中邮证券周报对白羽鸡产业进行了分析。鸡苗和肉鸡价格在节后大幅下滑后本周有所反弹。截至2月28日，鸡苗价格为2.55元/羽，较上周涨0.3元/羽；肉毛鸡价格涨至3.05元/斤，较上周涨10.78%。24年白鸡祖代更新量150.07万套，同比增长17.25%，祖代、父母代存栏处于高位，行业整体供应充足。但受海外禽流感影响，25年1至2月海外引种暂停，上游不确定性增加及国产育种快速发展将带来结构性机会。

鸡苗和肉鸡价格在节后大幅下滑后本周有所反弹。截至2月28日，鸡苗价格为2.55元/羽，较上周涨0.3元/羽，平均单羽亏损0.2元。肉毛鸡价格涨至3.05元/斤，较上周涨10.78%，反弹幅度较大。

节后屠宰企业复工带动需求回升，毛鸡价格快速反弹。鸡苗价格同步回暖，反映补栏需求边际改善。但行业整体供应充足，持续上涨动力有限，鸡苗环节仍处于微亏状态。

24年白鸡祖代更新量150.07万套，同比增长17.25%，当前祖代、父母代存栏处于高位，行业整体供应充足。祖代存栏高位将向下游传导，2025年父母代鸡苗和商品代鸡苗供应均将保持充裕。

供给充足背景下，行业系统性机会或较少。但上游不确定性增加以及国产育种的快速发展，将带来一些结构性机会。行业投资需从板块性机会转向个股结构性机会。

受海外禽流感影响，2025年1至2月海外引种暂停。美国、法国等主要引种来源国均受禽流感影响，短期引种恢复存在不确定性。引种暂停将影响祖代鸡更新节奏，进而影响2026年父母代和商品代供应。

行业疫病较为严重、种鸡性能下降明显，种鸡实际产出效率低于理论水平，进一步增加上游供应不确定性。上游不确定性增加有望支撑种鸡价格，利好拥有国产育种能力的种鸡企业。

国产育种正快速发展。圣农发展、益生股份等企业在国产种鸡研发和推广方面取得积极进展。海外引种暂停背景下，国产育种的市场份额有望提升。

建议关注国产育种领先企业。圣农发展（一体化龙头，国产育种领先）、益生股份（父母代鸡苗龙头，国产种鸡推广）。白羽鸡行业结构性机会主要来自国产育种替代海外引种，以及种鸡性能改善带来的效率提升。

白羽鸡关键数据

指标	最新值	周变化
鸡苗价格	2.55元/羽	+0.3元/羽
毛鸡价格	3.05元/斤	+10.78%
鸡苗利润	-0.2元/羽	—
24年祖代更新量	150.07万套	同比+17.25%