【研报】食品饮料行业Z世代新消费系列2：新式茶饮的成长潜力-210423（26页）.pdf

上传人：木***

编号：34836

2021-04-25

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而喜茶和奈雪的茶在扩张初期便出现了单店收入下滑的情况。根据奈雪的茶招股说明书，排除疫情的因素，只考虑 2018 年至 2019 年的情况，期间门店数量同比增加 111%，同店收入同比下滑 4%。渠道调研反馈喜茶的单店营收在近几年的扩张过程中亦出现了下滑。我们认为这背后的原因在于：1)喜茶和奈雪的茶在发展初期就获得了较高的客流量。比如喜茶在 2018 年的时候单店单月销售额达到 100 多万元，而星巴克大约在 40-50 万元，而且星巴克的客单价还比喜茶高，说明喜茶的客流量在星巴克的两倍以上;当时出现的喜茶排队现象也反映了喜茶爆满的客流量。再加上外卖渠道的加持，也增加了新式茶饮门店所能覆盖的范围。2)此外星巴克除了出售饮品咖啡，还以门店为载体，为消费者提供了可以作为商务洽谈、社交聚会、自习、放空的 “第三空间”，由于空间限制，门店能服务的人群有限，因此星巴克的新增门店能够满足更多消费需求，并未对老门店造成严重的分流影响。而喜茶并未创造所谓的“第三空间”;奈雪的茶虽然有意于打造“第三空间”，但目前它覆盖的消费场景还没有星巴克丰富，消费者对奈雪的茶门店的认知主要是可以坐下来喝下午茶的地方，偏休闲属性，能否真正成功还有待观察。简单来说，新式茶饮与星巴克相比，前者在发展初期就更加充足地覆盖了客户需求，因此新增门店带来比较明显的分流影响。

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