半导体设备零部件行业深度研究报告：半导体设备之磐基国产替代正当时-250107（40页）.pdf

1、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 行业研究行业研究 半导体半导体 2025 年年 01 月月 07 日日 半导体设备零部件行业深度研究报告 推荐推荐（维持）（维持）半导体设备半导体设备之磐之磐基基，国产替代国产替代正当时正当时 零部件零部件是半导体是半导体设备产业链设备产业链的的基石基石，各各子赛道子赛道组成百亿组成百亿美元美元市场市场。半导体行业遵循“一代技术、一代工艺、一代设备”的产业规律，半导体设备是延续摩尔定律的关键所在，其中半导体设备零部件作为设备关键构成要素

2、，是半导体行业发展的关键支撑。半导体设备零部件产品种类繁杂多样且验证周期长，行业技术、客户壁垒高企。据我们据我们测算，测算，全球半导体全球半导体设备设备零部件市场零部件市场 2024 年规模年规模有望超过有望超过 540 亿美元亿美元，其中其中中国中国大陆大陆市场市场规模规模约为约为 187 亿美元。亿美元。根据富创精密招股说明书数据，机械类、电气类、机电一体类、气液真空系统类、仪器仪表类及光学类占半导体设备零部件市场的比例分别为 12%、6%、8%、9%、1%和 8%。展望未来，AI 等新兴应用的发展将助力半导体市场规模持续增长，进而带动晶圆厂设备支出、设备零部件市场规模不断提升。周期周期复

3、苏复苏明朗明朗&国产替代国产替代正当时正当时，半导体设备零部件半导体设备零部件行业行业迎来发展窗口迎来发展窗口期期。2024 年以来，消费电子等终端需求持续改善叠加 AI、汽车电子等驱动行业革新，半导体行业周期复苏趋势明朗，行业需求回升促使全球晶圆厂持续扩产，带动设备支出增长，根据 SEMI 预测，2024 年全球晶圆厂设备支出将提升至1130 亿美元。外部政策方面，海外管制层层加码，2024 年 12 月 2 日，美国将多家中国半导体企业列入实体清单，其中包括：北方华创、拓荆科技、芯源微等多家半导体设备公司，半导体设备零部件国产替代紧迫性显著提升；与此同时，我国政策持续发力，2024 年 5

4、 月成立的国家大基金三期有望加大对核心技术和关键零部件的支持力度。周期复苏、国产替代、政策支持等多重利好共振，国产半导体设备零部件产业链有望迎来加速发展窗口期。半半导体设备导体设备关键关键零部件市场竞争格局较为集中零部件市场竞争格局较为集中，国产国产厂商厂商凭技术优势凭技术优势/平台型平台型布局布局前景可期。前景可期。全球半导体设备零部件行业格局整体较为分散，根据 Yole 数据，2022 年行业 CR10 为 53%，但各细分赛道内部集中度高，其中静电卡盘、真空阀门、真空泵等被少数海外巨头垄断。以静电卡盘市场为例，该市场主要由日本和美国等企业主导，根据 QY Research 数据，2021

5、 年前四大企业占据90%以上的全球市场份额。整体看国内半导体设备关键零部件产业尚处于发展初期，未来随着本土厂商技术实力的不断提升，叠加设备产业链国产替代进程加速，具备技术优势的国内企业有望率先导入下游头部客户，而充分内拓外延平台化布局的企业将具备广阔的成长空间。投资建议：投资建议：半导体设备零部件作为产业基石，品类繁多、参与制造全流程，是决定半导体设备产业发展水平的关键因素。当前伴随行业周期复苏与 AI 驱动产业革新，晶圆厂扩产持续推进，叠加自主可控需求推动国产替代加速，建议关注国内零部件技术与布局领先的标的：富创精密、珂玛科技、英杰电气、新莱应材、江丰电子等。风险提示风险提示：下游客户验证不

6、及预期；晶圆厂扩产进度不及预期；中美贸易摩擦加剧。证券分析师：耿琛证券分析师：耿琛 电话：0755-82755859 邮箱： 执业编号：S0360517100004 证券分析师：岳阳证券分析师：岳阳 邮箱： 执业编号：S0360521120002 行业基本数据行业基本数据 占比%股票家数(只)162 0.02 总市值(亿元)42,287.35 4.52 流通市值(亿元)29,330.62 3.97 相对指数表现相对指数表现%1M 6M 12M 绝对表现-8.5%35.0%23.7%相对表现-3.3%25.1%10.4%相关研究报相关研究报告告 半导体存储模组行业深度研究报告：景气复苏渐进叠加