宋城演艺-深度报告：行稳致远演艺王国势渐起-211122（36页）.pdf

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1、国内旅游演艺企业营收结构有待多元化，国外演艺谷形式可借鉴。演艺谷形式打造多层次、多元化的内容供给体系，提升游客停留时间，将形成更大产业规模和平台效应。以全球最受欢迎的主题公园之一法国狂人国公园为例，狂人国公园以夜游演艺秀为基础滚动发展，带动景区扩建、演艺产品增加、配套酒店兴建、餐饮二销等相关产业发展。国内旅游演艺企业收入仍以门票为主，以宋城演艺为例，公司 2020 年现场演艺的收入占营收 75%，收入来源为门票收入，目前公司在建的西塘、珠海项目均为演艺谷形式，我们认为未来其营收结构有望继续优化。文旅部在 2019 年 3 月发布的关于促进旅游演艺发展的指导意见中也指出：“支持条件成熟的旅游演艺

2、项目向艺术教育、文创设计、展览展示、餐饮住宿、休闲娱乐等综合配套业态转型，因地制宜建设一批旅游演艺小镇、旅游演艺集聚区等。”产业体系有待完善，契机在于人才培养及政策的支持。根据人民日报 2020 年对旅游演艺行业部分专家及业内人士的报道，国内外的旅游演出行业生态的差异主要在于产业体系的差异，比如目前国内还没有专门投资旅游演艺的基金，没有负责打磨歌舞、灯光、音响的专业化团队。相比之下，国外旅游演艺产业体系较为完善，以美国的百老汇为例，下游的剧院分布，上游的剧目策划、资金筹措和投资选择，以及位于中游的演职人员培训，票房营销方式和渠道，相关衍生产品的设计、制作、销售等，都由一大批专业公司分工负责。文

3、旅部 2019 年 3 月发布的关于促进旅游演艺发展的指导意见中也提出： “培养一批适应旅游演艺发展需要的创作、表演、舞美设计、运营管理、市场营销等方面的专业人才。支持艺术院校特别是职业院校与旅游演艺经营主体开展深度校企合作。” 我们认为，未来人才的培养及政策的支持有望推动旅游演艺产业体系的建设。公司自 2016 年开辟轻资产业务模式，盈利模式为收取一揽子服务费+管理费。2016年，公司签订“宋城宁乡炭河里文化主题公园”合作协议，开启轻资产模式的第一单。 2017 年 7 月、2017 年 11 月、2020 年 11 月，公司陆续完成明月千古情、黄帝千古情和延安千古情项目的签约。轻资产模式下，合作方负责景区建设及日常维护，公司负责提供一揽子服务，包括：“千古情”节目导演、规划概念性方案设计、互动项目概念性设计及运营团队筹备。公司按服务进度分阶段确认一揽子服务费，一揽子服务费往年多为 2.6亿，一般是开业前后确认服务费的 60%-70%，此外，在景区开业后，于每年年末按照景区营业收入的百分比(往年项目多是 20%)收取管理费。