网约车行业特点

1、公司深度报告公司深度报告 请务必阅读正文之后的免责声明请务必阅读正文之后的免责声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 24 Table_MainInfo 网安行业新秀，网安行业新秀，核心产品核心产品领先领先 山石网科（山石网科（688030688030）深度报告）深度报告 分析师：分析师： 徐中华 SAC NO： S11。

2、高涨。
2016年监管政策的颁布和实施，让以“共享”为特征的网约车市场提前迎来拐点。
在政府“类出租”的管理模式下，网约车受到总量控制，各大平台也由过去C2C的业务模式向C2C+B2C演进，核心竞争力也由“流量为王”向“流量与合规运力并重”转变。
在以滴滴为核心的“一超多弱”竞争格局下，跨界平台、租赁大户、车厂强企不断试探，或利用平台天然的流量能力，或利用传统业务积累的运力及运营优势，切入网约车市场。
未来，在需求旺盛但有待开垦的二线城市，运力+平台的区域性网约车企业仍具有一定发展空间。
从价值链角度看，“平台化”是网约车市场发展的方向，尤其是背靠汽车租赁、整车制造起家的网约车企业，更需要轻量化资产投入，基于用户数据拓展业务模式。
从经济性和环保角度出发，网约车运力将逐渐被油电能耗更低、经济性更高的新能源车替代，“新能源化”趋势已成定局。
除此以外，随着自动驾驶技术在共享出行领域的商业化尝试，网约车市场将面临颠覆性革新。
“智能化”不可逆转，未来，谁掌握自动驾驶核心技术，谁就是共享出行的新极点。
网约车市场细分领域已逐渐成型，高性价比、满足日常通勤与生活出行需求为主的快车市场，和价格服务双高、满足高端商务出行需求为主的专车市场周围各自汇聚了一批网约车企业，既有大而全的滴滴继续保持业务的领先，也有小而美的背景各异的平台深耕细作，未来，“一超多弱”格局将长期存在。

3、Confidential and Protected by Copyright Laws 本产品保密并受到版权法保护 中国网约车市场分析报告2019 2019-07 2019/7/82数据驱动精益成长 当前网约车市场环境分析 PART 1 Analysys 易观 2019/7/83数据驱动精益成长 1.1 网约车市场的政策环境分析 Analysys 易观 2019/7/84数据驱动精益成长 网。

4、演讲标题 2019年XX行业中期策略报告 证券分析师:姓名 投资咨询资格编号: 研究助理:姓名 一般证券从业资格编号: 20 xx年x月，地名 40张图看懂2019年汽车行业 平安证券股份有限公司 2020年1月22日 证券分析师证券分析师 王德安王德安投资咨询资格编号投资咨询资格编号：S1060511010006 S1060511010006 曹群海曹群海投资咨询资格编号：投资咨询资格编号：S。

5、 0 网约车攻防战 研究机构 主笔 袁婷 编审 赵金龙 网约车攻防战 零壹财经 零壹智库 Pro 1 网约车攻防战 目 录 3 P11 4 P14 All in 安全成滴滴重中之重，合规监管 劣力行业安全収展 结语 1 P3 资本青睐头部企业，BATM、车企扎堆 迚入 2 P7 “一超多强”竞争格局形成，曹操出行 领跑 B2C 平台 2 网约车攻防。

6、 证券证券研究报告研究报告 | 行业行业深度深度报告报告 信息技术信息技术 | 计算机计算机 推荐推荐（维持维持） 透视金山云：透视金山云：IaaSIaaS厂商的报表特点厂商的报表特点 2020年年05月月08日日 “云踪锦书”系列报告（“云踪锦书”系列报告（三三） 上证指数上证指数 2895 行业规模行业规模 占比% 股票家数（只） 200 5.2 总市值（亿元） 25849 4.。

7、Confidential and Protected by Copyright Laws 本产品保密并受到版权法保护 中国网约车市场分析报告2019 2019-07 2019/7/102数据驱动精益成长 当前网约车市场环境分析 PART 1 Analysys 易观 2019/7/103数据驱动精益成长 1.1 网约车市场的政策环境分析 Analysys 易观 2019/7/104数据驱动精益成。

