2025年夏秋航季航班计划正式发布，新航季将于3月30日执行。国金证券研究报告指出，国内航司客运航班总量为122632班/周，同比下降3.4%。其中国内线112222班/周（-3.9%），国际线8932班/周（+6.1%），地区线1478班/周（-16.8%）。受飞机制造商产能制约，未来航空业供给增速将放缓，供需优化有望推动票价提升，航司利润弹性释放。

民航预先飞行管理系统发布2025年夏秋航季航班计划，新航季自2025年3月30日开始执行，至10月25日结束。据统计，国内航司客运航班总量为122632班/周，同比-3.4%。其中，国内线客运航班量为112222班/周，同比-3.9%；国际线客运航班量为8932班/周，同比+6.1%；地区线客运航班量为1478班/周，同比-16.8%。国内线航班量减少是总量回落的主因，国际线延续恢复性增长。

国内线航班量同比下降3.9%，为近年来夏秋航季首次明显负增长。这一变化主要源于两方面因素：一是民航局对航班总量实施宏观调控，控制时刻增量；二是飞机制造商及上游零部件供应商产能制约，新飞机交付延迟，航司可用运力增长受限。国内线供给收缩有利于改善供需关系，在需求保持稳定的情况下，客座率和票价有望得到支撑。

国际线客运航班量同比增长6.1%，延续恢复态势。当前国际地区线日均航班量已恢复至2019年同期的81.02%。分区域看，东南亚、日韩等周边航线恢复较快，欧美远程航线仍在逐步恢复中。随着国际航权谈判推进和签证政策放宽，国际线航班量仍有提升空间。但地区线同比-16.8%，主要受两岸关系及香港市场波动影响。

2025年夏秋航季国内线供给收缩，叠加国际线恢复性增长但总量仍低于2019年，行业整体供给增速明显放缓。需求端，国内航空客运需求保持韧性，春运及节假日出行需求旺盛。供给增速放缓将推动客座率提升和票价上行，航空公司的单位收入有望改善。成本端，油价同比-13.84%，人民币汇率较2024年有所升值，成本压力缓解。

航空业供需格局改善是2025年核心投资逻辑。供给端受飞机产能制约，未来几年飞机引进速度将低于历史均值；需求端国内出行需求刚性，国际线持续恢复。供需差有望推动票价水平上升，航司利润弹性较大。建议关注机队规模大、航线网络完善的龙头航司，推荐中国国航、南方航空。风险提示：油价大幅上涨、汇率大幅贬值、需求恢复不及预期。

2025夏秋航季国内航司客运航班量变化

航线类型	航班量（班/周）	同比变化
国内线	112222	-3.9%
国际线	8932	+6.1%
地区线	1478	-16.8%
合计	122632	-3.4%

夏秋航季通常是航空业的传统旺季，五一、端午、暑运等假期密集。国内线供给收缩背景下，票价弹性值得期待。国际线恢复虽仍有空间，但受限于海外机场保障能力和签证效率，恢复节奏平稳。建议关注航司客座率、票价指数等高频数据，把握供需改善带来的投资窗口。