【交银国际证券】新能源汽车月度销量：6月车市延续修复，新品周期驱动增长-260703（5页）.pdf

核心数据速览： 合计销量：739,761台，同比+16.3%，环比+6.8%。 比亚迪：397,292台，出口占比43.5%创新高。 零跑：93,376台，+94.5%，10-20万价格带优势。 小鹏：40,126台，+15.9%/+24.8%，MONA L03预售。 理想：30,895台，-14.8%/-7.4%，新品布局推进。 极氪：35,169台，+110.6%。 三条主线：出口龙头（比亚迪）、新品周期（小鹏）、物理AI延展。 重点推荐：比亚迪（买入/138.53）、小鹏（买入/134.69）、吉利（买入/24.21）。H2：报告核心数据解读。H3：投资主线与策略速查。| 主线 | 核心逻辑 | 代表标的 | 评级/目标价 ||||||| 出口龙头 | 海外渗透率提升、出口持续高增 | 比亚迪 | 买入/138.53 || 新品周期 | 新车型放量、智能化下放 | 小鹏 | 买入/134.69 || 物理AI延展 | VLA/具身智能/低空经济 | 小鹏/吉利 | 买入 |H3：新品周期关键时间节点。| 车企 | 新品 | 时间节点 | 战略意义 ||||||| 零跑 | D99 MPV | 6月25日上市 | MPV细分市场拓展 || 零跑 | B系列 | 7月焕新上市 | 主流价格带巩固 || 小鹏 | MONA L03 | 7月2日预售 | 15万元级智能化下放 || 理想 | 全新L8 | 6月发布 | 五座家庭SUV强化 |H2：报告独有数据价值——投资级与策略级颗粒度。 9家车企6月完整销量数据：同比/环比增速完整对比。 比亚迪出口数据：175,349辆（+9.1%），占比43.5%创新高。 三条投资主线详解：出口龙头、新品周期、物理AI延展的逻辑与标的。 新品周期时间表：零跑D99/B系列、小鹏MONA L03、理想L8的关键节点。 重点推荐标的：比亚迪（1211HK/买入）、小鹏（9868HK/买入）、吉利（175HK/买入）。 核心风险提示：价格竞争、交付爬坡、智能化接受度、海外不确定性。H2：谁需要这份报告？（投资版）。 新能源汽车行业投资者：获取车企月度销量数据与竞争格局变化。 汽车行业分析师：追踪新品周期、市场份额演变及投资主线。 机构投资者与基金经理：获取交银国际的配置建议与重点标的推荐。 策略研究员：了解行业趋势、投资逻辑与三条主线的演变。 长期投资者：评估出口、新品周期和物理AI延展的长期投资价值。FAQ区块：问：6月新能源汽车投资的核心主题是什么？答：三个核心主题：①出口龙头——比亚迪出口占比43.5%创新高，海外市场确定性增长；②新品周期——零跑+94.5%、极氪+110.6%高增长均与新车型交付相关；③物理AI延展——智能化技术向人形机器人、低空经济等场景外溢。问：比亚迪出口占比创新高的投资含义是什么？答：海外市场渗透率处于早期，出口有望成为比亚迪未来3-5年的核心增长引擎。海外销量占比提升有助于降低对国内价格竞争的依赖，改善整体盈利结构。问：小鹏MONA L03的投资看点是什么？答：L03将图灵AI芯片（1500TOPS）和第二代VLA引入15万元级市场，是智能化下放战略的关键一步。若市场接受度验证成功，将打开大规模销量增长空间，同时强化“智能平权”品牌心智。问：理想汽车销量承压的原因是什么？答：短期受产品切换、纯电车型爬坡及L系列更新节奏影响。全新L8已发布，后续关注新老车型衔接、门店试驾转化和纯电车型对销量结构的拉动。问：交银国际当前最看好的新能源车企是哪些？答：三条主线对应三个推荐：比亚迪（出口龙头）、小鹏（新品周期+智能化下放）、吉利（极氪高增长+资源整合）。均维持“买入”评级。完整PDF报告内容（投资版）：交银国际《新能源汽车月度销量：6月车市延续修复，新品周期驱动增长》完整报告包含以下章节内容： 6月新能源汽车销量总览（9家车企完整数据）。 各车企销量深度分析（比亚迪、零跑、蔚来、小鹏、理想、极氪、小米、鸿蒙智行、阿维塔）。 市场驱动因素与趋势展望。 三条配置主线详解。 重点推荐标的（比亚迪、小鹏、吉利）。 核心风险提示。 完整数据图表。延伸阅读：如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明：本报告基于交银国际《新能源汽车月度销量：6月车市延续修复，新品周期驱动增长》（2026年7月3日），数据来源包括各公司公告、FactSet等。