新世纪评级：电子信息制造业2020年度信用展望（22页）.pdf

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1、同比增加1 家。此外，2019 年12 月2 日，北大方正集团有限公司因超短期融资券违约，信用级别被下调。总体来看，2019 年以来电子信息制造业内企业发生主体信用等级上调数量明显减少，而主体信用等级下调数量明显增加，行业信用质量总体承压。具体级别调整情况如下：1.利亚德光电股份有限公司(简称“利亚德”)利亚德作为国内领先的集设计、生产、销售及服务为一体的 LED 显示和照明应用的综合解决方案提供商，考虑其到在行业地位、品牌知名度、技术水平、市场占有率、产品多元化等方面具备的竞争优势，以及近年来两次完成非公开发行股票，联合信评于 2019 年 4月19 日将利亚德主体信用等级由AA 上调至AA

2、+，评级展望由正面调整为稳定。2.华灿光电股份有限公司(简称“华灿光电”)华灿光电2018 年以来受行业内中小LED 芯片厂商产能快速释放，芯片行业供大于求，尤其第四季度行业加大出清库存力度，使得 LED 芯片普通照明市场的价格大幅下降，导致四季度收入和毛利率下降较快;此外，华灿光电部分芯片出现产品质量问题，对订单及销售影响较大，计提的相关赔偿对2018 年利润形成侵蚀。同时，2019 年以来华灿光电经营出现亏损且规模持续扩大，面临较大业绩压力，全部债务负担重且货币资金受限比例较高，资产流动性较弱，短期偿债压力大，期间费用高企及利润对政府补助依赖大等因素对信用水平造成不利影响。LED 芯片行业

3、未来景气度回升仍待市场供需关系发生变化，短期内华灿光电业绩仍将承压。综合评估，联合资信于2019 年7 月25 日将华灿光电主体信用等级由AA/稳定调整为AA/负面。3.河北海伟交通设施集团有限公司(简称“海伟集团”)因海伟集团短期偿债压力较大，多次纳入被执行人名单和失信被执行人名单，“16海伟01” 应付利息和应付本金的20%未能按约定时间存入偿债专户，截至评级公告日仍无明确偿债来源，债券兑付存在不确定性，偿还债务能力下降。鉴于此，大公国际于2019 年7 月29日将海伟集团主体信用等级由AA+/稳定调整为BBB-/负面。2019 年11 月19 日，东旭光电发布东旭光电科技股份有限公司关于

4、2016 年度第一期中期票据回售付息未能如期兑付的提示性公告，称“16 东旭光电MTN001A”及“16 东旭光电MTN001B”应于 2019 年 11 月 18 日完成回售付息，由于东旭光电资金暂时出现短期流动性困难，致使上述品种未能如期兑付应付利息及相关回售款项。同时，根据11 月19 日东旭光电发布的东旭光电科技股份有限公司关于公司股票停牌的公告，东旭光电收到控股股东东旭集团有限公司(简称“东旭集团”)通知，东旭集团的控股股东东旭光电投资有限公司拟向石家庄市人民政府国有资产监督管理委员会转让其持有的东旭集团 51.46%的股权，该股权转让事项尚需上级有权单位审批，此事项可能会导致东旭光

5、电控股权发生变更。基于上述事项，中诚信国际和联合信评分别于2019 年11 月19 日和20 日将东旭光电科技股份有限公司的主体信用等级由AA+/稳定下调至C。较2018 年末上升0.90 个百分点;2019 年前三季度合并口径净利润为-24.69 亿元，同比减少22.59 亿元。同期，方正集团本部资产负债率为95.59%，较2018 年末上升3.92 个百分点;货币资金26.99 亿元，较2018 年末大幅下降;2019 年前三季度本部净利润为-30.98 亿元，同比亏损扩大;经营性净现金流-2.69 亿元，同比净流出增加。整体看，方正集团负债水平升高，盈利能力下滑，偿债压力加大。同时，根据北大方正集团有限公司2019 年度第二期超短期融资券未能按期足额偿付本息的公告，截至 2019 年 12 月 2 日兑付日终，方正集团未能按照约定筹措足额偿付资金，“19 方正SCP002”不能按期足额偿付本息。此外，方正集团存续一年内到期境内债券余额为 45 亿元，若以行权口径计，一年内到期债券余额为 235.90 亿元，债务规模大，存在很大集中兑付压力。联合资信和联合信评均于2019 年12 月2 日将方正集团主体信用等级由AAA/稳定下调至A/负面。