8、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 3939 Table_Page 投资策略周报|交通运输 证券研究报告 交通运输行业交通运输行业 国际客运航班量调减，春运返程率约国际客运航班量调减，春运返程率约 8 成以上成以上 核心观点：核心观点： 航空：航空：国际客运航班量调减国际客运航班量调减，国际货航或将国际货航或将明显明显提升提升。
根据民航局调 减。

9、 请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 证券研究报告证券研究报告/ /行业行业深度深度报告报告 2 2020020 年年 4 4 月月 2020 日日 交通运输/海运 航运业深度研究报告 谈谈油运的周期特点和投资机会 评级评级：增持（维持）增持（维持） 分析师分析师：邢立力邢立力 执业证书编号：执业证书编号：S0740518100001 Email： 分。

10、 2018年，车企在网约车业务上的布局明显加快，许多国产汽车品牌和国际车企巨头纷纷入局国内网约车。
网约车政策监管2018年6月1日，出租汽车服务质量信誉考核办法颁布实施，将网约车纳入出租汽车，统一监管。
2018年6月5日，交通运输部等七部门联合印发关于加强网络预约出租汽车行业事中事后联合监管有关工作的通知。
2018年9月10日，交通运输部、公安部联合发布关于进一步加强网络预约出租汽车和私人小客车合乘安全管理的紧急通知，提出对现有网约车和私人小客车合乘服务的驾驶员进行一次全面清理。

11、的主要原因从网约车交易结构上看，快车仍作为主要的业务形式，而更为规范和安全的专车服务持续受到市场的认可。
2015年至2018年底，专车市场（品质出行）取代部分快车交易，交易规模累计增长近25倍。
未来专车市场将于2020年整体业务交易规模再增长近1倍。
品质化出行受到用户青睐，活跃用户规模不断扩大2018年，网约车安全问题被推上风口浪尖，成了全民议题，品质出行因其更高的服务和监管标准受到用户青睐。
2018年初至年尾，品质出行主流平台月平均活跃用户体量由404.6万攀升至731.3万，增长超80%。
2019年，年初各地网约车监管政策相继落实，活跃用户量明显回落，春节过后缓慢提升，截至5月较2月低点增长约7%。
网约车综合业务滴滴位居榜首，品质出行市场首汽约车表现强势截至2019年5月，滴滴出行凭借其较大的业务规模（快车，专车，共享单车等）拥有约7517万活跃用户。
首汽约车作为独立专车APP占据约340万活跃用户规模，成为品质出行市场中受到用户偏好的品牌。
对于安全感要求更高的女性用户越来越多的关注品质出行服务对于出行安全问题，与2016年相比，女性用户整体关注度增加了4%，女性精英人群中高达70%的用户认为安全可靠是出行考虑因素中最重要的。
2018年至今，专车出。

12、5 年增速或在2%-3%左右，周期属性或更加明显。
二问：面向未来，如何择股？为了回答这个问题，我们对全球主要资本市场汽车行业市值结构进行了剖析，并对主要公司股价表现进行了简单复盘。
德国、日本资本市场汽车行业市值占所在国家全部市值比重分别为为7.1%、8.7%，美国为1.6%，英国为3.1%，香港为1.2%，目前中国为2.8%，从结构上来看，我们认为中国汽车行业市值结构比较合理，这与我们上文判断中国汽车市场进入缓慢增长时代一致。
但我们发现，中国汽车行业上市公司数量众多，单家市值远小于其他国家。
因此，我们判断在中国汽车销量增速放缓背景下，行业整合大势所趋，市占率提升是择股重要标准，当然，所在赛道天花板要足够高，符合行业发展趋势。
整车核心在于抓周期，自主品牌整合空间大，能够提升市占率的公司才能穿越周期。
零部件成长性预计好于整车，得益于零部件成长路径相对较广，比如进口替代、全球化扩张等。
三问：站在当下，如何看待 A 股汽车行业？我们维持汽车行业 2019年下半年策略：布局正当时-20190617的观点，预计 2019 年将是新一轮汽车周期的底部，以及2019 年或是电动车产业链价值洼地形成期。
对于新一轮汽车周期的底部判断，理由包括 1）估值处于历史底部，安全边际高；2）预计下半年汽车销量好于上半年，明年好于今年；3）产业资本持续回购。
对于电动车产业链2019 年是。

