AOI检测设备龙头

1、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 汽车 2020 年 06 月 23 日 安车检测 (300572) 设备为骨、运营为肌，蓄势发力万亿后市场 报告原因：首次覆盖 买入（首次评级） 投资要点： 公司是国内专注于机动车检测领域的龙头企业。
公司是行业内极少数集研、产、销一体，全面覆盖在 用机动车检测系统、联网监管系统、驾考系统、环。

2、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究/机械工业/仪器仪表 证券研究报告 华测检测华测检测（300012）公司研究报告公司研究报告 2020 年 05 月 12 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 首次首次 覆盖覆盖 股票数据股票数据 Table_StockInfo 05 月 11 日收盘价 （元） 17.50 52 。

3、 - 1 - 市场数据市场数据(人民币）人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金机械指数 2424 沪深 300 指数 3839 上证指数 2838 深证成指 10528 中小板综指 9913 相关报告 1. 注 轨 交 装 备 2020.4.19 精测电子深度（300567）：面板检测 设备龙头，半导体业务拓展可期， 2019.10.24 5. 望 超 预 期 2020.3.3。

4、成长历程，将 IPG 崛起的原因归纳为以下 3 个核心要素：1）技术领先、创新驱动：技术基因是奠定 IPG 发展的基石，公司始终是光纤激光技术在多个终端市场和应用领域的全球领导者，通过技术驱动产品升级，不断开拓新的下游市场，打开行业天花板；2）卓越的市场开发能力：基于技术领先优势，通过产品升级不断开拓新的下游市场和区域，行业天花板的不断提升、全球化的战略奠定了公司 20 多年高速、稳定成长的基础；3）强大的资源整合能力：通过纵向的产业链上下游整合，强化了公司的技术壁垒，构筑了高盈利的经营护城河，通过横向的跨产业整合，拓展激光器品类，打造激光器平台型公司，不断提升下游市场的适配能力。
锐科激光是否有机会长大？通过研究 IPG 成功的历史经验，我们认为锐科激光具备长大的基本素质和能力：1）技术基因驱动：公司创始人为行业资深专家，技术研发能力强，研制出国内第一个 25w 到 10kw 的连续光纤激光器，打破国外垄断，牵头制定国内行业标准；2）产业链垂直整合能力：自主研发掌握泵浦源、光纤耦合器等核心器件技术并规模化生产，已基本实现自产自制，成本有效降低，毛利率/净利率显著提升；3）市场化的管理机制和具备优势的股权结构。
光纤激光器较高的采购频次和较低的产线自动化率两大生意特质决定了贴近客户的快速响应能力和更低的人力成本是核心竞争力。
基于此，我们认为锐科激光还具备异于 I。

5、 CATL 占据 41.3%，已经具备全球化竞争的实力。
未来，松下、LG 化学、三星 SDI、CATL 四家企业将构成全球市场竞争主力。
此外，随着市场的开放，外资汽车品牌如特斯拉、BBA 等有望加速国内市场布局，为本土中游厂商带来历史化机遇。
19 年建议关注三条主线：1）看“中国芯”：看好率先进入到海外供应链的动力电池企业，重点推荐宁德时代，建议关注比亚迪、亿纬锂能；2）看“产业链”：重点关注技术与产品得到国际车企及龙头电池企业认可，并已进入全球产业链体系的龙头材料及零部件企业，重点推荐当升科技、璞泰来、新宙邦、杉杉股份；建议关注恩捷股份、星源材质、新纶科技、旭升股份、宏发股份、三花智控等；3）看“好格局”：看好负极和电解液环节的景气度上行，重点推荐璞泰来、新宙邦；建议关注杉杉股份、天赐材料等。
政策底与需求底共振，新能源发电景气回升：531 新政后光伏产业迎来阵痛期，倒逼技术进步与成本优化，经测算预计产业链各环节距离平价上网的要求仅有 5%-10%的下跌空间，平价上网有望于 2019 年加速到来。
年底政策转向修复预期，国内装机预计触底回升；同时海外市场在价格下跌刺激下出现高增长，需求向上趋势明确。
风电行业 18年迎来复苏，本质在于弃风限电的改善。
2018 年前三季度，“红六省” 变“红三省”，吉林、甘肃也接近达到解除红色预警的条件，经营环境持续向好。
此外，分散式风电快速发。

6、 - 1 - 市场数据市场数据(人民币）人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金机械指数 2583 沪深 300 指数 4058 上证指数 2985 深证成指 11306 中小板综指 10530 相关报告相关报告 1.聚焦光伏设备高利润硅片环节；精选成 长龙头-2020-02-. ，2020.2.16 2.光伏设备行业点评-通威大扩产；光伏聚 焦利润丰厚的硅片环节 ，2020。

7、 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺、公司业务资格说明和免责条款重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺、公司业务资格说明和免责条款。
华大基因华大基因（300676） 证券研究报告证券研究报告/公司公司研究研究/新股定价新股定价 日期：日期：2017 年年 07 月月 04 日日 国内基因国内基因检测检测行业的龙头企业行业的龙头企业 行业：行业：医药制造业医药制造业 分析师分析师 魏。

