网宿科技-CDN龙头受益边缘计算加速落地-201231（20页）.pdf

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1、多次降价后 CDN 服务未来降价空间或有限，价格有望逐渐稳定。经过 2015-2019 的五年价格竞争，目前各云厂商 CDN 服务价格已经基本稳定，基本形成阿里云、网宿科技、腾讯云三足鼎立的局面。2020 年，各 CDN 服务厂商均无公开降价行为。腾讯云按流量计费的 CDN 服务价格为 0.53 元/Mbps/天，阿里云按流量计费的 CDN 服务价格为 0.6 元/Mbps/天。考虑到 CDN 服务需要大量固定成本投入，我们认为未来 CDN 服务价格将逐渐稳定，市场价格变化对于网宿科技毛利率的影响将逐渐缓和。经过多次降价占领市场份额，根据 IDC，2018 年和 2019 年，阿里云在国内 C

2、DN 服务市场份额为 18%、19%，腾讯云市场份额为 13%、15%。云计算厂商在 CDN 服务市场均已实现了从无到有的突破，且市场份额逐渐稳定。2018-2019 年，阿里云 CDN 收入在总收入中占比从 14.83%下降至 11.56%，腾讯云 CDN 收入在总收入占比从 23.83%下降至19.56%。考虑到 CDN 服务并非云计算厂商的核心业务，我们认为 CDN 服务在云计算厂商收入中的占比将逐渐下降。5G 催化边缘计算需求打开，2023 年市场规模有望突破 200 亿元。边缘计算指靠近数据源或用户侧提供计算、存储的基础设施，为边缘应用提供服务。相比于集中部署的云计算，边缘计算解决了

3、时延过长、汇聚流量大等问题，为实时性和带宽要求较高的业务提供了更好的支持。5G 技术的持续发展有望催生大量场景需求与机遇，如物联网、无人驾驶、工业自动化等需要低时延、高可靠连接的业务。随着智能终端设备数量的快速增加，传统云计算中心集中存储、计算的模式或难以完全满足终端对于时效、容量、算力的需求。海量边缘数据的存储、计算和分发传输，有望推动新一代 IT 基础设施向边缘发展。据 technavio等机构预测，全球边缘计算市场仍处于快速增长中。根据赛迪顾问数据，2019 年国内边缘计算产业规模达 116.86 亿元，据沙利文预测，中国边缘计算市场规模 2019-2023 年CAGR 或达 16%，据此推算，2023 年我国边缘计算市场规模或达 212 亿元。边缘计算落地场景主要分为三类。边缘计算落地场景主要包括三类，第一类是流量较大的业务，包括超高清视频、互动直播等；第二类是大规模的物联网业务，包括智能物流、智慧城市等；第三类是对延时和连接可靠性要求较高的云游戏、自动驾驶、工业自动化等。共同特点是数据量较大，若在云端计算则会对传输形成较大的压力，并且会导致较高的延迟，从而影响应用的正常使用。通过边缘计算将部分的计算、存储任务置于边缘节点，减少云端与终端之间的传输，从而实现应用对低时延、安全性的需求。