13、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 行业研究/机械工业/航空航天与国防 证券研究报告 行业专题报告行业专题报告 2020 年 08 月 13 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 维持维持 市场表现市场表现 Table_QuoteInfo -4.99% 11.71% 28.40% 45.09% 61.79% 78.48% 2019。

14、 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。
东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。
因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性 产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。
有关分析师的申明，见本报告最后部分。
其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的。

15、求。
深圳发布了深圳市网络预约出租汽车经营服务管理暂行办法，其主要内容是非纯电动网约车运输证将在2020年12月31日到期，到期后网络预约出租汽车运输证将失效并自动注销。
东莞对网约发布了东莞市网络预约出租汽车经营服务管理实施细则(暂行)，其主要内容是明确车辆须为“本市登记注册的座及以下纯电动乘用车”昆明对网约发布了昆明市加快新能源汽车产业发展和推广应用若干政策(试行)，其主要内容是2020年2月1日起，昆明全市范围内新增和更新的城市公交车、网络预约出租汽车、分时租赁汽车等乘用车、市政工程用车，除新能源汽车不能满足功能需要外，原则上全部采购和使用新能源汽车。
武汉对网约发布了武汉市网络预约出租汽车经营服务管理暂行实施细则。
成都对网约发布了成都市网络预约出租汽车经营服务管理实施细则(暂行)，其主要内容是拟在成都市从事网约车经营的车辆,车辆排气量不小于1.6L或1.4T,鼓励使用新能源汽车。
大连对网约发布了大连市人民政府办公厅关于加快新能源汽车产业创新发展的指导意见，其主要内容是意见明确表示,将扩大其他公共服务领域新能源汽车应用规模,大力推进新能源汽车在出租(含分时租赁)、环卫、物流等领域的应用。
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数据来源【研报】新能源汽车行业2021年国内新能源车终端市场分析:优质供给不断迎接自发需求大爆发时。

16、们的文化。
下一代数字工程和制造将建立在诸如人工智能(AI)，云计算和云计算等技术的基础之上。
物联网(IoT)来创建数据和软件驱动的行业智能产品和系统，运营和服务将改善正常运行时间，降低成本并提高效率，从而为公司，其客户及其合作伙伴增加价值 。
软件将在汽车工业中发挥至关重要的作用，并从根本上对其产生影响。
可持续发展随着环保意识的增强，近80%的客户现在正在制定基于可持续性的购买决策。
3各行各业的公司开始对旨在减少其环境足迹并实现净中性影响的综合计划做出反应。
二氧化碳和其他温室气体。
值得注意的是，越来越多的BEV采用将最终对销量(不同的销售模式，可能带有电池租赁选项)和售后(由于整个动力总成系统的复杂性降低而降低了服务要求)产生影响，至少需要进行调整， 在这些地区也是如此。
以客户为中心可持续发展并不是改变客户期望的唯一领域。
59%的年轻消费者(35岁以下)正在考虑购买汽车，而2020年4月这一比例为35%，7而此，汽车客户正在发生代际变化，他们的历史偏好得到了扭转，从而避免了拥有汽车。
以客户为中心是关键，不仅在直接与客户交谈时，而且在所有沟通渠道中，以及在内部，在开发新产品和设置新流程期间，都是至关重要的。
以客户为中心是物理和数字世界的主要驱动力，必须无缝集成到内部和外部流程中。
智能产业从客户到OEM的角度来看，新技术一直在扰乱产品的开发和制造。
最近，在工。

