清科观察：2016中国医疗美容行业研究报告发布医美产业链发力“去中介化”趋势是对医疗产业链最重要的整合（6页）.pdf

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1、清科观察：清科观察：2016 中国医美行业研究报告发布，中国医美行业研究报告发布，医美医美 产业链发力“去中介化”趋势产业链发力“去中介化”趋势是对医疗产业链最重要的整合是对医疗产业链最重要的整合 中国医疗美容行业起步于 80 年代，改革开放之后一些公立医院开设美容门诊，民营的美 容机构也在全国开始兴起。随着国外的美容观念、先进技术和美容材料、运营管理理念陆续传 到中国，需求增长，社会资本加速进入美容行业，规模扩大，各种私立医疗美容机构也迅速发 展。 目前，世界经济增速放缓，金融市场剧烈震荡，这些因素都对中国经济产生一定的影响。 中国 GDP 增速降至 7%以下，但整体消费增速仍超过 10%，

2、其中的新兴消费领域（诸如旅游、 整形美容服务等）在以更高的速度崛起。医疗美容兼具医疗与消费双重属性，伴随着医生多点 执业的政策及消费升级的不断推动，到 2015 年，中国大约有 5000 家活跃的医疗美容机构，医 美市场规模 500-1000 亿，近几年行业增速达到 20%-30%，高于传统医疗行业平均增速。 鉴于此背景下，清科研究中心特推出2015 中国医美行业研究报告 ，以医疗美容行业上 下游分析为切入点，总结我国医美行业的发展现状及产业链上下游投资情况，并详细介绍目前 医美行业竞争态势，最后提出我国医美行业的发展方向以及投资趋势，以期为投资机构及相关 企业未来参与医美行业投资提供借鉴。

3、2015 年投资案例数达年投资案例数达 249 起，较起，较 2008 年增长超过年增长超过 15 倍倍 1998-2016 年，中国医疗美容行业产业链上下游共发生 779 起投资，其中披露投资金额 671 起。全部已披露投资金额 540.88 亿元，平均每笔投资金额达 8,061 万元。2001-2010 年， 医美行业仍属于发展期，2010 年以来，医美行业在投资数量增加的同时，投资规模也在急剧 增大，2015 年投资案例数达 249 起，较 2008 年增长超过 15 倍，投资金额增长近 10 倍。 图图 1. 1998-2016 年中国医疗美容行业投资规模统计年中国医疗美容行业投资规模

4、统计 来源：清科研究中心 从从 2010 年开始，医美行业年开始，医美行业并购案例增多，且并购金额不断攀升并购案例增多，且并购金额不断攀升 2001-2016 年，中国医美行业共发生起 302 并购事件，并购总金额 680.6 亿人民币，平均 每笔并购金额耗资 2.25 亿人民币，根据医美行业上下游分布，上游医药及医疗器械研发生产 方面共发生 143 起并购事件，并购总金额 349.29 亿人民币，中下游医疗院所并购及医药器械 销售方面共发生 159 起并购事件，并购总金额 331.32 亿人民币。2001-2010 年的并购案例总 体数量少，却有几起大型并购案，行业仍属于发展期，2011-2

5、016 年，并购热潮开始发展，并 购案例增多，且并购金额不断攀升。 图图 2 2001-2016 年中国医疗美容行业并购规模统计年中国医疗美容行业并购规模统计 数据来源：清科研究中心 医疗美容产业医疗美容产业链上中下游链上中下游具有广阔的市场维度具有广阔的市场维度 医疗美容行业上游主要包括医疗器械生产商和材料耗材生产商。从上游到中游为中间商， 通常指代理商和经销商。医美行业中游主要包括公立医院的美容科，民营美容医院和美容院。 目前医疗美容产业市场较为混乱，中游的服务机构质量参差不齐，具有品牌效应的公立医院极 少，尚未形成全国性的品牌连锁公司，且存在不规范经营问题。医美行业中游到下游为导客平 台

6、、搜索引擎、医美 APP 等。由于国内的医疗美容行业过度依赖营销模式，在医疗服务机构和 消费之间存在着多种多样的中介机构。近几年随着移动互联网的兴起，以新氧为代表的医美 APP 平台上线，在美容医院和消费人群之间建立起直接沟通的桥梁，有望重建行业内的生态系 统，压缩中间环节，提高美容资源配置效率。 从医美行业上、中、下游横向分析，上游厂商因行业监管相对规范，产业相对集中，利润 主要集中在上游，尤其龙头公司利润率较高。但是中长期看，中下游终端整合提升空间更大， 未来有可能成为各方争夺的主战场。从整个产业链有纵向延伸角度分析，医美行业开始与文化 娱乐、广告传媒等产业对接。医疗美容产业经过多年的发展