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均胜电子-整合效应初步体现平台能力厚积薄发-211107(72页).pdf

上传人: 半声 编号:55303 2021-11-12 72页 4.80MB

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本文主要分析了均胜电子(600699)的深度研究报告,包括公司基本情况、汽车安全业务、智能座舱业务、智能车联业务、新能源电子业务以及盈利预测与风险提示。 1. 均胜电子是一家全球化的汽车零部件优秀供应商,主要致力于汽车安全系统、智能驾驶系统、新能源汽车动力管理系统和车联网核心技术等的研发与制造。 2. 汽车安全业务是公司占比最大的业务,2020年汽车安全业务营收331.3亿元,占比69%。公司汽车安全系统包括主动安全系统和被动安全系统,产品已广泛用于全球60多个客户的超过300种轿车车型。 3. 智能座舱业务是公司的新兴增长点,2020年智能座舱业务营收76亿元,毛利率为18.5%。公司智能座舱业务包括HMI(人机交互)产品、智能车联和新能源汽车电子。 4. 智能车联业务是公司增速最快的业务板块,2020年收入约76亿元。公司智能车联业务包括车载信息娱乐系统、空调控制器、驾驶信息显示系统等。 5. 新能源电子业务是公司未来业绩核心增长点,2020年实现营收16亿元,同比增长67.6%。 6. 盈利预测方面,预计公司2021年~2023年实现归母净利润分别为1.09、9.20、13.91亿元。 7. 风险提示方面,全球疫情反复、全球汽车景气度不及预期、公司海外并购加大管理难度并带来商誉减值风险等。
均胜电子如何整合全球资源? 均胜电子智能座舱业务发展前景如何? 均胜电子如何应对全球汽车行业挑战?
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