2025年6月第4周，47城商品房成交523万方，周环比+39%连续三周上升。国金证券数据显示，一线城市周环比+81%、周同比+2%，反弹力度显著强于二三线，上海、北京、杭州等核心城市成交放量，二线城市月度累计同比仍为-10%，城市间分化格局持续加深。

2025年6月21日-27日，47个城市商品房成交合计523万平米，周环比+39%，连续三周上升，周同比-14%。月度累计同比-5%，年度累计同比+0.4%。5月新房售价环比-0.2%，同比-4.1%，同比降幅持续收窄。结合量价数据，新房市场景气度下行趋缓。

周度成交量的连续回升释放了积极信号，但月度累计同比仍为负值，反映市场复苏基础尚不牢固。进入6月下旬，房企年中冲量推盘力度加大，叠加前期政策效果逐步显现，成交量呈现季节性翘尾。价格端同比降幅收窄的趋势若得以延续，将对市场预期修复形成关键支撑。

本周一线城市新房成交周环比+81%，周同比+2%，月度累计同比-2%，年度累计同比+2%。上海成交48.2万方，周环比+108%，月累计同比+6%，年度累计同比+1%；北京37.09万方，周环比+92%，月累计同比+15%，年度累计同比-5%；广州26.9万方，周环比+53%，月累计同比-15%；深圳6.1万方，周环比+18%，月累计同比-32%。

上海、北京周度环比增速均超90%，推盘放量是核心驱动因素。深圳月度累计同比-32%，主要受供应节奏阶段性收缩影响，并非需求端大幅萎缩。一线城市整体库存去化周期分化明显，杭州去化周期15.6个月为最短，北京30.6个月、广州32.4个月去化压力较大。

二线城市本周成交周环比+42%，周同比-13%，月度累计同比-10%，年度累计同比-7%。重点城市中武汉成交53.1万方，周环比+43%，月累计同比+48%；杭州40.2万方，周环比+99%，月累计同比+12%；成都31.5万方，月累计同比-29%；苏州20.8万方，月累计同比-18%。

武汉月累计同比+48%领跑二线城市，主要得益于前期积压需求释放及人才安居政策效果显现。杭州受互联网经济及人口流入支撑，市场热度维持正增长。成都、苏州月度同比仍为两位数负增长，西南及长三角核心二线内部亦出现明显分化。二线城市整体恢复力度弱于一线，政策进一步宽松的预期有所升温。

三四线城市本周成交周环比+19%，周同比-22%，月度累计同比-0.1%，年度累计同比+8%。三四线城市月度同比接近持平，但周度同比-22%表明短期需求波动较大。芜湖15.0万方，月累计同比-12%；惠州10.9万方，月累计同比+9%；江门8.1万方，月累计同比+164%。

三四线城市年度累计同比+8%主要受益于年初返乡置业和政策宽松的集中释放，但进入二季度后动能明显减弱。本轮周期中三四线城市缺少棚改等强刺激政策支撑，市场恢复力度相对较弱。中长期来看，人口外流和库存压力仍是制约三四线新房市场回升的核心矛盾。

图表4：重点城市新房成交面积及同比（2025年6月21日-27日）

城市	本周成交(万方)	周环比	周同比	月累计同比	年累计同比
上海	48.2	+108%	+3%	+6%	+1%
北京	37.1	+92%	+22%	+15%	-5%
广州	26.9	+53%	-5%	-15%	-5%
深圳	6.1	+18%	-40%	-32%	+13%
杭州	40.2	+99%	+52%	+12%	+7%
武汉	53.1	+43%	+65%	+48%	+17%
成都	31.5	+5%	-49%	-29%	-15%
苏州	20.8	+120%	-24%	-18%	-9%