【国金证券】7月2日信用债异常成交跟踪-260702（8页）.pdf

核心数据速览。 最大折价个券：“26津渤海MTN008”，估值价格偏离-0.38%，剩余期限4.80年。 最大溢价个券：“26武发02”，估值价格偏离+0.50%，剩余期限9.98年。 二永债最大溢价：“26农行二级资本债01B(BC)”，+0.09%。 商金债最大溢价：“25农行TLAC非资本债02C(BC)”，+0.06%。 最高收益个券：“24辽宁方大MTN001”，6.12%。 极端收益个券：万科系列70%-98%。 隐含评级最低：万科系列CC。 非金信用债主力期限：2-3年。 二永债主力期限：4-5年。H2：报告核心数据解读。H3：折价成交TOP5——谁在被抛售？1. “26津渤海MTN008”：-0.38%，剩余4.80年，估值收益率8.47%，隐含AAA。2. “26津港08”：-0.37%，剩余4.92年，估值收益率8.15%。3. “26津港海MTN002”：-0.37%，剩余4.73年，估值收益率8.38%。4. “24津港海MTN006”：-0.33%，剩余3.06年，估值收益率11.39%。5. “26双龙01”：-0.21%，剩余4.75年，估值收益率4.91%。H3：溢价成交TOP5——谁在被追逐？1. “26武发02”：+0.50%，剩余9.98年，估值收益率3.32%。2. “26沐新02”：+0.21%，剩余6.96年，估值收益率2.73%。3. “25农谷03”：+0.19%，剩余4.05年，估值收益率2.42%。4. “24中荆PPN001”：+0.15%，剩余0.79年，估值收益率2.39%。5. “24简发Y2”：+0.14%，剩余2.90年，估值收益率2.11%。H3：期限分布关键数据。非金信用债成交期限主要分布在2至3年，折价成交占比最高；二永债成交期限主要分布在4至5年，各类期限品种多为溢价成交。H2：报告独有数据价值——交易级颗粒度。折价成交个券完整清单：全部折价个券的简称、剩余期限、估值价格偏离、估值净价、估值收益率偏离、估值收益率、隐含评级、主体评级、行业、成交规模。溢价成交个券完整清单：全部溢价个券的简称、剩余期限、估值价格偏离、估值净价、估值收益率偏离（bp）、估值收益率、隐含评级、主体评级、行业、成交规模。二永债成交完整清单：全部二永债的简称、剩余期限、估值价格偏离、估值净价、估值收益率、隐含评级、主体评级、银行分类、成交规模。商金债成交完整清单：全部商金债的简称、剩余期限、估值价格偏离、估值净价、估值收益率偏离、估值收益率、隐含评级、主体评级、银行分类、成交规模。高收益债完整清单：成交收益率高于5%的个券完整信息。成交估值偏离分布图：信用债估值收益变动主要分布在[-5,0)区间。非金信用债期限分布图：城投+产业债的期限分布及折价/溢价占比。二永债期限分布图：二永债的期限分布及折价/溢价占比。行业折价成交比例及规模图：各行业非金信用债折价成交比例及成交规模。H2：谁需要这份报告？ 债券交易员与投资经理：获取当日异常成交个券的完整清单，快速识别折价买入或溢价卖出的交易机会。 信用研究员与信评分析师：跟踪隐含评级与主体评级的偏离，识别市场定价与外部评级的差异。 银行金融市场部与资管部门：掌握二永债和商金债的成交情况，为银行资本工具的投资与交易提供参考。 风险管理与信用风险管理人员：了解高收益债的成交情况和信用风险定价的极端样本。 私募基金与对冲基金信用债策略团队：获取行业层面的估值偏离排名和期限结构分化数据。FAQ。问：如何获取报告中所有个券的完整成交数据？答：下载完整PDF报告可获取全部折价成交、溢价成交、二永债、商金债及高收益债的完整个券清单与成交明细。问：报告中的“估值价格偏离”如何计算？答：估值价格偏离 =（成交净价 - 估值净价）/ 估值净价 × 100%。负值表示折价成交，正值表示溢价成交。问：二永债和商金债的成交数据有什么特殊价值？答：二永债和商金债是银行资本工具的重要组成部分，其成交情况反映了市场对银行体系信用状况的看法和资本工具的配置需求。问：如何利用报告数据进行投资决策？答：可关注折价幅度较大的个券是否存在错误定价机会，溢价幅度较大的个券是否存在止盈机会，以及隐含评级与主体评级的差异所揭示的信用风险信号。问：报告中的风险提示有哪些？答：报告提示了两类风险：（1）统计数据偏差或遗漏——基于CFETS、交易所债券成交数据的统计可能存在偏差；（2）高估值个券出现信用风险——估值价格偏离较大的个券需关注主体资质变化。完整PDF报告包含内容。以下为完整报告的核心内容模块，下载后即可获取全部详细数据： 7月2日折价成交个券完整清单。 7月2日净价上涨个券完整清单。 二永债成交跟踪完整清单。 商金债成交跟踪完整清单。 成交收益率高于5%的高收益个券完整清单。 信用债成交估值偏离分布图。 非金信用债成交期限分布图（城投+产业）。 二永债成交期限分布图。 各行业非金信用债折价成交比例及成交规模图。 全部个券的剩余期限、估值价格偏离、估值净价、估值收益率、隐含评级、主体评级、行业、成交规模等完整字段。延伸阅读。如需了解报告的战略框架与趋势洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明。本报告数据来源于国金证券研究所于2026年7月2日发布的《信用债异常成交跟踪》报告（分析师：尹睿哲、李豫泽），数据基于Wind资讯的CFETS及交易所债券成交数据。