东吴证券研报指出，全球PCB行业自2023年上半年触底后进入复苏周期。Prismark数据显示2023年全球PCB产值同比下降15%至695亿美元，但预测2024年将实现恢复性增长至729.71亿美元（+4.97%），2028年将达904.13亿美元。汽车电动化、智能化和网联化浪潮以及AI大模型算力需求，正推动PCB向高阶化、高密度化方向发展。中国作为全球PCB最大生产基地，2028年产值预计突破462亿美元。PCB行业正迎来新一轮增长周期。

PCB行业自2022年下半年进入下行周期，至2023年上半年触底，2023年全球PCB产值同比下降15%至695亿美元。Prismark预测2024年PCB行业将实现恢复性增长，整体市场规模达到729.71亿美元同比增长4.97%；预计至2028年全球PCB产值将增长至904.13亿美元。

近二十年来，中国凭借劳动力、资源、政策、产业聚集等优势，PCB产值增长迅速，成为全球PCB产业规模最大的生产基地。中国大陆PCB产值从2017年的297亿美元提升至2022年的436亿美元，CAGR达8.0%；2023年下滑至378亿美元。Prismark预计2028年中国大陆PCB产值将突破462亿美元，2023-2028年复合增长率为4.1%。

汽车电子领域，2023年全球汽车电子市场规模增至22542亿元同比增长5.3%，中国市场规模达10973亿元同比增长12.2%（增速快于全球）。中商产业研究院预测2024年全球汽车电子市场规模将达24015亿元，中国将超12000亿元。

汽车电子化水平的日益提高和单车汽车电子成本的提升是核心驱动力。新能源汽车对PCB的需求量约为传统燃油车的3-4倍，智能驾驶系统（ADAS）渗透率提升进一步增加高频高速PCB需求。车载ADAS、车载雷达、智能座舱等新兴电子产品推动中高端PCB产品需求快速增长。

以ChatGPT为代表的人工智能技术的快速发展，创造了AI服务器及人工智能领域产品的大时代。AI服务器对PCB的层数、材料、加工精度要求更高，推动PCB产品向高阶化发展。Prismark预测，5G、人工智能、物联网、工业4.0、云端服务器、存储设备、汽车电子等将成为驱动PCB需求增长的新方向。

消费电子领域，随着全球经济复苏和生成式AI等技术推动，消费电子终端市场持续复苏。GfK预测2024年中国科技消费品市场零售额总规模有望达2.3万亿元同比增长5%。手机及IoT设备有望成为万物互联与AI应用的核心入口，加速下游消费电子产业的迭代升级与市场复苏。

中国工业自动化市场正加速向智能制造与制造业强国目标迈进，2016-2023年市场规模从低基数持续扩张，2023年达2601亿元同比增长2.0%。格物致胜预测2026年市场规模将攀升至2856亿元。

消费市场回暖带动OEM领域需求复苏，基建投资托底效应下项目型市场（如新能源、轨道交通）进入快速增长通道，形成“双轮驱动”格局。工业控制领域对PCB的防磁、防尘、防冲击、耐高温高湿等特性要求较高，伺服系统、变频器、工业电表等需求增长带动PCB行业扩容。

全球PCB产值预测

年份	全球PCB产值（亿美元）	中国大陆PCB产值（亿美元）
2022	817	436
2023	695	378
2024E	729.71	—
2028E	904.13	462