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1、请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明仅供机构投资者使用证券研究报告|行业深度研究报告快充专题报告快充专题报告-高压快充大势所趋，多环节有望受益高压快充大势所趋，多环节有望受益分析师：杨分析师：杨睿睿SACSAC NONO：S S11205200500031120520050003分析师：李唯嘉分析师：李唯嘉SACSAC NONO：S S11205200700081120520070008研究助理：哈成宸研究助理：哈成宸邮箱：邮箱：cn20232023年年1111月月3 3日日 148369摘要摘要1充电问题仍是核心痛点充电问题仍是核心痛点，快充技术有望迎来机

2、遇快充技术有望迎来机遇。充电问题是新能源汽车核心痛点之一，快充技术的普及有望缓解新能源车用户的补能焦虑。目前，高电压快充路线已成为主流趋势，包括比亚迪、问界、小鹏、理想、广汽埃安等国内车企以及奥迪、奔驰、大众、现代等海外车企在内的众多知名厂商已积极布局高压快充车型。此外，在国家以及地方层面的政策支持、行业技术标准的持续完善等因素的推动下，高压快充技术应用规模有望持续扩大。快充技术有望推动多环节受益快充技术有望推动多环节受益，产业链布局积极推进产业链布局积极推进。电动汽车高压架构的应用下，电池及电池材料、电机电控、充电桩等也有望随之技术更新升级。目前，各环节已均有多家主流厂商进行快充产品应用布局

3、/产能规划，部分厂商的快充产品已实现批量供货。未来，随着高压快充技术的应用规模进一步扩大，产业链多环节有望迎来广阔机遇。投资建议：投资建议：我们认为，快充技术的普及有望推动以下产业链环节受益：1）电池及材料端：动力电池是实现快充的关键之一，看好积极布局快充技术、量产进度领先的电池厂商。此外，快充技术有望带来负极、电解液、导电剂等多个环节材料升级，1）看好快充产品批量应用进度领先的负极材料企业；2）LIFSI有望改善电池倍率性能，看好积极布局LIFSI产能的材料企业；3）碳纳米管相较传统导电剂具备更优导电性能，看好碳纳米管导电剂产能布局领先的企业。2）整车零件端：高压快充平台架构推动电驱系统、车

4、载电源等重要整车零部件升级，功率器件作为该类零部件的核心有望随之升级；其中，碳化硅器件相较硅基IGBT具备多重优势，能够有效满足高压平台需求，看好高电压/碳化硅整车零部件研发布局以及供货进展领先的企业。3）充电设施端：充电模块、充电枪等是充电桩的核心零部件。伴随液冷超充等快充技术的加速发展和持续落地应用的趋势之下，核心部件将获得需求量和价值量的双升，技术、产品具备领先优势的充电桩零部件供应商有望受益。受益标的：受益标的：宁德时代、永贵电器、璞泰来、天赐材料、天奈科技、中科电气、杉杉股份、汇川技术、英搏尔、威迈斯等。风险提示：风险提示：新能源汽车销量不及预期；高压快充技术推广不及预期；充电设施建

5、设不及预期；政策变化风险；技术路径变化风险等。0XxVzWcXcVkWnRsOaQbPbRmOnNpNoNiNpOpOlOnNtNbRqRqRMYnMpPvPpNmO012充电问题仍是核心痛点，快充技术有望迎来机遇充电问题仍是核心痛点，快充技术有望迎来机遇 充电问题是新能源车核心痛点，快充桩建设有望缓解补能焦虑充电问题是新能源车核心痛点，快充桩建设有望缓解补能焦虑33图：充电时间在图：充电时间在1h以内的充电桩占比不足以内的充电桩占比不足4%图：充电便利性不足是影响用户选择电动汽车的核心障碍图：充电便利性不足是影响用户选择电动汽车的核心障碍 充电不便充电不便、充电慢仍是新能源汽车痛点充电慢仍是

6、新能源汽车痛点，加快快充桩建设逐步成为共识加快快充桩建设逐步成为共识。随着国家购车补贴政策的逐步退出，新能源汽车发展由政策驱动逐步向市场驱动转变，用户对新能源汽车功能、性价比等要求也在不断提升。未来如何解决用户购用车过程中遇到的问题，进而提升新能源汽车的用车体验，成为下一阶段新能源汽车的重要发展方向。据中国高压快充产业发展报告（2023-2025），影响电动汽车购买的因素涵盖充电、电池寿命、安全性等多个方面，其中充电问题是影响用户选择电动汽车的核心障碍。当前电动汽车平均充电时长普遍在1小时及以上，且匹配快充需求的直流充电桩数量不足，无法满足用户快速补能需求。因此，加大充电桩规模建设并提升快充桩