刘超-股指国债期货年度展望.pdf

1、 作者：刘超 期货交易咨询从业信息：Z0012924 2024年11月27日期货交易咨询业务资格：证监许可20111461号风险提示风险提示：期市有风险：期市有风险 入市须谨慎入市须谨慎重要声明重要声明：本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考，据此操作、责任自负。中信建投期货有限公司（下称“中信建投”）不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为中信建投的客户。本报告发布内容如涉及或属于系列解读，则交易者若使用所载资料，有可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据、研究依据、结论等内容产生误解。提请交易者参阅中信建投已发布的完整系列报告，仔细阅读其所附各项声明、数据来源

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5、、截取、转播、加工本直播内容。股指期货年度展望股指期货年度展望国债期货年度展望国债期货年度展望3 作者：刘超 期货交易咨询从业信息：Z00129242024年11月22日4一一国债期货年度展望国债期货年度展望单边：趋势上涨震荡分化 作者：刘超 期货交易咨询从业信息：Z00129242024年11月27日数据来源：WIND，中信建投期货国债期货收盘价走势主要期限利率走势 阶段一阶段一(2024/01-2024/09)(2024/01-2024/09)：牛市阶段，全面上涨。：牛市阶段，全面上涨。上半年货币宽松，地产疲软加剧资产荒局面，叠加经济预期持续走弱，利率趋势下行，国债期货持续走高，鲜有回调。

6、阶段二阶段二(2024/092024/09至今至今)；震荡阶段，品种分化。；震荡阶段，品种分化。三季度末是债市全年节奏的分水岭，9月底财政部释放强烈的稳增长政策信号，期债随即进入调整期，TL承压明显；但货币宽松环境未改的背景下，TS相对更强，甚至阶段创出新高。当前债市的驱动因素排序：政策预期政策兑现经济预期经济数据，政策预期是影响程度最大的因子。政策预期是影响程度最大的因子。959799101103105107109111113115117119121123125991011031051071091111131151171192022-012022-072023-012023-072024-0