17、个月二、2021年第一季度，融资交易价值约400亿美元，并购交易价值约860亿美元。
424笔融资，比20年第一季度增长100.9%。
458宗并购交易，比20年第一季度增长17.7%三、第一季度的重大并购活动包括安全领域的收购：Okta以65亿美元收购Auth0，STG Partners以40亿美元收购McAfee的企业业务。
金融软件在21年第一季度有一些最大的融资交易，其中Stripe融资6亿美元，Klarna融资1.29亿美元。
软件增长的总体前景依然健康，特别是在私人市场。
第一季度活跃投资者/第一季度活跃收单机构本文由云闲原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：全球适应中心(GCA)：2021年软件行业报告。

18、张天明 2020.12.17 目录 安全AI产品的核心挑战02 安全准入与安全AI产品01 活体安全探索与设计03 链路安全探索与设计04 总结与新探索05 网约车安全准入与安全AI产品01 人车证准入 AI产品 人脸识别 覆盖全球各肤色人。

19、p近90受访游戏企业HR选择拉勾进行招聘ppspan stylewhitespace: pre;span游戏行业互联网属性较强，在参与调研的HR中88.24的人使用垂直互联网人才招聘的拉勾作为招聘渠道。
ppspan stylewhitesp。

20、p从行为层文化制度层文化及精神层文化来看，OKR 特征与成功的互 联网企业文化契合度高。
1从行为层文化来看，OKR 通过对齐团队 的方向和目标，鼓励内部进行充分交流以达成共识，营造出公司内部积极透明的工作氛围。
对比字节跳动公司，其要求员工时。

21、p凭处方购药，并探索医院处方信息医保结算信息与药品零售消费信息互联互通实时共享。
我们认为连锁零售药店依靠更贴近消费者医保支付便捷等优势，通过积极布局DTP 药房院边店，未来有望成为处方外流最大受益方。
pp我们认为未来处方外流会有几个主要特点。

22、业务包括：pp共享单车最大收入构成，2021Q1收入9亿元，同比增长212；pp部分汽车业务解决方案；pp城市货运独立融资，持有多数股权；pp自动驾驶独立融资，持有多数股权；pp金融服务；pp橙心优选独立融资，不再持有多数股权，2021Q。

23、以整车制造为核心,智能汽车存在大量的增量创新点。
其中上游企业包括感知控制通讯系统制造业，主要产品包括芯片雷达，地图等;中游企业包括执行系统制造业主要产品包括智能中控屏等;下游主要为开发测试和运营的服务业。
pp传统车企新势力与科技巨头企业大。

24、mmary REITs 于 1960 年起源于美国不动产市场，随后拓展至不同行业和不同国 家及地区，美国作为 REITs 的起源地，相关领域研究水平高角度新颖， 各方面都值得我国借鉴。
这促使我们通过阅读大量文献，陆续将有价值的 海外文献呈现。

25、行业竞争格局：较为分散，但头部稳固美国砂石骨料行业与其他行业相比相对分散，但存在大型龙头公司且头部格局较稳定。
根据火神材料估计，2019 年与 2020 年行业 CR10按照骨料销量计算市占率分别为 33与 31，行业企业数量超过 5000。

26、顺风车对补贴依赖度较低，但客户粘性也较难形成，嘀嗒需直面哈啰挑战顺风车与网约车的业态具有明显差异。
对比不同业务模式的平台抽成与补贴力度，就可以发现顺风车业务低抽佣低补贴低价格的特点。
顺风车司机对平台不存在依赖关系，抽佣过高很容易导致私家车主。

27、短期来看，缺电电力系统安全稳定等问题或将更早出现。
需求端，2021 年17 月全社会用电量同比增长15.6，我们预计全年增速将达 10，2022 年有望保持在 6以上，超过十四五规划年均增速预期。
供给端，20212023 年，水电和核电新增。

28、务必注重对整车企业全栈自研能力的评价，这将是未来整车企业估值溢价的核心来源。
资本市场现阶段无论是对于头部自主品牌还是造车新势力的估值体系内都隐含两个核心假设：1未来 5 年将实现品牌向上，实现销量和利润的高增长;2盈利有望扩张至产业链上下游。

