汽车混动系统

1、 投资评级：投资评级：买入买入( (首次首次) ) 深 度 报 告 深 度 报 告 公 司 公 司 研 究 研 究 财 通 证 券 研 究 所 财 通 证 券 研 究 所 市场数据市场数据 20202020- -0404- -3030 收盘价（元） 9.02 一年内最低/最高(元) 8.10/12.49 市盈率 13.1 市净率 1.21 基础数据基础数据 净资产收益率(%) 9.5。

2、申 港 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 申 港 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 公公 司司 研 究 研 究 公 司 深 度 研 究 公 司 深 度 研 究 泵泵类龙头类龙头 搭混动东风再启航搭混动东风再启航 湘油泵（603319.SH） 汽车/汽车零部件 投投资摘要资摘要： 公司基本盘泵类业务稳固，。

3、成功不止于销量，技术与品牌延伸更为关键，开启纯电反击号角。
比亚迪汉集公司技术之大成，上市以来持续热销，开启公司纯电领域突破的起点。
旗舰车型的意义不仅仅在于促进公司总体的销量，其更多将引领公司下一代车型的设计理念。
例如奔驰每 7 年将会更换。

4、丰田 THS 发展历程：丰田在 1997 年上市了第一款量产 HEV 车型PRIUS普锐斯，普锐斯从 1997 年上 市以来，2015 年更新至第四代，对应 THS 系统从 THS升级至 THS，我们梳理了从第一代到第四代普 锐斯 THS 。

5、需求：比亚迪打响自主DHT 量产第一枪，订单需求旺盛各有侧重，DMp 与 DMi 提供差异化选择。
前期比亚迪混合动力系统的核心更多偏向于性能，通过高性能表现获得更高的产品溢价，从而弥补混动车型与传统燃油车的价差。
DMp 为比亚迪主打性能的混。

6、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 乘混动之风，破乘用之局乘混动之风，破乘用之局 菱电电控688667.SH投资价值分析报告2021.12.21 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 公司是国内领先的汽车公司是国内领先的。

7、2022 年深度行业分析研究报告 2 目目 录录 一混动放量：政策供给需求驱动，强势增长可期. 5 1.1政策端：双积分新版路线图加速混动推广 . 5 1.2供给端：赚积分，保盈利 . 7 1.3需求端：解决核心痛点续航油耗，动力平顺 . 。

8、 自主创新混动化，国产替代正当时 TableCoverStock 菱电电控688667公司深度报告 TableReportDate2022 年 06 月 05 日 相关研究 武浩 电力设备与新能源行业首席分析师 张鹏 电力设备与新能源行业分。

9、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告20222022年年0707月月2222日日买入买入广汽集团广汽集团601238.SH601238.SH埃安开拓纯电市场,混动技术蓄势待发埃安开拓纯电市场,混动技术蓄势待发。

10、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 b 菱电电控菱电电控688667潜心精研打破垄断,混动潜心精研打破垄断,混动破局破局迎来迎来新新机遇机遇公司首次覆盖报告公司首次覆盖报告 吴晓飞吴晓飞分析师分析师赵水平赵水平。

11、2022 年深度行业分析研究报告 目录目录CONTENTS6一市场分析:混动销量迅速增长,将成为自主向上的重大契机一市场分析:混动销量迅速增长,将成为自主向上的重大契机二政策复盘:由政策驱动转向需求驱动,混动转型将成为传统车企的大趋势二政策。

12、汽车汽车乘用车乘用车 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 122 广汽集团广汽集团601238.SH2022 年 08 月 30 日 投资评级:投资评级:买入买入首次首次日期 2022829 当前股价元14.30 一年最高最低元21.0。

13、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司.本报告版权属于安信证券股份有限公司.各项声明请参见报告尾页.各项声明请参见报告尾页.xml 新能源车深度分析:新能源车深度分析:20232023 年新能源乘用车销量年新能源乘用车销量有望达有望达 1。

14、20222025年深度行业分析研究报告 2 目录目录 混动加速放量,将成为新能源重要增量混动加速放量,将成为新能源重要增量.7 行业现状:混动市场持续升温,PHEV 增速超过 BEV.7 行业驱动:政策成本体验,三轮驱动混动市场发展.11 。

15、 市场有风险,投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告:汽车零部件公司深度报告 2022 年 10 月 10 日 股票投资评级 隆盛科技隆盛科技300680300680.SZ.SZ:推荐推荐首次覆盖首次覆盖 EGREGR 。

16、 TableTitleTableTitle 广汽集团广汽集团601238601238深度研究深度研究 纯电混动全面布局纯电混动全面布局 自主合资携手并进自主合资携手并进 2022 2022 年年 12 12 月月 1 12 2 日日 投资要。

17、 汽车行业专题研究 纯电与混动双轮驱动,电机产业链大有可为 2022 年 12 月 12 日 投资要点投资要点新能源汽车需求的迅速增长带动了驱动电机产业蓬勃兴旺.新能源汽车需求的迅速增长带动了驱动电机产业蓬勃兴旺.截至 2021年 10 月。

18、证券研究报告2022年12月18日方正汽车公司深度福达股份603166.SH混动纯电双轮布局,福达迎发展良机分析师:段迎晟登记编号:S12205201200012报告要点报告要点1 1混动曲轴龙头,受商用车市场下滑扰动,业绩短期承压.混动曲。

19、 请仔细阅读报告尾页的免责声明请仔细阅读报告尾页的免责声明 1 公司深度报告公司深度报告 2022年12月25日 福达股份福达股份603166.SH:曲轴领域龙头企业,受:曲轴领域龙头企业,受益于比亚迪混动崛起益于比亚迪混动崛起 核心观点核。

20、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 127 公司研究汽车汽车零部件 证券研究报告 福达股份福达股份603166.SH首次覆盖首次覆盖 2022 年 12 月 25 日 混动纯电双轮驱动,商用复苏触底反弹混动纯电双轮驱动,商用复苏触底反弹 福。