国防军工行业航空发动机专题报告：走过70年积累开拓之路迈向加速高质量发展新阶段-230412（76页）.pdf

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1、请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 1你国防军工国防军工航空发动机航空发动机专题报告专题报告领先大市领先大市-A(维持维持)走过走过 70 年积累开拓之路，迈向加速高质量发展新阶段年积累开拓之路，迈向加速高质量发展新阶段2023 年年 4 月月 12 日日行业行业研究研究/行业专题报告行业专题报告国防军工国防军工板块近一年市场表现板块近一年市场表现资料来源：最闻首选股票首选股票评级评级000738.SZ航发控制买入-A688239.SH航宇科技增持-A相关报告：【山证国防军工】国际地缘剧变伊始，各国武备加速采购-国防军工 2023 年度策略 20

2、22.12.30【山证国防军工】锻造新域新质作战力量，内需外贸前景光明-军用无人机专题报告 2022.12.7分析师：分析师：骆志伟执业登记编码：S0760522050002邮箱：李通执业登记编码：S0760521110001电话：010-83496308邮箱：投资要点：投资要点：燃气涡轮发动机是航空发动机中绝对的主流，主要包括涡轮喷气发动燃气涡轮发动机是航空发动机中绝对的主流，主要包括涡轮喷气发动机机、涡轮风扇发动机涡轮风扇发动机、涡轮螺旋桨发动机和涡轮轴发动机四种涡轮螺旋桨发动机和涡轮轴发动机四种。航空发动机起步于活塞式发动机，发展至今的绝对主流是燃气涡轮发动机。以涡轮喷气发动机为基本构型

3、，针对不同的工作场景，发展演化出总体架构有所差别的涡轮风扇发动机、涡轮螺旋桨发动机和涡轮轴发动机。涡轮喷气发动机主要由压气机、燃烧室和涡轮三大部件组成，涡轮风扇发动机、涡轮螺旋桨发动机和涡轮轴发动机则是在三个部件组成的核心机基础上，各自增加风扇/增压级、低压涡轮、动力涡轮等部件。目前多数航空发动机都采用涡轮风扇发动机作为动力源，涡轮轴发动机主要用于直升机发动机。航空发动机的研制难度主要体现在设计之难航空发动机的研制难度主要体现在设计之难、先进材料之难先进材料之难、制造之难制造之难和试验之难和试验之难，通过长期的实践摸索通过长期的实践摸索，核心机的派生发展成为当前各国发动机核心机的派生发展成为当

4、前各国发动机系列化发展的主要技术途径系列化发展的主要技术途径。核心机包括了推进系统中温度最高、压力最大、转速最高的组件，其研制成本和周期在航空发动机研制中占比较大，是航空发动机研制主要难点和关键技术最集中的部分，目前“部件-核心机-验证机-型号”的航空发动机研制途径是世界各国普遍采取的方法。航空发动机的诞生过程是一个设计、制造、试验、修改、再制造、再试验的反复迭代过程，试验在航空发动机研制过程中起着举足轻重的作用。为了有效应对航空运输需求的快速增长、能源消耗和环境压力以及新军事变革的需求，航空发动机技术不断持续发展，新构型和新概念将不断推出。航空发动机产业链主要包括发动机主承包商航空发动机产业

5、链主要包括发动机主承包商、子系统供应商子系统供应商、小部件及小部件及零组件供应商零组件供应商、原材料供应商四个层次原材料供应商四个层次，涵盖研发设计涵盖研发设计、加工制造和运营维加工制造和运营维护三大环节。护三大环节。航空发动机主承包商是产业链的链长，核心能力定位于设计、工程和系统集成，负责供应链系统的搭建和维护，居于产业链的核心地位。中国航空发动机集团公司（简称“中国航发”）是我国最主要的发动机主承包商，在 2016 年成立之初就明确了“小核心、大协作，专业化、开放型”的发展模式，经过数十年的发展我国航空发动机产业已形成涉及政府、军方、中国航发、国有企业、民营企业、高校和科研院所等多方主体融

6、合的军民融合产业体系。现代航空发动机结构极为复杂现代航空发动机结构极为复杂，一般而言一般而言，单个民用航空发动机零部件单个民用航空发动机零部件数量接近两万件数量接近两万件。按照零部件结构形式的不同，发动机零部件可分为盘类件、轴类件、鼓筒、环形机匣及环形件、箱式机匣和叶片等。高性能航空发动机要求在极有限的自重与工作空间、极恶劣的工作条件下保证长期可靠的工作行业研究行业研究/行业专题报告行业专题报告请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2 2性能，大量采用了复杂的整体轻量结构，同时大量应用了高性能钛合金、高温合金以及复合材料等难加工材料，对制造技术要求极高