安永：2026年度全球资产管理行业前瞻研究报告（36页）.pdf

核心结论速览。 77%的资产管理机构认为行业差异化不足：调研显示绝大多数机构对自身差异化定位缺乏信心。传统优势虽仍具价值，但其影响力已不如往昔。未来的竞争优势将源于多维能力的融合，而非单一维度的领先。 规模不再是成功的主要驱动因素：资产管理机构正缓慢而坚定地将其战略重点从扩大资产管理规模转向提高盈利能力、打造独特销售主张（USP）。中小型机构面临巨大压力，需要重新思考整体价值主张。 “增长与盈利”的博弈是核心难题：既要加速增长又要削减成本，既要推动创新又要保障稳健运营，既要丰富产品选择又要压降费率。许多机构仍不确定如何在增长与盈利之间找到平衡点。 私募市场是中小型机构差异化突围的关键赛道：私募信贷、基础设施、二级市场等领域正经历显著结构性增长。Preqin预测私募信贷将从1.7万亿美元增长至4万亿美元。中小型机构可通过专业化定位在这些细分领域建立竞争优势。 代币化是“破局点”，先行者将拥有显著优势：57%的投资者有兴趣投资代币化另类资产。但大多数机构仍处于探索初期，先行布局者将在产品创新、分销渠道和品牌认知方面建立先发优势。 AI应用正从战术工具向战略差异化利器演进：大多数机构仍聚焦于数据挖掘、投资分析、合规风控等战术性应用。领先机构已在探索AI驱动的“超流体企业”模式，从投资决策到客户服务几乎完全由AI驱动。 七大转型抓手提供从愿景到落地的实施框架：围绕客户重新定位、加速数字化进程、重塑投资主张、深拓增长领域、革新业务模式、善用外部机遇、将AI作为战略差异化利器，为不同类型和起点的机构提供可选的转型路径。H2：资产管理机构的差异化困境与突围方向。资产管理行业领导者普遍清醒地认识到，未来的增长取决于多方面能力：实现规模化运营、向各类客户细分群体与分销渠道提供创新产品，以及运用AI等技术全面赋能价值链各环节。然而，在技术、人才、运营和产品等关键维度，各机构的战略愿景较为同质化，鲜少展现出独特性。研究发现，当被问及核心战略优先事项时，逾80%的受访CFO提到三大基本目标：增长、效率和技术赋能。业界对关键挑战领域形成广泛共识，主要包括成本上升、监管趋严以及运营风险。然而，鲜有人能清晰描绘出如何将这些基石融合，从而构建独特的未来愿景。这揭示了一个日益明显的分野：一类机构制定了清晰的长期未来蓝图并积极推进；另一类则倾向于采取对冲策略，以零敲碎打、被动应对的方式逐步改进。资产管理行业已经走到了必须回答以下问题的时刻：如何建立“绝对优势”或“制胜之道”？（数据来源：安永《2026年度全球资产管理行业前瞻研究报告》）。H2：私募市场——差异化竞争的核心赛道。资产管理机构正面临产品组合的战略性调整。所有受访领导者均指出，行业对私募市场的关注度日益提升。这不仅改变了产品组合和收入结构，更推动机构突破传统注册基金载体框架的限制，在产品与分销模式上推动创新。据Preqin预测，到2030年全球私募市场资产类别的管理规模将突破30万亿美元。其中： 私募信贷：从2024年的1.7万亿美元增长至2030年的4万亿美元。 基础设施：实现显著的结构性增长。 二级市场：展现出强劲增长势头。 私募股权：持续展现出其韧性。私人财富渠道将继续保持繁荣。伴随人口老龄化加剧且财富积累增加，适老型产品将成为新的增长范式。全球各地的养老金账户开始配置私募市场投资。随着美国及全球更多具备前瞻视野的资产管理机构推出相关产品支持将另类资产纳入退休计划，这一趋势有望成为推动行业变革的关键力量。对于中小型机构而言，私募市场的细分领域提供了差异化的机会。