】康臣药业-1681.HK-港股公司投资价值分析报告：多元并进肾科龙头高股息低估值弹性可期-260702（32页）.pdf	32页	2026-07-03	公司研究	14

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