东方证券最新智能物流行业报告显示，叉车行业基本面稳中向好，为智能化升级提供安全垫。2025年1-5月叉车销量60.18万台同比增长9.3%，内销韧性较强，出口保持两位数增长。中国叉车电动化率已超70%，平衡重式叉车电动化率35.4%与欧洲近70%差距较大，电动化率持续提升是未来进一步智能化的基石。出口已成为行业重要支柱，欧美地区占出口总量2/3但市占率仅20-25%，智能化出海空间广阔。本报告基于东方证券研究所数据，深入分析叉车行业基本面如何支撑智能化转型。

2025年5月全国销售叉车123472台，同比增长11.8%；其中内销79129台同比增长9.3%，出口44343台同比增长16.6%。2025年1-5月全国共销售叉车601764台，同比增长9.3%；内销392490台同比增长6.7%，在制造业整体景气度承压的上半年，叉车内销保持稳健增长，显示较强韧性；出口209274台同比增长14.7%，在国际局势动荡下继续保持较高增速。

展望下半年，国内方面2024H2叉车内销同比负增长，基数压力较小；海外方面欧洲PMI由底部向上回升，发达国家市场增速有望恢复，发展中地区受益于产能转移有望保持更高增速。叉车下半年增速有望持续，行业基本面稳中向好为智能化升级提供了安全垫。

叉车的本质是物料搬运设备，其作为智能物流机器人的硬件本体，庞大的设备保有量和稳健的销量增长为智能物流机器人的发展提供了基础。

中国叉车电动化率从2008年27.2%提升至2024年73.6%，2014年后以年均4.2pct速度提升。其中III类车（电动步行式仓储叉车）贡献最大，销量占比从不足14%提升至接近57%。全球范围内，欧洲电动化率最高已接近90%，中国已超越美洲。

平衡重式叉车电动化率从14.5%提升至35.4%，与欧洲近70%的水平差距较大，未来仍有较大提升空间。平衡重电动化替换的驱动力主要有：全生命周期使用成本优势、环保/碳排放要求、智能化需求。

电动化是叉车行业确定性的大趋势，也是未来进一步智能化的基石。电动叉车（尤其是锂电叉车）在控制精度、响应速度、数据采集等方面天然优于内燃叉车，为智能化的感知、决策、执行提供了更优的硬件基础。电动化率的持续提升将同步推动智能化渗透率的提升。

中国叉车出口量从2012年7.6万台增长到2024年48.1万台，CAGR达16.7%。2024年出口销量占比已提升至37.4%。从出口区域看，欧洲是中国叉车出海的最大市场（占40%），美洲和中国以外亚洲各占20-30%，欧美澳等发达地区约占出口量的2/3。

中国叉车在欧洲市占率约20-25%，在美洲约25-30%，相对较低。而这两个地区恰好是劳动力最为短缺、人力成本最高、最需要叉车智能化的。展望未来，随着企业在欧美地区布局的逐渐深化，以及中国叉车产品竞争力的持续提升，中国叉车在欧美地区的市占率有望进一步提升，智能化产品有望与出口量相伴增长。

建议关注安徽合力（600761，买入）、杭叉集团（603298，买入）、中力股份（603194，未评级）、诺力股份（603611，未评级）。

表4：2025年1-5月中国叉车销量及增速

指标	5月销量（台）	5月同比	1-5月累计（台）	累计同比
总销量	123472	+11.8%	601764	+9.3%
内销	79129	+9.3%	392490	+6.7%
出口	44343	+16.6%	209274	+14.7%