2026年上半年港股十大IPO中8家为A+H二次上市，仅2家为港股首次公开发行——A+H路径已成为大型龙头企业跨境融资的主流选择。与此同时，121家A股公司计划赴港上市，3家人工智能领域企业正式启动“港股回A”。安永这份报告从A+H上市格局、港股回A进程到跨境融资趋势，系统解析了内地与香港资本市场的双向联动。

2026年上半年十大IPO共筹资922亿港元，占上半年总筹资额的44%。前十大IPO集中在工业、科技与消费行业，其中工业与科技行业主要为AI大模型与半导体芯片等热门赛道。8家A+H二次上市企业中，胜宏科技（231亿港元）、牧原股份（121亿港元）、东鹏饮料（111亿港元）位列前三。A+H路径已成为大型龙头企业跨境融资的主流选择，显示出内地企业对香港市场的青睐。

2026年上半年IPO交表企业中，有121家A股公司计划赴港上市。2026年上半年申报企业数量为456家，其中401家处于处理中，23家已过聆讯，32家已上市。1月交表公司数量达122家，为单月高峰。A股公司赴港上市热度持续不减。

截至2026年上半年，共有超过40家港股企业进行过A股上市辅导备案。仅2022至2026年上半年间，就有19家企业进行A股上市辅导备案。2025年，1家生物医药领域企业完成“港股回A”上市，标志着港股回A股的上市路径已实质打通。同年5家企业启动A股上市程序。

2026上半年，3家人工智能领域企业发布公告，正式启动A股上市，预示着“港股回A”进程逐渐加速。政策层面，2025年6月中央文件明确允许在港交所上市的粤港澳大湾区企业在深交所上市，为港股回A提供了制度通道。

A股注册制体系持续完善，红筹CDR发行、境外红筹回归相关细则不断落地。科创板、创业板对未盈利生物医药、“硬科技”企业的包容性持续提升。政策支持为A+H双向流动提供了制度保障。

A股市场的机构资金充足、“硬科技”赛道流动性与定价体系成熟，人民币资产配置需求持续提升。港股科创企业借助在A股募资增加在境内资本市场的可见度、融资能力和产业资源对接能力，加码本土研发与产能建设。港股则为内地企业提供国际资本平台和全球品牌影响力，形成双向互补。