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1、中国宏观金融NIFD季报主编:李扬殷剑峰张旸 王蒋姜2022 年 4 月中国金融监管NIFD季报主编:李扬郑联盛李俊成2023 年 8 月 NIFD 季报是国家金融与发展实验室主要的集体研究成果之一，旨在定期、系统、全面跟踪全球金融市场、人民币汇率、国内宏观经济、中国宏观金融、国家资产负债表、财政运行、金融监管、债券市场、股票市场、房地产金融、银行业运行、保险业运行、机构投资者的资产管理等领域的动态，并对各领域的金融风险状况进行评估。NIFD 季报由三个季度报告和一个年度报告构成。NIFD 季度报告于各季度结束后的第二个月发布，并在实验室微信公众号和官方网站同时推出；NIFD 年度报告于下一年

2、度 2 月份发布。I 金融风险压力较大，金融监管改革深化 摘摘 要要 2023 年 2 季度，经济政策稳中有进，宏观经济整体呈现稳定发展态势。由于多重因素影响，特别是美联储加息和美欧银行业风险外溢，我国金融体系风险压力加大。国内金融管理部门继续积极应对，深化改革，整体保持金融体系稳定。一是深化金融稳定和发展机制改革，金融监管框架进一步调整，国家金融监督管理总局成立运行。二是房地产监管政策结构性优化，并探索房地产新发展模式。三是继续强化地方政府隐性债务管理，中央政府坚持对平台公司实行“不救援”政策。四是监管机构对大型互联网平台监管整改达成阶段性成果，数字经济监管转向常态化。五是银行风险分类新规出

3、台，着力强化银行风险管理。本报告负责人：本报告负责人：郑联盛 国家金融与发展实验室金融法律与金融监管研究基地主任 本报告执笔人：本报告执笔人：李俊成 中国社会科学院金融研究所金融风险与金融监管研究室助理研究员 【NIFD 季报季报】全球金融市场 人民币汇率 国内宏观经济 宏观杠杆率 中国宏观金融 中国金融监管中国金融监管 中国财政运行 地方区域财政 房地产金融 债券市场 股票市场 银行业运行 保险业运行 机构投资者的资产管理 目 录 一、国家金融监督管理总局挂牌，金融监管机构改革深化.1 二、房地产监管政策优化，探索房地产业新发展模式.2 三、平台公司债务压力攀升，隐性债务化解任务加剧.5 四

4、、数字经济治理优化，金融业务常态化监管.7 五、金融资产分类新规出台，银行风险管理标准趋严.9 六、近期中国金融监管展望.11 1 2023 年上半年，经济政策稳中有进、稳中求进，中央政府实施了积极的财政政策和稳健的货币政策，着力于修复经济增长，有效促进就业。但是，由于多重因素的影响，特别是新冠疫情后潜在的疤痕效应与美欧持续加息政策外溢和美欧银行业风险外溢等的叠加，我国经济复苏和金融稳定面临的形势更加复杂。国内金融监管体系积极主动应对，着力深化改革，国家金融监督管理总局成立运行，同时，在房地产市场、地方政府隐性债务以及数字经济等领域强化风险应对和监管优化，并优化银行系统风险分类政策以夯实银行风

5、险管理基础。一、国家金融监督管理总局挂牌，金融监管机构改革深化 2023 年 3 月，中共中央、国务院印发党和国家机构改革方案，决定在中国银保监会基础上组建国家金融监督管理总局，统一负责除证券业之外的金融业监管。2023 年 5 月 18 日，国家金融监管总局正式挂牌，标志着“一行两会”成为过去式，我国迎来以中国人民银行、国家金融监管总局、中国证监会为主体的“一行一局一会”金融监管格局。国家金融监督管理总局的成立是基于我国分业监管体系与金融业综合经营趋势不相适应，金融监管部门之间沟通不畅、协调不够的背景。一方面，金融混业经营的发展趋势使得监管真空问题愈发突出。在综合经营模式下，各类金融机构拥有

6、相类似的金融产品，部分金融产品特别是资产管理产品通常也有多个类型金融机构的参与，由此分业监管可能出现监管真空、监管不足、监管重叠甚至监管套利的情况。另一方面，在综合经营趋势下，分业监管的金融监管效率有可能偏低。在分业监管体制下，按照机构性质实行监管，对于机构间合作的金融产品和服务，各监管部门可能存在职责不清和覆盖不足的情形，从而影响监管有效性。除此之外，分业监管也不利于对金融创新实施动态且有效的监管。许多金融创新活动没有明确的属性划分，这也使得部分金融创新活动由于没有明确的监管主体而游离于监管的体系之外，容易导致金融风险的产生。国家金融监督管理总局成立后，将统一负责除证券业之外的金融业监管，强