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1、小米小米SU7 Ultra定价超预期，汽车电子景气度有定价超预期，汽车电子景气度有望持续上扬望持续上扬电子元器件周报（电子元器件周报（0217-0302）长城证券产业金融研究院电子首席分析师：邹兰兰执业证书编号：S1070518060001时间：2025年3月2日证券研究报告证券研究报告评级：强于大市（维持）数据来源：长城证券产业金融研究院2重点推荐公司盈利预测重点推荐公司盈利预测股票名称EPS（元（元/股）股）PE24E25E24E25E华勤技术2.833.753124昀冢科技-0.750.40-40南芯科技0.941.314028京东方0.140.243118普冉股份2.553.23473

2、7鼎龙股份0.480.616047华虹公司0.511.2010344晶丰明源-0.331.49-60新洁能1.101.413024鹏鼎控股1.531.962620晶方科技0.390.638653思特威1.052.0210052格科微0.090.1817889mXiUqRoMtQsPpR9PbP6MmOpPoMtOeRoOpMiNnNmR7NnMrRuOpPrNxNpNtN主要观点主要观点 小米小米SU7 Ultra定价超预期定价超预期，汽车电子景气度有望持续上扬：汽车电子景气度有望持续上扬：在2025年2月27日的小米新品发布会上，雷军正式公布了SU7 Ultra的售价52.99万元，这一价格

3、不仅刷新了小米汽车的定价上限，更在短短两小时内推动大定订单突破1万台。该车型搭载1548马力的超级三电机系统，零百加速仅1.98秒，最高时速350km/h。价格公布后的市场表现印证了这一车型定位及定价策略的成功开放支付定金仅10分钟，大定订单即突破6900台，两小时破万。这一数据不仅远超小米全年1万台的销售目标，更反映出消费者对国产高端电动车的接受度显著提升。根据小米官方统计，2024年，小米SU7仅用9个月，累计锁单超24.8万台，累计交付量超13.5万台。此外，比亚迪通过“天神之眼”系统技术下沉覆盖全系车型，推动高阶智驾（L2+/L3）渗透率快速提升，叠加车企硬件升级竞赛，导致近期8M C

4、IS芯片需求激增。展望未来，受国产电动车销售增长和自驾感测技术升级与规格下放影响，车用CIS等汽车电子产业链景气度有望持续上扬。国补政策持续刺激消费复苏国补政策持续刺激消费复苏，1月国内智能手机销量同比增长月国内智能手机销量同比增长18%：Counterpoint数据显示，全国范围内的手机销售补贴带动了国内智能手机市场的增长；1 月 20 日至 26 日当周，国内智能手机销量同比增长近 65%，达到 950 多万部；1 月份智能手机销量同比增长 17.6%，达到近 2900 万部。Counterpoint 表示，国补将有助于加速从传统手机到生成式 AI手机的转换，引领中国智能手机市场在更长的时

5、间内稳步健康发展；预计Q1的国补政策有望推动2025年国内智能手机销量同比增长2%-3%。TV面板价格涨势延续面板价格涨势延续，部分存储产品价格上涨：部分存储产品价格上涨：2月下旬，65/55/43/32吋电视面板均价分别较前月上涨2/1/1/0.5美元，27吋、23.8吋IPS显示器面板均价均与前月持平，17.3/14.0/11.6吋TN笔记本面板均价与前月持平，15.6吋Value IPS笔记本面板均价与前月持平。TrendForce集邦咨询表示，预估2月份32/43/50/55/65/75吋TV面板价格将分别调涨0.5/1/0/1/2/3美元；预估Open cellMNT面板有空间率先反

6、映微幅上涨00.1美元；预估NB面板价格仍维持全面持平的态势。截止至2月25日，DDR4系列8GB/3200/16GB/3200均价分别为1.15/2.00美元，较前两周价格变动分别为+0.05/-0.10美元。CFM报告显示，由于部分低容量资源供应相对短缺，成本上扬驱动下相应的嵌入式产品顺势涨价；渠道市场部分低端资源也出现涨价现象；随着存储原厂逐渐推进制程迭代和产品升级，部分成熟制程资源逐渐停产，导致供应持续紧俏，在料号相对单一、资源涨价的传导效应作用下，相对应的嵌入式成品价格涨势明显。投资建议：投资建议：国补政策刺激下，消费电子需求持续回暖，供应链弹性明确，推荐关注华勤技术、昀冢科技、南芯