通过聚焦特定资产类别、行业或地域，专业化机构可以在不追求规模优势的情况下建立竞争壁垒。（数据来源：安永《2026年度全球资产管理行业前瞻研究报告》、Preqin）。H2：代币化——被低估的“破局点”。尽管大多数受访CFO在数字资产与代币化领域尚处于探索初期，但部分具备前瞻视野的CFO已将此资产类别定位为未来增长引擎。安永-博智隆与Coinbase联合调查显示： 57%的受访者有兴趣投资另类基金等代币化资产，以实现投资组合多元化。 预计未来两年内，参与去中心化金融的受访者比例将从24%跃升至75%，增长近三倍。这一趋势得益于三方面因素：一是美国《天才法案》等监管变革；二是英国、欧盟、中国香港、新加坡及澳大利亚等地监管机构的支持态度；三是随着技术基础设施及相关第三方生态日益成熟，数字资产在个人投资组合中的占比预计将进一步提升。某总部位于澳大利亚的资产管理机构CFO明确表示：“区块链与资产代币化是我们认为的市场未来方向。”某总部位于中东的资产管理机构CFO亦指出：“公众对数字资产的信任度持续攀升，已达到空前水平。”。对于当前仍处于观望状态的机构，先行者正在产品创新、分销渠道和品牌认知方面建立显著的先发优势。（数据来源：安永《2026年度全球资产管理行业前瞻研究报告》）。H2：AI从战术工具到战略差异化利器。以美国企业为代表的领先资产管理机构已大规模布局AI和生成式AI。不过，大多数机构目前仍聚焦于战术性情景，如数据挖掘、投资分析、合规风控、智能客服及报告等。绝大多数机构仍处于利用AI实现实质性转型的早期阶段。这一现象在总部位于欧洲、中东及非洲地区以及亚太地区的资产管理机构中尤为明显。“我们要在AI领域抢占先机，绝不愿重蹈柯达的覆辙。”某总部位于美国的资产管理机构CFO的这句话，道出了行业对AI的战略重视。某总部位于澳大利亚的资产管理机构CFO则表示：“过往三年我们已取得长足进步。我们优化了所有流程，腾出了改进空间，并摒弃了大量未能创造附加价值的人工工作。在未来12至24个月内，我们将迎来更深度的重塑。”。AI的潜在应用场景包括：推进投研与市场筛选流程变革、实现投资组合策略与选股自动化、强化情景建模与压力测试、为销售团队赋能、实现价值链诸多环节自动化。AI具备重塑资产管理机构内外部格局的能力。（数据来源：安永《2026年度全球资产管理行业前瞻研究报告》）。H2：七大转型抓手实施指南。抓手一：围绕客户重新定位。从“产品推销”向“以客户为中心”转型，与新老两代投资者深度互动并提供更具针对性、更优化的解决方案。行业领先实践：某全球清算托管机构开发了业内领先的顾问平台，赋能注册投资顾问、经纪交易商及银行以可扩展的方式服务客户，通过打通财富管理体系的互操作性并简化客户服务流程，提升了顾问体验。抓手二：加速数字化进程。直接构建全面数字化的运营模式，在速度、服务、合规、报告、数据治理、产品创新与分销等维度实现变革性影响。行业领先实践：某全球领先的资产管理机构打造了数据产品市场环境，变革相关团队发现和理解现有数据资产的方式，平台使用率明显提升，人工整合工作量大幅减少。抓手三：重塑投资主张。通过拓展资产类别、运用先进的投资工具并优化投资方法构筑差异化优势。行业领先实践：某欧洲金融机构通过敏捷“技术冲刺”模式探索未来金融基础设施的代币化生态，设计并测试了多代币网络架构，成功交付最小可行产品。抓手四：深拓增长领域。优化在私募市场、数字资产等需求旺盛且持续扩张的领域，以及在中东、东南亚等高增长地区的布局。行业领先实践：某美国保险公司通过快速搭建全新年金平台推动零售年金业务规模化落地，借助严明有序的技术驱动转型路径，加速进入高增长细分市场。