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1、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容20252025年年1212月月0303日日汽车智能化系列专题之决策篇（汽车智能化系列专题之决策篇（7）：）：各厂商技术持续突破，各厂商技术持续突破，robotaxi商业化进展迎拐点商业化进展迎拐点行业研究行业研究 行业专题行业专题 投资评级：投资评级：优于大市（维持评级）优于大市（维持评级）证券分析师：熊莉证券分析师：云梦泽021-61761067021-S0980519030002S0980525110001证券研究报告证券研究报告|请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容摘要摘要 国内外各项政策逐步落地，智能驾驶发展是必然趋势国内外各项政策

2、逐步落地，智能驾驶发展是必然趋势。智驾行业是各国国家级战略发展方向，同时智驾行业的发展可以在社会、产业层面带来多维度的提升，智驾行业高速发展已然成为必然趋势。各地方政府积极探索智能驾驶应用场景；同时高级别智能驾驶的安全条例也不断完善。特斯拉特斯拉与华为与华为“端到端端到端”算法，引领智能驾驶突破算法，引领智能驾驶突破L4L4。特斯拉更新FSD V12，继承了一系列辅助驾驶功能，并实现端到端的全新架构性能全面升级，引领全球车企突破L4。华为在24年4月发布ADS3.0，实现基于GOD/PDP的端到端架构，算法能力进一步提升。并且华为在城市NOA中有明显突破，目前可实现城市覆盖率99.56%，大幅

3、领先其他国内厂商。比亚迪智驾平权，比亚迪智驾平权，20252025年智驾渗透率迎来新拐点年智驾渗透率迎来新拐点。目前市场各车企均开始布局L3产品，其中高速NOA 渗透率有望从2024年的11.3%成长到2025年26.3%，城市 NOA渗透率有望从2024年的6.1%成长至2025年的10.9%。功能渗透率的翻倍增长料将带动智驾产业链加速增长。伴随硬件成本下降和国产芯片崛起，智驾市场不断下沉，比亚迪“天眼计划”引领市场打造10万元智驾车型。Deepseek接入智驾架构引导端侧算力下降，进一步下沉市场。RobotaxiRobotaxi全球市场近全球市场近1010万亿，商业化进展持续加速。万亿，商

4、业化进展持续加速。Robotaxi商业化进程大多还处于早期的试验阶段，Waymo与Apollo是当前Robotaxi 领域的领航者。据公司财报披露，PONY AI作为快速追逐者已实现全市范围运营成本盈亏，并有望在2025年年底实现超过1000辆车队目标；WeRide Robotaxi已实现单车经济收支平衡，目标在2030年部署十万辆robotaxi。风险提示风险提示：技术研发不及预期、市场需求不及预期、个股梳理仅基于产业链结构不涉及主观投资建议0YOWtPzRwPnNrPnOnOtPrNbR9RbRmOmMoMnQkPpOpNlOqQtP8OpPvMuOoNtRwMmOsM请务必阅读正文之后的

5、免责声明及其项下所有内容智驾规范：各方政策逐步落地0101高端智驾：特斯拉与华为端到端技术0202智驾平权：2025年智驾渗透率拐点03030404目录目录Robotaxi：智能驾驶最佳商业化场景0505产业链及零部件厂商分析风险提示0606请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容国内政策国内政策u 国家政策积极推动智能驾驶国家政策积极推动智能驾驶L3的商用部署和的商用部署和L4的技术探索。的技术探索。围绕智能网联车、自动驾驶功能实现等方面，政府先后出台一系列支持与规范性质的政策和法规，鼓励特定场景示范应用、允许开放试点、积极完善软硬件配套；约束智能网联车的事前准入、事中管理与事后权责划分

6、。并从需求端拉动高端技术探索。u 地方政府积极探索智能驾驶应用场景。地方政府积极探索智能驾驶应用场景。北京、上海、广州、深圳等地政策聚焦探讨自动驾驶交通事故的权责划分，部分城市进入试点探索阶段。2023.3智能汽车基础地图标准体系建设指南（2023 版）到 2025 年初步构建能支撑汽车驾驶自动化应用的智能汽车基础地图标准体系。先行制定急用先行的 10 10 项以上智项以上智能汽车基础地图重点标准能汽车基础地图重点标准，涵盖技术要求和规范，解决智能汽车基础地图深度应用的迫切需求2023.7国家车联网产业标准体系建设指南（智能网联汽车）（2023 版）到 2025 年形成能够支撑组合驾驶辅助和自