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1、 中国 A 股上市公司 股权激励年度实践报告（2025）中国 A 股上市公司 股权激励年度实践报告（2025）和君和朴 2025 年 2 月 和君和朴 2025 年 2 月 目 录 前 言目 录 前 言.1 一、一、A 股上市公司的股权激励A 股上市公司的股权激励.2(一)(一)股权激励总览股权激励总览.2(二)(二)分布与渗透率分布与渗透率.5(三)(三)关键要素分析关键要素分析.15(四)(四)国有上市公司的股权激励国有上市公司的股权激励.21 二、二、A 股上市公司的员工持股计划A 股上市公司的员工持股计划.26(一)(一)员工持股计划总览员工持股计划总览.27(二)(二)分布与渗透率分

2、布与渗透率.29(三)(三)关键要素分析关键要素分析.38 三、三、A 股上市公司的员工战略配售A 股上市公司的员工战略配售.42(一)(一)员工战略配售政策与规定员工战略配售政策与规定.42(二)(二)员工战略配售的发展现状员工战略配售的发展现状.44 四、四、股权激励的趋势与展望股权激励的趋势与展望.49 和君集团简介和君集团简介.52 和君咨询股权激励业务简介和君咨询股权激励业务简介.56 本报告作者简介本报告作者简介.60 联系方式联系方式.60 1 1/60 60 前 言 前 言 中国现代意义上的股权激励始于 1993年，2006 年上市公司股权激励管理办法（试行）正式实施后，迎来快

3、速发展。如今，市场竞争日益激烈，企业对于核心人才的争夺愈加白热化，股权激励已成为上市公司和非上市公司常用且有效的人才管理工具。2024 年，A 股有 100 家企业成功上市，其中 81.0%的公司在上市前实施了股权激励，比 2023 年提高 4.6%。截至 2024 年底，A 股累计有 3,071 家上市公司实施了股权激励，占当年 A股上市公司总量的 57.0%。股权激励已经从企业发展的“奢侈品”转变为“必备品”。国家市场监督管理总局数据显示，2024 年我国登记在册企业达 6,122.6 万户，其中上市公司共计 5,383 家。尽管上市公司的数量占全国企业总数的比例不到万分之一，但作为各行业

4、的领军者和区域经济发展的引擎，上市公司既是国家经济的中流砥柱，也是资本市场的重要组成部分，其股权激励实践具有规范性、成熟性与参考性，为我们深入洞察中国企业股权激励现状提供了重要参考。和君咨询基于二十多年对股权激励的研究与实操经验，重磅推出中国 A股上市公司股权激励年度实践报告（2025）。本报告数据源自 Choice 数据库，通过分析截至 2024 年 12 月 31 日 A 股市场 5,383 家公司的股权激励、员工持股计划、员工战略配售实施情况，从激励方式、公告与公司数量、板块分布、行业分布、区域分布、市值分布、所有制分布、关键要素等维度，为读者呈现中国 A 股上市公司股权激励的发展概况，

5、并对其中的内涵与趋势进行深度解读。2 2/60 60 一、一、A 股上市公司的股权激励 A 股上市公司的股权激励 2006 年，证监会颁布了上市公司股权激励管理办法（试行），对股权激励的激励对象、激励计划要素、实施程序、信息披露等方面进行了规范和指导，开启了 A 股上市公司股权激励的系统性探索。此后，相关政策不断完善和细化，积极引导和支持各类所有制企业实施股权激励。近年来，国家对科技、创新、人才的重视程度不断提高，股权激励政策也在持续优化。2019 年，科创板首次推出更具灵活性的新型股权激励工具，即第二类限制性股票；2020 年，创业板推行注册制并引入第二类限制性股票。同时，科创板和创业板持续

6、优化股权激励规则，在激励对象范围、权益数量等方面进行实质性的突破。2021 年，北交所成立，其股权激励制度主要参考了科创板和创业板，并在激励总量和股份来源等方面进一步放宽限制。2024 年，多项关于深化股权激励应用、促进资本市场健康发展的政策出台，尤其随着新“国九条”相关政策的实施与细化，A 股股权激励政策体系进一步完善。在政策驱动下，越来越多的上市公司推出首期或多期股权激励计划，股权激励已经成为上市公司优化公司治理、提高管理效能、激发组织活力、提振公司业绩与市值表现的重要方式。(一)(一)股权激励总览 1.股权激励总览 1.公告数量 公告数量 从 A 股上市公司股权激励发展历史看，2005