DDR3存储器行业深度报告：全球市场超70亿美金大厂退出格局优化-220607（42页）.pdf

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2、晗泥 Email： 基本状况基本状况 上市公司数 3 行业总市值(百万元) 157213 行业流通市值(百万元) 129550 行业行业- -市场走势对比市场走势对比 相关报告相关报告 1 【中泰电子】存储板块追踪一：服务器需求旺盛，存储合约价提前止跌回稳 重点公司基本状况重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2020 2021 2022E 2023E 2020 2021 2022E 2023E 兆易创新 143 1.3 3.5 4.8 6.3 108 41 30 22 0.79 买入 北京君正 93 0.2 1.9 2.3 3.0 617 49 40 31 1.7

3、9 买入 东芯股份 39 0.0 0.6 0.8 1.1 1212 60 46 36 1.44 未评级 备注：采用 2022/6/8 股价；EPS 按最新股本数全面摊薄；PEG 使用 2022 年数据计算；未评级股票采用 wind 一致预期 报告摘要报告摘要 市场：利基市场：利基 DRAM 主要产品，全球市场超主要产品，全球市场超 70 亿美金。亿美金。存储是半导体第二大细分市场，2021/2020 年全球市场规模为 1534/1175 亿美金，占半导体整体规模的比例为28%/27%。DRAM 是存储器第一大市场，2021/2020 年全球市场规模为 930/643 亿美金，占存储整体规模的比

4、例为 61%/55%。DDR3 是 DDR SDRAM 第三代产品，从 2007年推出至今已发展十五年， 2014 年占存储市场的比例达 84%， 后随着更高端产品 DDR4推出，逐渐被替代为利基产品，目前是利基 DRAM 的主要品类。2022/2021 年，DDR3占存储整体规模的比例为 8%/8%，达 75/74 亿美金。 格局：主流以韩美为主力，利基大厂退出格局持续优化。格局：主流以韩美为主力，利基大厂退出格局持续优化。1）主流 DRAM 市场，2021年三星、海力士、美光占有率依次为 43%、28%、23%，合计达 94%，行业呈现“三足鼎立”之势。从 2013 年至今，三大原厂合计市

5、占率持续超过 90%，在 2019 年达到顶峰 99%，2020 年和 2021 年随着大陆厂商扩产，市占率略微下滑到 94%。2）利基DDR3 市场，根据我们的测算，2021 年存储大厂三星、美光、海力士分别占据 40%、23%、4%份额，台系南亚、华邦的市占率分别为 22%、5%，三星和海力士今明两年陆续退出，台系厂商扩产有限，行业格局优化。我们也从制程演进、料号数量角度对比海内外发展进度： 从制程看， 三大原厂 DDR3 制程为 20nm， 南亚为 20nm， 华邦为 25nm，兆易 DDR3 采用长鑫 17nm 制程，北京君正（ISSI）和东芯股份采用力晶 25nm 制程，由此可见在

6、DDR3 领域， 兆易 DDR3 产品制程最为先进； 从料号布局看， 三大原厂 DDR4料号数量遥遥领先，中国台湾厂商利基产品料号数量瞩目，大陆兆易、君正、东芯主要发力 DDR3 和小容量 DDR4，其中东芯布局较为完善，兆易料号增加速度明显。 应用：主流以手机应用：主流以手机+PC+服务器三大市场为主，利基偏重长尾市场。服务器三大市场为主，利基偏重长尾市场。主流 DRAM 市场，2021 年手机、服务器、PC 依次占比 39%、34%、13%，合计占比 86%，三大市场推动发展。利基 DDR3 市场，消费电子占比 79%，是第一大应用，工业占比 12%，汽车占比 9%，整体看主要应用于对容量