昆仑万维-产品创新驱动平台升级“All in AI”带来价值重估-180503（22页）.pdf

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1、公司于 2017 年 1 月出资 10.2 亿元收购闲徕互娱 51%的股权，并于同年 2 月纳入公司财务报表合并范围。2017 年，闲徕互娱实现营业收入 13.80 亿元，净利润 8.12 亿元，净利率达到 58.9%，相比上半年的 48.9%明显提升，月均净利润由上半年的 6,446 万元增长至下半年的 8,167 万元，目前已成为公司业绩的重要支柱。闲徕互娱专注于地方特色休闲竞技产品细分市场，已推出上线 28 款并准备上线 10 余款地方特色棋牌休闲手游，已进入包括湖南、四川等在内的 20 个省份、3 个直辖市和 5 个自治区的细分区域市场，并逐渐向城市、县级、乡镇、农村层层渗透。根据新浪

2、财经和巨潮网，目前，闲徕互娱的日活跃用户达 380 万，平台累计注册用户规模达 4,000 万人次。在可统计的规范经营的休闲棋牌类平台中，闲徕互娱的市场占有率达到 35%以上。产品创新衍生新商业模式，升级地方休闲娱乐社交平台。基于地方细分市场的特色文化圈，闲徕互娱在产品中新增更丰富的娱乐模式，包括新增棋牌游戏玩法、新增 H5 游戏，以及导流至其他休闲类游戏等，以增加用户在线时长和使用粘性，进而提升单用户收入，升级为地方休闲娱乐社交平台。1）新增棋牌玩法：闲徕互娱旗下的头部产品闲来麻将、闲来广东麻将、熊猫四川麻将等均已上线“金币场”、“比赛场”等新模式。以金币场为例，玩家需购买钻石或房卡兑换金币

3、来进行游戏，相比原先的房卡模式，玩家无需等待熟人上线和代理商组局，可自动匹配进行游戏，玩法更加自由灵活。2017 年 7 月，公司以 1.52 亿美元收购 Grindr 剩余 38.47%的股权，2018 年 1 月完成股权交割，合计持有 Grindr 100%的股权。公司年报显示，Grindr 是全球最大的同性恋社交网络平台，在 196 个国家拥有超过 4,000 万的注册用户，月活跃用户超过 800 万，单用户日均登陆次数达 18 次，日均使用时长超过 Facebook 达到 54 分钟。产品本地化叠加新功能上线，推动用户规模显著增长。2017 年，Grindr 产品增加至 7 种语言版本

4、，同时在社交之外增加内容、活动和其他增值服务，如推出 Gaymoji 表情包；上线集内容、活动、服务、社交于一体的网站 INTO，迅速成为排名前列的 LGBTQ 网站，全球月访问用户数超过 300 万。在产品本地化和新功能的推动下，平台用户体验得到提升，用户规模稳步增长，月活跃用户同比增长超过 20%。受益于用户规模扩大，营收与净利润实现稳步增长。2017 年 Grindr 实现营收 4.43 亿元，净利润为 6,207.5 万元，净利率为 14.0%，相比 2016 年提高 1.5 个百分点，业绩增长主要受益于用户规模的扩大以及成本控制。未来随着公司强化成本及费用控制，利润率有望回升至接近收购前水平（2013-2014 年净利率均为 40%左右），盈利能力将得到明显提升。