德勤：2021年矿业趋势追踪（96页）.pdf

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1、1.残值利用 该象限内，矿业公司可能会面临一系列投资者压力，或将涉及剥离不良资产、出售不符合投资者ESG预期的资产，或剥离非核心资产以释放现金。例如，必和必拓公司仍然致力于剥离热煤资产以实现脱碳计划。英美资源集团也制定了类似计划，预计在未来三年内剥离其在南非的热煤资产。尽管许多矿业公司都在努力寻求经济复苏和实现可持续发展目标间的平衡，但投资者对环境绩效改善的需求可能会推动更多的矿业公司在未来几年调整其业务投资组合。2. 保护现有市场，维持竞争优势企业还可以利用防御型并购策略保护市场，维持竞争优势。这类防御型策略有多种形式。在去年的一系列中端市场整合中，第二梯队的金矿公司脱颖而出。这类企业需要加

2、倍努力实现其所承诺的协同效应，尤其要保护自身在未来免遭吞并。过去一年内，不少企业发布合作公告，例如加拿大公司Kirkland Lake Gold和Newmont宣布成立战略联盟，围绕Kirkland Lake Gold的Holt Complex和Newmont位于安大略Timmins的资产进行勘探和开发。12 预计明年金价或将达到每盎司2,300美元，加之公众对第二波疫情持续时间和规模的持续担忧，可能会出现更多此类交易。矿业部门投资者信心低迷，矿业公司应再次探索联盟和合作关系，上线具有发展前景的项目，并将风险分摊至各方。3. 开展业务转型，确保未来发展从进攻方面来看，矿业公司有大量机会通过收购

3、或联盟来调整其业务投资组合。对许多企业，尤其是未来重点发展低碳业务的企业而言，其应审视自身的业务投资组合，加倍投资矿产或其他业务。非洲矿业公司Exxaro Resources是一家大型煤炭生产商，同时在各矿产领域都有所涉足，目前正大力投资可再生能源领域。4. 改变游戏规则此外，矿业部门还可通过探索相邻市场、扩大优势业务或创建伙伴联盟，探索更具颠覆意义的变革举措。电池矿物对长期能源转型的重要性不言而喻，因此未来可能出现更多非传统矿业公司进入这一领域，其或将在关键矿产领域占据一席之地，或甚至打破传统采矿模式。例如，美国政府最近收购了总部位于都柏林的矿业公司TechMet的股份，以获得关键电池矿物供应。随着时间的推移，未来或将出现更多此类交易，科技公司和汽车制造商预计也会进入该市场。自2008年全球金融危机以来发展最为强劲的公司，无一不是采取果断措施，通过严密的成本优化计划和剥离非核心资产来重建资产负债表的公司。新冠疫情在一定程度上造成了当前形势，为矿业公司提供了利用战略并购制胜未来十年的机遇。