周大福

1、珠宝行业产业链涉及原材料勘探原材料开采冶炼生产加工流通五个环节，珠宝首饰产业链的净利润分布呈 微笑曲线。
根据贝恩咨询数据显示，珠宝上游开采与下游销售环节净利润最高，分别达到 26和 13；中游切割打 磨及加工制造环节净利润较低，分别为 3和。

2、科技赋能智慧零售，双动力战略共同发展。
周大福双动力战略下除了零售扩张，还积极探索智慧零售，推出 DONE 定制云柜台线上直播和云商 365，积极打通线上线下零售渠道。
DONE 定制可以让顾客按个人喜好挑选钻石及款式，在客户下单以后24 小时。

3、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告 20222022年年0303月月0909日日买入买入周大福周大福01929.HK01929.HK百年珠宝品牌历久弥新，渠道及产品力深化龙头优势百年珠宝品牌历久弥新，渠道及。

4、2022 年深度行业分析研究报告 2内容目录内容目录公司概况公司概况.6 6历史沿革及经营简介：黄金珠宝百年龙头，行业市占率领先.6股权结构及管理层：家族企业股权集中，管理层行业积累深厚.9公司股价复盘：受益集中度提升和黄金消费复苏.10行。

5、证券研究报告海外公司深度专业零售HS东吴证券研究所东吴证券研究所 133 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 周大福01929.HK百年品牌底蕴深厚,渠道下沉发展焕新百年品牌底蕴深厚,渠道下沉发展焕新 2022。

6、纺织服饰纺织服饰饰品饰品 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 131 周大福周大福01929.HK2022 年 10 月 11 日 投资评级:投资评级:买入买入首次首次日期 20221011 当前股价港元15.120 一年最高最低港元1。

7、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可20091210 号 未经许可,禁止转载未经许可,禁止转载 公司研究公司研究 商贸零售商贸零售 2023 年年 01 月月 20 日日 周大福0。

8、 敬请参阅最后一页特别声明 1 公司简介 公司为国内头部珠宝品牌商,据欧睿统计 2022 年市占率 9.3排名第一.FY13Q232022 年 412 月经营持续受到疫情影响总体承压.FY1H23 营收 465 亿港元同增 5增速放缓,归母。