抓手五：革新业务模式。构建与战略高度契合、具备可扩展性的业务模式，将固定成本转化为可变成本。行业领先实践：某全球资产管理机构对基金运营、对账及报告采用托管服务模式，在不增加成本的情况下提升运营效率，使更多内部资源流向战略性增长领域。抓手六：善用外部机遇。通过战略性交易、伙伴关系与协同合作实现增长最大化和能力跃升。行业领先实践：某欧洲投资管理机构通过收购一家快速增长的私人信贷公司拓展业务版图，提升了资产多样化配置水平和长期增长。抓手七：将AI作为战略差异化利器。在战略层面善加运用AI，使其成为在资产管理各领域实现差异化的利器。行业领先实践：某美国资产管理机构开发了定制化AI平台，依托先进基础设施与仿真技术，在降低云成本与延迟的同时提供了可扩展的AI解决方案。（数据来源：安永《2026年度全球资产管理行业前瞻研究报告》）。H2：资产管理机构差异化行动指南。第一步：明确差异化定位。明确自身相较于同行的优势以及市场定位、目标市场与客户。“由于每家机构资源有限，无法令各方满意。因此，应明确将着重提供何种产品、服务哪类客户。”（某总部位于中国的资产管理机构CFO）。第二步：评估现状与目标差距。明确拟推进的战略主题、未来需要的目标能力、现状与目标运营模式之间的差距，以及应优先推进的举措。第三步：选择适配的转型抓手。机构可结合自身发展阶段与目标，从七大转型抓手中选取最适配的组合。但无论侧重点如何，这七大抓手始终是取得长期成功的基石。第四步：坚持自上而下的方法。确保机构聚焦最具价值的举措，将投资集中在能发挥最大效能的领域，规避潜在陷阱，并夯实未来发展根基。第五步：建立情景规划能力。为一系列截然不同的潜在未来情景做好准备，通过情景规划夯实机构未来韧性。“为未来趋势蓄力的前提是认识到，未来或将与当前预期大相径庭。”。延伸阅读。以上为报告核心趋势分析，如需获取完整报告详细数据及全部案例，请访问下载页下载完整PDF报告。FAQ区块。Q1：中小型资产管理机构如何在头部机构主导的市场中竞争？规模已不再是成功的主要驱动因素。中小型机构可通过专业化定位在私募市场细分领域（如私募信贷、基础设施、二级市场）、特定地域或客户群体建立竞争壁垒。代币化和AI等新兴技术提供了“弯道超车”的机会，先行者将拥有显著的先发优势。Q2：为什么“差异化”对资产管理机构如此重要？77%的机构认为行业差异化不足。在传统规模驱动模式失效的背景下，未来的竞争优势将取决于机构为客户创造价值的独特方式。缺乏差异化的机构将面临利润压缩、资金外流和人才流失的风险。Q3：私募市场哪些细分领域增长最快？私募信贷预计从1.7万亿美元增长至4万亿美元，是增速最快的细分领域。基础设施实现显著结构性增长，二级市场展现出强劲增长势头，私募股权持续展现韧性。私人财富渠道和适老型产品也是新的增长范式。Q4：代币化对中小型机构意味着什么？代币化有望成为资产管理的“破局点”。57%的投资者有兴趣投资代币化另类资产。先行布局的机构将在产品创新、分销渠道和品牌认知方面建立先发优势。监管环境正在改善，为代币化产品的推出创造了条件。Q5：资产管理机构如何开始AI转型？领先机构已大规模布局AI，但大多数仍处于早期阶段。建议从战术性应用（数据挖掘、投资分析、合规风控）起步，同时制定战略性AI规划，明确“移交”价值链部分环节的时间表，并投资于全员AI素养培训。数据来源说明。本报告数据来源于安永委托Source Information Services Ltd.开展的定性研究，共对21位资产管理行业CFO进行深度访谈，调研工作于2025年8月至11月开展。报告亦融入了安永在资产管理领域的行业洞察与专业经验。