6-倪国苗-中国聚酯行业发展与市场格局展望修改.pdf

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1、中国聚酯行业发展与市场格局展望华瑞信息倪国苗产能扩张与市场格局演变下游需求的趋势性变化特点十五五中国聚酯行业发展展望报告内容产能扩张与市场格局演变聚酯产能扩张的不同阶段技术引进成为核心产能狂奔需求爆发高质量发展洗牌与扩张需求换挡探索消化起步期（2000年以前）成长期（2000-2012年）成熟期（2012-未来）技术国产化+民营企业大幅涌入产能阶段性过剩+政策引导594370089360100020003000400050006000700080009000100001993年1994年1995年1996年1997年1998年1999年2000年2001年2002年2003年2004年2005

2、年2006年2007年2008年2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年年底聚酯产能（万吨）成长期成熟期起步期2012年以后长丝利润明显下降，行业进入拼成本，薄利多销的时代行业竞争加剧，产能扩张与洗牌并存。纤维端聚酯长丝产能稳步扩张0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%05001000150020002500300035004000450050002007年 2009年 2011年 2013年 2015年 2017年 2019年 2021年 202

3、3年 2025年*直纺长丝产能产能增速-2000200400600800100012002007年2008年2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年涤纶长丝POY年均单吨利润（元/吨）POY150D/48F2003-2006年2012-2016年大聚酯技术快速发展，小聚酯企业被迫淘汰，比如燕山石化，青岛高合，湖南金迪供需阶段性错位，行业利润下滑，一批民营企业因资金链断裂破产，比如龙达、红剑、赐富、南方、龙腾、明辉、海欣等2008-2009年2020-2022年金融危

4、机爆发，亚洲最大的PTA企业华联三鑫倒闭，之后绍兴纵横倒闭疫情爆发，供需矛盾再次凸显，行业利润下滑，部分老牌企业主动退出，比如明阳、鹰翔、振辉、新民聚酯长丝中小企业洗牌出局成长期成熟期利润下降之后，行业洗牌加剧 瓶片行业在2022-2025年4年产能翻倍，行业TOP4产能占比近80%。全球产能占比也快速提升。得益于2018-2022年瓶片行业利润的大幅回升。非纤端聚酯瓶片产能扩张逐步加速05001000150020002500历年聚酯瓶片产能（万吨）与聚酯长丝不一样，聚酯瓶片在2018-2022年迎来第二春，行业利润明显回升。内外需求双驱动：内销稳步增长，出口从2018年开始提速。1、成本竞争

5、优势，2、欧美等传统地区的聚酯瓶片产能因设备老化或能源成本高企而持续萎缩，甚至关闭，产生了供应缺口。聚酯瓶片内外需求双驱动-400-2000200400600800100012002007年2008年2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年水瓶片单吨效益情况走势（元/吨）2055850100200300400500600700800900出口内需 2015-2025年这时间时间里，100万吨以上聚酯企业产能占比提升30个百分点，但企业数量仅增加2家，说明大部分新增产

6、能都集中在头部企业中，绝大多数中小企业已经停止扩产或者逐步淘汰出局。聚酯产能集中度快速往头部企业集中05101520252005年2015年2025年聚酯企业数量划分100万吨（含）以上40（含）-100万0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%2005年2015年2025年聚酯产能划分100万及以上40-100万40万以下因能耗控制以及中小企业退出的原因，聚酯传统产业基地苏南和浙江产能增长势头放缓，产能比重逐步下降。苏北和外省的产能投放增多，比重在增加，包括福建、海南、山东、辽宁、安徽、新疆、重庆。聚酯产能区域格局重构往外围扩张趋势明显0500100015002000250