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1、国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2025 年年 03 月月 04 日日行业研究行业研究评级：推荐评级：推荐(维持维持)研究所：证券分析师：戴畅STable_Title小米小米 SU7 Ultra 大定超预期大定超预期、小鹏小鹏 2 月销量再月销量再上上3 万辆万辆汽车行业周报汽车行业周报最近一年走势行业相对表现2025/03/03表现1M3M12M汽车8.8%8.1%32.5%沪深 3001.9%-1.6%9.9%相关报告汽车行业周报：FigureAI 正式发布 Helix 模型，上汽与华为签署深度合作协议（推荐）*汽车*戴畅2025-02-23汽车行业周报：比亚迪举行智能化战略发布

2、会，北汽蓝谷拟更名为北汽极狐并加码与华为合作（推荐）*汽车*戴畅2025-02-17汽车行业周报：汽车有望进入销量景气、事件催化、产业趋势共振阶段，继续看好汽车板块机会（推荐）*汽车*戴畅2025-02-09宇树机器人亮相 2025 年春晚，特斯拉 2024Q4业绩会介绍机器人进展人形机器人行业 2025年 1 月月报（推荐）*汽车*吴铭杰，戴畅2025-02-09汽车行业周报：宇树机器人亮相 2025 年春晚，特斯拉召开 2024 年 Q4 财报电话会议（推荐）*汽车*戴畅2025-02-04投投资要点资要点：2025.2.24-2.28A 股汽车板块股汽车板块跑输跑输上证综指上证综指。一周

3、涨跌幅（2 月 24 日至 28 日）：上证综指-1.7%，创业板指-4.9，汽车板块指数-2.7，其中乘用车/商用车/零部件/汽车服务分别为-4.4/-1.1/-2.2/-2.6。汽车行业指数跑输上证指数，汽车板块周度成交额环比提升。2025.2.24-2.28 期间，港股汽车整车理想汽车/小鹏汽车/蔚来/零跑汽车/吉利汽车涨跌幅分别为+7.4%/+11.0%/-0.1%/+2.2%/+0.5%。周动态：周动态：小米小米 SU7 Ultra 大定超预期、小鹏大定超预期、小鹏 2 月销量再上月销量再上 3 万辆。万辆。小米小米 SU7 Ultra 大定已破大定已破 1.5 万台超预期万台超预期

4、。据小米汽车微博，2 月 27日，小米汽车正式发布 SU7 Ultra，售价 52.99 万元。开售 10 分钟，大定订单突破 6900 台；2 小时内，订单量突破 1 万台。截至 2 月 28日，大定订单数量突破 1.5 万台，CEO 雷军在微博表示，表现超预期。2025 款小鹏款小鹏 G6 发布。发布。据小鹏汽车微博，2 月 28 日，小鹏汽车发布其 2025 款小鹏 G6，共有 81 项体验更新升级+34%一级总成件焕新。新款小鹏 G6 全系标配图灵 AI 智驾并全系标配 5C 超充 AI 电池，预计三月上旬正式上市。主要新势力车企发布 2025 年 2 月交付量。据各主要新势力车企微博

5、，2025 年年 2 月主要新势力车企中月主要新势力车企中，小鹏汽车以小鹏汽车以 30,453 台居单品牌交付台居单品牌交付量首位量首位，同比增幅达同比增幅达 570%，自自 2024 年年 11 月月，已连续已连续 4 个月交付个月交付超超3 万台；万台；极氪科技集团（含极氪、领克品牌）整体销量 31,277 台，其中极氪品牌同比增长 86.9%至 14,039 台，领克品牌同比增长 30.5%至 17,238 台；理想汽车交付 26,263 台，同比增长 29.7%；零跑汽车交付 25,287 台，同比上涨 285%；小米汽车连续 5 个月稳定交付超20,000 台；蔚来公司交付 13,1

6、92 台，其子品牌乐道交付 4,049 台；岚图汽车交付 8,013 台，同比增长 152%。周观点：周观点：汽车有望进入销量景气、事件催化、产业趋势共振阶段，汽车有望进入销量景气、事件催化、产业趋势共振阶段，继续看好汽车板块机会。继续看好汽车板块机会。2024 年以旧换新政策催化下乘用车销量表现超预期，2025 年以旧换新政策延续，对汽车消费向上进行支撑，展望后续，汽车板块有望在 3 月-4 月进入销量高景气（乘用车月度销售同比改善）、事件催化（众多新车上市，新技术发布催化）、产业趋势（高阶智驾和机器人发展）共振阶段，继续看好汽车板块机会，维持汽车板块“推荐”评级。推荐以下几个方面的机会：1