家居行业专题报告：地产及消费政策支持下家居板块有望受益-250102（22页）.pdf

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1、 300沪深家居2024.122024.082024.052024.0126%18%10%2%-6%-13%-21%-29%原材料价格大幅上涨的风险。行业竞争加剧的风险；求不及预期的风险；房地产景气度不及预期的风险；需政策不及预期的风险；风险提示：风险提示：。股份，以及与家居板块相关性较大的电工龙头企业公牛集团间，建议关注家居板块企业欧派家居、索菲亚、致欧科技、乐歌未来仍具备修复空地产及消费政策持续刺激推动下，偏低位置，度末行情开始底部上涨，估值开启修复，但目前仍处于历史中部年三季2025双重影响，估值一直处在历史低位，的消费于地产与前期受制板块家居。上调行业投资评级至“强于大市”投资建议：投

2、资建议：等大宗商品消费，激发了市场潜力。、家居家电有力拉动了河南省汽车、“以旧换新”，个百分点2.6比全国高出，6.1%亿元，同比增长24990.22月，河南省社会消费品零售总额11-1年2024 个月降幅收窄；4个百分点，连续0.7月收窄10-1较，降幅7.9%月份，河南省房地产开发投资同比下降11-1月收窄；个6个月、5百分点，分别已连续2.4和2.2月收窄10-1幅分别比，降16.0%，销售额同比下降12.7%新建商品房销售面积同比下降月份，河南省11-1：河南省地产释放积极信号，消费增速跑赢全国河南省地产释放积极信号，消费增速跑赢全国 。和规模扩大品种有望以旧换新年2025年消费品以旧

3、换新，预计2025施在国家表态加力支持下，目前多个省市已开始实；万件5300品超万亿元；家装厨卫“焕新”补贴产1政策带动相关产品销售额超月中旬数据显示，消费品以旧换新12商务部，消费拉动明显品类以旧换新相关对以旧换新政策的逐步落地，随着。回稳方向迈进月份市场交易更趋活跃，市场预期改善，向止跌11现积极变化，月份房地产市场出10优化调整，地产销售量价已出现边际改善，随着地产政策的逐步：消费拉动明显消费拉动明显对对地产边际向好，以旧换新地产边际向好，以旧换新 。策中央经济工作会议提出大力提振消费，加力扩围实施“两新”政月12年2024进出台以旧换新实施细则，并不断优化实施方案，各地方跟，亿元左右超

4、长期特别国债真金白银支持以旧换新1500安排年国家推出消费品以旧换新政策，2024。稳定的强烈决心楼市”、“持续用力推动房地产市场止跌回稳”，表达了中央对地产月中央经济工作会议再次强调“稳住12年2024，市场止跌回稳房地产提出要促进明确地产政策修复市场信心，重磅来加码发布月以9年2024持续发布多项地产优化政策，发力，从供需两端家国年以来地产行业持续调整，2024：地产及促消费政策持续落地地产及促消费政策持续落地 投资要点：投资要点：日02月01年2025发布日期：楼22座T1号1788上海浦东新区世纪大道 地址：地址：楼18号10郑州郑东新区商务外环路 地址：地址：65585629-037

5、1 电话：电话：李智李智 联系人：联系人：30-04-2024 南概况家居行业深度分析：家居产业链分析之河 相关报告相关报告 ，聚源研究所资料来源：中原证券 指数表现指数表现300相对沪深相对沪深家居家居 )上调上调(强于大市强于大市 行业专题研究行业专题研究-证券研究报告证券研究报告 家居行业专题研究家居行业专题研究 持下，家居板块有望受益持下，家居板块有望受益家居行业专题报告：地产及消费政策支家居行业专题报告：地产及消费政策支 65585753- 0371 S0730523120001登记编码：登记编码：分析师：龙羽洁分析师：龙羽洁 家居家居 请阅读最后一页各项声明 本报告版权属于中原证券

6、股份有限公司 页22共/页1第第2页/共22页 家居 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 内容目录内容目录 1.地产及促消费政策持续落地显效地产及促消费政策持续落地显效.3 1.1.中央经济工作会议再次强调稳地产决心.3 1.2.2025 年要加力扩围实施消费品以旧换新.6 1.3.地产政策助力市场止跌回稳.7 1.4.以旧换新对消费拉动明显.10 2.家居板块行情底部上涨，估值开启修复家居板块行情底部上涨，估值开启修复.14 2.1.行情于三季度末底部上涨并跑赢大盘.14 2.2.估值开启修复，仍有较大修复空间.16 3.河南省地产释放积极信号，消费增速跑赢全国河南省