29、多方流量巨头入局聚合出行模式，通过整合各方网约车企业运力资源，扩大平台供给规模，提高城市单点运力密度。
于行业整体而言，有助于提高大盘存量运力资源利用效率;于网约车企业而言，有助于快速提高平台曝光度与订单量;于用户而言，一对多模式丰富出行选择。

30、从商家角度看：1天猫为帮助商家降低经营成本提升销售业绩推出免费生意参谋退货运费险降费等超过 30 项商家扶持举措，在双十一期间又推出各类补贴预售即回款金融服务开放创新工具应用等 14 项服务。
2共有 29 万商家参与此次天猫双十一，其中 6。

31、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 跟跟 踪踪 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 industryId 建筑装饰建筑装饰 investSuggestion 。

32、中国汽车行业碳中和政策进展 生态业务部生态业务部绿色低碳研究室绿色低碳研究室 20212021年年1010月月 2 1 我国汽车碳中和12大误区 2 汽车行业碳排放政策进展 3 汽车企业碳中和应对建议 hZiX8VmUaZeVyQuMyQx。

33、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 跟跟 踪踪 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 医药生物医药生物 推荐推荐 维持维持 相关报告相关报告 TOP10 跨国药。

34、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
本报告版权属于安信证券股份有限公司。
各项声明请参见报告尾页。
各项声明请参见报告尾页。
数字人民币：定位特点和展望数字人民币：定位特点和展望 数字人民币数字人民币发展提速：政策密集发布应用范围扩大发。

35、2022 年深度行业分析研究报告 P3 目录目录 前言：前言： . 6 一一 行业概况：万店连锁进行时行业概况：万店连锁进行时 . 7 一 发展变迁：品牌专卖店替代品类专卖店再兴起 . 7 二 驱动力：供需两侧同时推动食饮连锁行业发展 . 。

36、2022 年深度行业分析研究报告 3 正文目录 1. 德国金融体系概览.6 1.1. 金融体系的发展阶段和特征.6 1.2. 金融体系结构：间接融资为主的银行主导型融资体系，资本市场发展相对滞后. 13 2. 银行体系的组织架构 . 17 。

37、中国网约车市场现状及发展前景研究报告中国网约车市场现状及发展前景研究报告中商产业研究院网约车是网络预约出租汽车的简称。
随着移动互联网的快速发展以及经济增长,国民出行方式更加丰富多样,网约车逐渐成为了国民出行的一种习惯。
近年来网约车行业快速发。

38、十字路口的网约车02册子 报告标题 章节标题前言 1网约车市场环境分析 2一超多弱竞争格局长期延续，区域性B2C网约车平台竞争力增强 7 网约车市场发展趋势 16结语 19联系人 201十字路口的网约车 前言前言互联网在社会资源配置中的优化。

39、虽然新冠肺炎疫情抑制了需求，但随着中国从疫情中复苏，市场仍有增长潜力。
此外，打车软件的主要市场目前还在一二线城市，三四三四线城市仍有很大的发展空间。
市场上约有3.6亿注册用户和3000万注册司机。
司机和乘客都有增长空间。

40、 证券研究报告证券研究报告 请务必阅读正文之后第请务必阅读正文之后第 30 页起的免责条款和声明页起的免责条款和声明 厚积薄发厚积薄发:行业质变进行时,行业质变进行时,利润利润池持续扩容池持续扩容 汽车行业两轮车子行业专题报告2022.8。

41、Confidential and Protected by Copyright Laws本产品保密并受到版权法保护网约车平台服务用户体验指数UEI2022测评背景测评数据和方法CONTENTS0102网约车平台服务用户体验指数测评背景014。

42、2022 年深度行业分析研究报告 正文之后的免责声明及其项下所有内容通信企业赋能新能源转型0101通信新能源的个股成长逻辑0303目录目录通信新能源的产业特点0202正文之后的免责声明及其项下所有内容一一通信企业赋能新能源转型通信企业赋能新。