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1、请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_Main证券研究报告|行业专题 有色金属 2023 年 07 月 03 日 有色金属有色金属/金属金属新材料新材料优于大市优于大市（维持维持）证券分析师证券分析师 翟堃翟堃 资格编号：s0120523050002 邮箱： 张崇欣张崇欣 资格编号：S0120522100003 邮箱： 研究助理研究助理 康宇豪康宇豪 邮箱： 市场表现市场表现 相关研究相关研究 1.有色金属周报：关注机器人板块带 来 的 稀 土 磁 材 投 资 机 会 ，2023.7.2 2.天通股份（600330.SH）：领先布局 CCZ 设备与压电材料，光伏+光通讯产业发展助

2、力公司成长，2023.6.303.贵金属：金银新起点，重视长逻辑，2023.6.214.有色金属周报：水电吃紧致电解铝供应偏紧，关注铝冶炼企业盈利改善，2023.6.185.有色金属周报：持续关注黄金及顺周期铜铝板块机会，2023.6.11有色专题：有色专题：算力金属新算力金属新材料助力材料助力 AI 大大时代发展时代发展 Table_Summary投资要点：投资要点：AI 大时代为材料端带来机遇大时代为材料端带来机遇，算力有望高速增长，算力有望高速增长。Chatgpt 带火 AI 产业链，未来有望快速发展。在基础层，算力将是重点。算力的核心部件在于各类芯片，包括CPU、GPU、ASIC 等一

3、系列芯片。算力的核心系统在于各类服务器。结合华为GIV 预测，2030 年全球算力规模有望达到 56 ZFlops，平均年增速达到 65%。其中基础算力达 3.3ZFlops，平均年增速 27%；智能算力达 52.5 ZFlops，平均增速超 80%；超算算力达 0.2ZFlops，平均年增速超过 34%。AI 大时代下算力、硬件的发展将为材料端带来机遇。GPU 及服务器及服务器相关材料相关材料有望有望快速发展，快速发展，关注关注电感、衬底、电子焊接、溅射靶材等电感、衬底、电子焊接、溅射靶材等核心材料核心材料。（1）核心电感元器件为 GPU 起到供电作用，上游为软磁粉芯，关注铂铂科新材科新材-

4、电感电感+软磁龙头软磁龙头、悦安新材、悦安新材-羰基铁粉龙头羰基铁粉龙头、东睦股份、东睦股份-软磁龙头软磁龙头等企业；（2）磷化铟、砷化镓等芯片衬底有望随 AI 以较快增速发展，关注云南锗业云南锗业-磷化铟砷化磷化铟砷化镓衬底镓衬底龙头龙头、天通股份、天通股份-铌酸锂压电晶体龙头铌酸锂压电晶体龙头等等企业；（3）电子焊锡材料是半导体不可或缺的原材料，有望随 AI 需求快速增长，关注锡业股份锡业股份-全球唯一锡全产业链全球唯一锡全产业链A 股股上市公司、华锡有色上市公司、华锡有色-并购重组并购重组开启矿山业务开启矿山业务、有研粉材有研粉材-锡焊接材料龙头锡焊接材料龙头等公司；（4）溅射靶材是半导

5、体必备原材料，关注有有研新材研新材-高速扩产溅射靶材龙头、高速扩产溅射靶材龙头、贵研铂业贵研铂业-持续扩产靶材龙头、安泰科技持续扩产靶材龙头、安泰科技-难熔金属及其合金靶材制造商难熔金属及其合金靶材制造商等公司。（5）MLCC 粉是消费电子电容器中重要组成原材料，关注博迁新材博迁新材-MLCC 粉用金属粉粉用金属粉末生产龙头企业。末生产龙头企业。关注应用层核心材料及龙头公司关注应用层核心材料及龙头公司。（1）散热部件在 GPU 高速运算中起到重要的散热作用，关注精研科技精研科技-国产散热部件国产散热部件制造商制造商持续放量持续放量；（2）机器人核心部件伺服电机，上游为钕铁硼磁材，关注金力永磁、

6、中科三环、宁波韵升、正海磁材、英金力永磁、中科三环、宁波韵升、正海磁材、英洛华、大地熊洛华、大地熊；（3）高速线缆板块，关注沃尔核材沃尔核材-400G/800G 高速线缆供货厂商。高速线缆供货厂商。投资建议：投资建议：1）电感板块推荐推荐铂科新材、悦安新材铂科新材、悦安新材，关注东睦股份东睦股份，2）衬底板块关注云南锗业、天通股份、云南锗业、天通股份、3）焊锡板块关注锡业股份、华锡有色、有研粉材锡业股份、华锡有色、有研粉材；4）溅射靶材板块关注有研新材、贵研铂业、安泰科技有研新材、贵研铂业、安泰科技；5）MLCC 粉用金属粉关注博博迁新材迁新材；6）散热部件关注精研科技精研科技、7）永磁板块推