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联合资信：2020年火电行业研究报告及展望（23页）.pdf

上传人： li 编号：27808 2020-12-01 PDF PDF 23页 942.64KB 10张图表

该报告所属合集： 2022年联合资信报告合集

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报告速读

本文主要分析了2020年中国火电行业的现状、重要影响因素、行业格局以及2020年1-11月电力企业债券市场情况，并对2021年火电行业进行了展望。 1. 2020年，受新冠疫情影响，全社会用电需求增速下降，但火电发电量占比仍超过70%。 2. 煤炭成本在煤电总成本中占比高，其供应稳定程度影响火电企业经营稳定性。燃煤发电标杆上网电价机制改为“基准价+上下浮动”的市场化价格机制，将推动电力价格市场化。 3. 电力行业集中度较高，原“五大四小”集团在电力行业占据绝对优势。电力市场化改革逐步推进，交易电量继续提升。 4. 2020年1-11月，电力行业共发行各类型债券653只，发债总额10812亿元。电力行业整体信用风险偏小，但部分机组利用效率低、规模小、环保不达标、生产及建设成本高的火电企业，相对信用风险偏高。 5. 展望2021年，火电装机容量及发电量将维持小幅增长，但由于机组运行效率偏低，固定成本偏高。市场化价格机制有望推进上网电价的理性回归，电价折价有望缩窄。