2026W11房地产行业周报：二手房小阳春逐渐显现部分城市新房成交季节性好转-260318（9页）.pdf

1、行 业 研 究 2026.03.18 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 房 地 产 行 业 周 报 二手房小阳春逐渐显现，部分城市新房成交季节性好转-2026W11 房地产周报 分析师 陈立 登记编号：S1220525120004 王嵩 登记编号：S1220525080009 行 业 评 级:推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 229 总股本(亿股)8,372.45 销售收入(亿元)27,086.73 利润总额(亿元)-10,435.60 行业平均 PE 132.63 平均股价(元)6.14 行 业 相 对 指 数 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所

2、相 关 研 究 春节后数据逐渐复苏，二手房成交量同比跌幅 降 至 个 位 数-2026W10 房 地 产 周 报 2026.03.12 LPR 连续 9 个月维持不变，新房二手房成交从春节周逐渐恢复-2026W9 房地产周报2026.03.05 春节期间新房二手房网签成交停滞，重点城市二手房挂牌量仍在下降-2026W8房地产周报2026.02.26 地方继续落实地产政策，新房二手房数据因临近春节回落-2026W6房地产周报 2026.02.13 中央层面聚焦土地资源优化配置筑牢市场根基，地方层面精准靶向人才与民生需求强中央层面聚焦土地资源优化配置筑牢市场根基，地方层面精准靶向人才与民生需求强化

3、政策支持，推动行业平稳健康发展。化政策支持，推动行业平稳健康发展。国家层面严控新增建设用地，原则上不用于经营性房地产开发，优先保障重大基建、民生及新产业，强化“增存挂钩”机制，同时明确城中村改造零星土地仅限用于保障房与民生配套，推动城市更新与去库存；地方上，东莞放宽人才购房政策，大专及以上人才购买安居房可享 8 折优惠并实行常态化销售，南京则升级人才租赁补贴，将高级工及全日制大专毕业生纳入补贴范围，实行梯度补贴并延续政策至 2028 年底，多措并举助力房地产市场平稳运行与高质量发展。市场呈现市场呈现 A A 股震荡微涨、港股及房地产相关板块承压的分化态势，行业轮动特征显股震荡微涨、港股及房地产

4、相关板块承压的分化态势，行业轮动特征显著，整体受市场流动性与板块景气度差异影响。著，整体受市场流动性与板块景气度差异影响。A 股市场相对稳健，沪深 300 指数期间上涨 0.19%，维持震荡上行格局；而房地产相关板块表现分化，A 股申万房地产指数小幅下跌 0.53%，跑输大盘；H 股相关板块承压更明显，中华内房股指数下跌 2.00%，恒生物业服务及管理指数下跌 2.08%，均大幅跑输下跌 1.13%的恒生指数。行业板块方面，申万一级行业呈现“周期领涨、成长与地产链承压”的格局。涨幅靠前的板块集中在周期类领域，煤炭板块以 5.03%的涨幅领涨，电力设备、建筑装饰等板块也表现突出，或受益于大宗商品

5、价格波动及基建需求预期提振；而跌幅居前的板块包括国防军工、石油石化、综合，房地产产业链的建筑材料板块也下跌 1.286%，显示出板块间景气度差异较大。估值水平方面，截至 3 月 13 日，申万房地产指数市盈率为 62.14 倍，沪深 300 指数市盈率为 14.78 倍，恒生指数市盈率为 12.38 倍。重点重点 1414 城新房市场延续节后复苏态势，整体呈现“网签量环比大幅增长、同比小幅下城新房市场延续节后复苏态势，整体呈现“网签量环比大幅增长、同比小幅下滑、城市分化格局深化”的核心特征。滑、城市分化格局深化”的核心特征。26W11 重点 14 城新房网签合计 13710 套，较26W10

6、的 10361 套环比大幅上涨 32.32%，复苏动能持续释放，但受去年同期非春节周期基数较高及网签数据滞后的影响，整体同比下滑 4.82%。一线城市复苏势头强劲且内部分化明显，上海、北京、广州、深圳四城合计网签 5192 套，环比涨 84.83%：上海网签 2359 套，环比上涨 65%，同比下滑 8%，凭借持续的新项目入市与改善型需求集中释放，仍是一线城市复苏核心引擎。二线及其他重点城市复苏呈现“强弱分化、有升有降”格局，10 城合计网签 8518 套，环比上涨 12.79%。整体来看，26W11 新房市场复苏态势进一步巩固，网签量环比大幅增长体现市场活跃度持续提升，但城市间因基数差异、需