8、检测设备从设计验证到整个半导体制造过程都具有无法替代的重要地位。
中国继承电路的发展国内因为某程度上的故障带来了转机，根据 CSIA 数据显示，2018年国内集成电路市场规模就有 985 亿美元，同比增长 18.53%，2010 年至 2018 年国内集成电路市场复合增长率达到 21.10%，高于全球市场同期年复合增长率，中国已经超过美国、欧洲和日本，成为全球最大的集成电路市场。
从而随着半导体制造技术的不断演进，半导体产业正在经历第三次产能转移，行业需求中心和产能中心逐步向中国大陆转移。
随着产业结构的加快调整，中国集成电路的需求将持续增长。
到了2020年集成电路增长率为8%，远超GDP 增长，同时，预计2021 年集成电路增长率为超过10%，是GDP 增长率的两倍以上。
中国作为全球最大的集成电路市场，中国集成电路产业随着 5G、电动汽车等的快速发展持续发展。
据智研咨询和Gartner,SEMI 数据整理显示，2020 年检测设备全球市场规模约131 亿美元。
而中国半导体检测据前瞻产业研究院统计数据来看，2020 年我国半导体检测设备市场规模达到了176 亿元。
随着我国半导体产业的不断发展，检测设备作为能够提高制程控制良率、提高效率与降低成本的重要检测仪器，同时在未来半导体产业的地位将会日益凸显。
因此预计在2026年我国半导体检测设备市场有望到达400 亿元。

9、浩欧博688656 证券研究报告公司研究医疗器械 1 27 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 过敏检测龙头，自免业务快速成长过敏检测龙头，自免业务快速成长 买入首次 盈利预测盈利。

10、p目前公司已经进入到前期投入的收获期，订单和收入增长同时成本边际下降，利润持 续释放的阶段到来。
各个业务板块毛利率与实验室建设周期高度相关：投入建成初期，成 本较高而产能相对不足时，毛利率较低，随着产能的释放和成本端下降，毛利率逐步提升。
p。

11、1. 萌芽期：海洋贸易推动粮食船舶等检测市场出现，检测企业开始出现。
pp2. 动荡期：两次世界大战对世界贸易造成了冲击，检测企业开始谋求新业务。
pp3. 发展期：漫长的和平年代为全球经济的发展提供了基础，各国战后恢复开始大力推动基建，建筑。

12、公司在国内过敏检测产品领域处于领先地位，检测产品覆盖 56 种 IgE 过敏原及 80 种食物特异性 IgG 过敏原。
目前，过敏原特异性 IgE 抗体检测是过敏检测的主要应用领域，公司覆盖的 IgE 检测数目有 56 种，其中包含 20 。

13、随着半导体集成电路工艺节点的推进，作为晶圆厂制程控制主力设备的光学缺陷检测设备的解析度已无法满足大规模生产和先进制程开发需求，必须依靠更高分辨率的电子束复检设备的进一步复查才能对缺陷进行清晰地图像成像和类型的甄别，从而为半导体制程工艺工程。

14、贸易保障检测主要为采购商品牌商销售商制造者等贸易双方提供货物验证服务，为 贸易过程提供货物品质的鉴证，以确保货物符合进口国和地区产品法规要求，该项服务的 需求主要来自于全球贸易量尤其是中国对外贸易量快速增长。
公司的贸易检测业务主要为中国与。

15、SIP 英文全称为 system in package，根据国际半导体路线组织ITRS的定义， 为将多个具有不同功能的有源电子元件与可选无源器件，以及诸如 MEMS 或者 光学器件等其他器件优先组装到一起，实现一定功能的单个标准封装件，形成。

16、口腔数字化诊疗能够显著提升口腔医疗服务质量。
口腔数字化医疗是将现代 信息技术应用于口腔医疗全过程的新型口腔医疗体系，其具体内容包括数字化设 备软件和数字化服务等多方面。
其中数据的采集端口包括影像设备 CBCT 和口扫， 软件包括医疗机构管理。

17、公司设备主要应用在电池产线的后段，后段在电池产线价值量占比约为 3公司的 主业为锂电自动化组装设备后道化成分容检测设备和锂电池检测设备，属于电池产线 中的后段设备，目前公司已可以提供后段的一体化测试线。
在电池产线中，后段设备的 价值量占。

18、公司是国内领先的以锂电池检测系统为核心的智能制造解决方案供应商。
公司所有业务 均围绕锂电池进行展开，涉及领域包括消费及小动力锂电池动力锂电池储能锂电池 锂电池检测服务充电桩系列产品销售及充电运营服务等。
锂电池组充放电检测系统含 化成分容为公。

19、电子束图形圆片缺陷检测设备是一种利用扫描电子显微镜在前道工序中对半导体圆片上的刻蚀图形直接进行缺陷检测的工艺检测设备。
其原理为通过聚焦电子束对圆片表面进行扫描，接受反射回来的二次电子和背散射电子，进而将其转换成对应的圆片表面形貌的灰度图像。

20、科磊的前道检测设备市占率达52，在部分细分领域具有绝对垄断优势。
根据Gartner 数据，前道检测设备领域，科磊独占 52的份额，应用材料日立高新则分别占比 1211， CR3 合计占比接近 80，市场集中度较高，且基本被海外公司所垄断，国。

21、 有关分析师的申明，见本报告最后部分。
其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。
并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。
安车检测 300572.SZ 公司研究 首次报告 公公司是国内机动车检测领域整体解决方案的主要提。