勤策：2026年中国零售行业研究报告——缓增长时代下新零售渠道逆势高速增长（16页）.pdf

1、2 20 02 26 6年年中中国国零零售售行行业业研研究究报报告告缓增长时代下新零售渠道逆势高速增长研究范围：社零，即时零售，直播电商，硬折扣，会员超市等、市场总览：社零增速放缓，结构优化深化2025年5-2026年5社会消费品零售总额度同增速（%）社零同增速单位：%-2-112452025.052025.062025.072025.082025.092025.102025.112025.122026.012026.022026.032026.042026.053.73.23.52.83.03.63.33.94.21.82.40.2-0.62025年5-2026年5社会消费品零售总额度同增速

2、（%）图1-1：2025年5-2026年5社零度同增速势。来源：国家统计局，万联证券2026年5社会消费品零售总额41090亿元，同下降0.6%，增速由正转负（4为+0.2%）。1-5累计社零206031亿元，同增1.4%，其中除汽以外的消费品零售额190022亿元，增2.7%。国家统计局新闻发付凌晖指出，5商品零售下降主要受三因素叠加影响：去年同期以旧换新政策与”618”促形成基数；部分地区温多影响线下消费；限额以上消费降幅扩-5.2%。从结构层观察，消费总量承压但结构优化信号明确。1-5服务零售额同增5.4%，持续于商品零售增速（+1.2%），这是国家统计局次发布”社会消费商品和服务零售总

3、额”指标，该指标1-5增2.8%。服务消费占持续提升是经济发展规律和消费升级的重要体现2025年居均服务性消费出占消费出重已达46.1%，预计2030年将突破50%。2026年1-5商品零售 vs 服务零售 vs 上零售增速对（%）单位：%024579商品零售服务零售上零售额上商品零售上服务零售1.25.45.95.07.62026年1-5商品零售 vs 服务零售 vs 上零售增速对（%）图1-2：2026年1-5各径零售增速对。来源：国家统计局上零售延续渗透态势。1-5全国上零售额83177亿元，同增5.9%，占社会消费品零售总额的重达40.4%。其中上商品零售额52718亿元（+5.0%）

4、，上服务零售额30459亿元（+7.6%）。线上渗透率从2025年全年的26.1%（实物商品径）持续攀升，反映消费者购物习惯的加速线上化。城乡消费分化显著。5城镇消费品零售额35741亿元，同下降0.9%；乡村消费品零售额5349亿元，同增1.5%。乡村增速于城镇2.4个百分点，在整体消费疲软背景下展现出更强的韧性。2026年5城镇 vs 乡村消费品零售额同增速（%）单位：%-2-10123城镇乡村-0.91.52026年5城镇 vs 乡村消费品零售额同增速（%）图1-3：城镇与乡村消费增速对。来源：国家统计局餐饮收5同增0.6%，较4增速回落1.6个百分点。CPI同上涨1.2%，与4持平，整

5、体物价温和，为零售企业留出定的定价调整空间。全年展望，中国商业联合会预测2026年社零总额约52.8万亿元，同增4.2%。万联证券指出，2026年5社零增速由正转负，但结构层乡村消费韧性优于城镇、上零售渗透率持续提升、必选消费整体维持正增；预计总量数据弱将倒逼刺激政策加码，这是零售板块最值得关注的核变量。指标2026年1-52026年5（单）社零总额206031亿/+1.4%41090亿/-0.6%商品零售182543亿/+1.2%36485亿/-0.7%餐饮收23488亿/+3.1%4605亿/+0.6%上零售额83177亿/+5.9%城镇消费178662亿/+1.2%35741亿/-0.9

6、%乡村消费27369亿/+2.6%5349亿/+1.5%服务零售额/+5.4%表1-1：2026年1-5社会消费品零售总额核数据。来源：国家统计局、业态分化：社区化崛起，传统百货承压2026年1-5限额以上零售业态增速对（%）单位：%-11-7-32610便利店超市专业店百货店品牌专卖店6.83.6-1.2-1.8-7.62026年1-5限额以上零售业态增速对（%）图2-1：2026年1-5各零售业态同增速。来源：国家统计局2026年1-5，限额以上零售业单位中，便利店零售额同增6.8%，超市增3.6%，两者是唯保持正增的线下业态。专业店下降1.2%，百货店下降1.8%，品牌专卖店降幅最达7.