农业12月白羽肉禽月报：毛鸡价格攀升后回落鸡苗价格高位收尾-260127（12页）.pdf

1、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 行业研究行业研究 农林牧渔农林牧渔 2026 年年 01 月月 27 日日 华创农业 12 月白羽肉禽月报 推荐推荐（维持）（维持）毛鸡价格毛鸡价格攀升后回落攀升后回落，鸡苗价格高位，鸡苗价格高位收尾收尾 毛鸡毛鸡&鸡苗：毛鸡价格鸡苗：毛鸡价格攀升后回落攀升后回落，鸡苗价格高位，鸡苗价格高位收尾收尾。12 月毛鸡价格月毛鸡价格攀升后回落攀升后回落。月度棚前成交均价为 3.68 元/斤，价格整体呈现先涨后降的走势。1)上中旬受外界天气因素

2、以及鸡病影响，养殖环节成活率下降，出栏均重有所降低，鸡源供应偏紧，供应端利好因素持续支撑鸡价上涨，同时产品端受原料胸肉价格上涨带动，鸡价短期内进一步走高至年内高位。2)进入后期，屠宰端对高价毛鸡接受度有限，产品市场需求放缓，厂家出货速度不快，加之年末叠加元旦假期临近，企业为规避高价收鸡成本而开始减产或增加放假，毛鸡价格小幅高位回落。12 月鸡苗价格高位月鸡苗价格高位收尾收尾。本月白羽肉鸡鸡苗月度均价 3.56 元/羽。中上旬，规模化养殖场及集团自养场相对集中地赶补春节前最后一批鸡，企业排苗计划顺利，加之毛鸡价格上涨对鸡苗市场形成提振，鸡苗价格以震荡上涨为主。进入月底后，年前最后一批毛鸡补栏接近

3、尾声，养殖户议价情绪加重，叠加毛鸡价格下滑，进一步利空鸡苗市场需求，孵化场排苗压力增大，多采取让利策略，鸡苗成交价格以震荡下探为主。鸡肉：鸡肉价格涨后鸡肉：鸡肉价格涨后下跌下跌。12 月全国白羽肉鸡均价为 7.44 元/kg，同比-1.52%，环比+4.27%；鸡肉产品均价 9087.5 元/吨，同比-2.39%，环比+1.96%。本月引种更新的国家本月引种更新的国家级级品种主要有品种主要有 AA+、利丰、利丰、科宝、科宝以及国内自繁品种。以及国内自繁品种。其中，AA+引种占比 26.83%，利丰引种占比 13.30%，科宝品种占比 13.75%，国内品种占比 46.12%。祖代产能方面，20

4、25 年 12 月在产祖代鸡平均存栏量135.86 万套，同比+6.4%，环比-2.3%；后备祖代鸡平均存栏量 89.5 万套，同比-3.1%，环比 20.9%。父母代产能方面，2025 年 12 月协会样本点在产父母代存栏 2130 万套，同比-2.7%，环比-2.8%；后备父母代种鸡平均存栏量 1573 万套，同比-5.1%，环比+4.0%。12 月父母代鸡苗价格为 43.80 元/套，最新报价 25 年第 53 周数据为48.12 元/套。综合来看，鸡苗端环比微跌，毛鸡养殖端环比上涨。12 月毛鸡养殖亏损 0.26元/羽，环比盈利大幅上涨；孵化场盈利 0.77 元/羽，环比盈利小幅扩张。

5、投资建议：投资建议：关注法国引种暂停，有望形成供给缺口关注法国引种暂停，有望形成供给缺口。供给端来看，白鸡上游种源环节供应充足，当下祖代更新量仍在高位；需求端来看，终端消费不景气始终是压制鸡肉产品需求和价格、进而影响产业链利润的关键因素。26 年年初，法国曼恩-卢瓦尔省、阿摩尔滨海省等爆发高致病性禽流感疫情，导致我国引种暂停，或有望造成供给缺口，给予行业景气度提升的可能性。标的建议重点标的建议重点关注圣农发展、益生股份、禾丰股份等。关注圣农发展、益生股份、禾丰股份等。此外，我们认为随着白羽肉鸡国产品种持续研发迭代升级，未来有望缩小与海外品种在商品代养殖环节的效率差距，站在长周期视角下国产品种份

6、额有望得到持续提升。风险提示风险提示：海外祖代鸡引种超预期恢复，国内禽流感等养殖疫病爆发，鸡肉价：海外祖代鸡引种超预期恢复，国内禽流感等养殖疫病爆发，鸡肉价格下行，重大食品安全事件，宏观经济系统性风险格下行，重大食品安全事件，宏观经济系统性风险。证券分析师：张皓月证券分析师：张皓月 邮箱： 执业编号：S0360524070009 证券分析师：陈鹏证券分析师：陈鹏 电话：021-20572579 邮箱： 执业编号：S0360521080002 行业基本数据行业基本数据 占比%股票家数(只)101 0.01 总市值(亿元)13,312.46 1.31 流通市值(亿元)10,057.80 1.26