新能源汽车产业链行业深度报告：如何跨越电动车渗透率鸿沟_解决超快充瓶颈满足高效补能诉求（23页）.pdf

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1、 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。新能源汽车产业链行业 行业研究|深度报告 跨越电动车渗透率鸿沟，需解决快充瓶颈，未来跨越电动车渗透率鸿沟，需解决快充瓶颈，未来三方面的边际变化将驱动快充发展三方面的边际变化将驱动快充发展提速：提速：1.新能源汽车补贴逐步退坡，到 2023 年完全取消，政策层面对续航里程和能量密度的指引减弱。2.2022 年新上市车型的平均标称续航里程已经超过 500km，基本可以满足消费者在冬季之外的长短途出行。继续提高带电量和续航里程，主要是为了满足在冬季低温和夏季高

2、温下的出行需求。3.续航里程的提升带动纯电动汽车长途出行场景增多，反过来促进了消费者对途中快充的需求。负极是快充电芯的主要瓶颈，包覆处理、材料改性、极片优化是主要的解决方案负极是快充电芯的主要瓶颈，包覆处理、材料改性、极片优化是主要的解决方案，PACK 层面需通过多面液冷强化散热层面需通过多面液冷强化散热。电芯的极化现象造成了快充过程中的负极析锂、容量损失以及大量产热，是电芯实现快充的主要障碍，其中负极是最主要的瓶颈。平衡兼顾能量密度和倍率性能是当前纯电动汽车电芯实现快充需要解决的关键问题，目前针对负极的优化方案主要包括包覆处理、材料改性、以及极片优化，在PACK 层面则需要通过多面液冷以满足

3、快充的散热需求。快充解决方案主要对产业链提出了三个方面的需求：第一，对负极材料厂商的研快充解决方案主要对产业链提出了三个方面的需求：第一，对负极材料厂商的研发、工艺能力提出了更高的要求发、工艺能力提出了更高的要求。包覆处理、二次造粒、表面蚀刻、微膨处理、掺杂改性等方案均有较高的工艺壁垒，考验负极厂商的工艺 know how 积累。第二，第二，对负极辅材对负极辅材、电池冷却系统、电池冷却系统提出了新需求提出了新需求。例如包覆工艺对于高性能（高软化点）包覆材料的需求，硅基负极对于碳纳米管等新型导电剂、粘结剂的需求，PACK 对于水冷板的增量需求。第三，对电池企业与上游负极厂商的联合研发能力以及电芯

4、第三，对电池企业与上游负极厂商的联合研发能力以及电芯制造的工艺能力提出了更高要求制造的工艺能力提出了更高要求。快充解决方案的应用需要电芯设计与上游材料改进相配合，对电芯厂商与负极企业的联合开发能力有较高要求。梯度极片的设计，考验电芯企业对电芯制造前段工艺的控制能力。建议关注具有高端负极材料工艺积累的头部负极厂商 璞泰来(603659，未评级)、贝特瑞(835185，买入)、杉杉股份(600884，未评级)。建议关注包覆材料、新型导电剂、水冷板领域的龙头企业，信德新材(301349，未评级)、天奈科技(688116，未评级)、银轮股份(002126，买入)（汽车组覆盖）。建议关注领先布局快充技术

5、，具有领先研发能力和工艺能力的电芯企业 宁德时代(300750，买入)、欣旺达(300207，未评级)。风险提示风险提示 新能源汽车销量不达预期 快充技术迭代速度不达预期 技术发展方向不同预期 快充基础设施建设速度不达预期 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 新能源汽车产业链行业 报告发布日期 2023 年 01 月 05 日 卢日鑫 021-63325888*6118 执业证书编号：S0860515100003 顾高臣 021-63325888*6119 执业证书编号：S0860520080004 李梦强 执业证书编号：S0860517100003 林煜 执业证书编号：S0

6、860521080002 张洋 解决消费者核心需求，寻找动力电池发展的主旋律：新能源汽车产业链深度报告 2022-11-02 硅基负极：新一代锂电材料，市场化进程加速 2022-06-30 纤维状导电剂性能优异，碳纳米管有望引领行业发展 2022-03-31 如何跨越电动车渗透率鸿沟解决超快充瓶颈，满足高效补能诉求 新能源汽车产业链深度报告 看好（维持）新能源汽车产业链行业深度报告 如何跨越电动车渗透率鸿沟解决超快充瓶颈，满足高效补能诉求 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。2 目 录 跨越