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2、232 条款的行业关税，使整体关税约束显著强化。对美国而言，产品层面产品层面，关税冲击首先集中于消费品与中间品，2025 年消费品关税占比由约 4%快速升至 15%16%，随后逐步回落。国别层面国别层面，美国从中国获得的关税收入占占进口货值比重在 2025 年一度超过 30%，显著高于全球 8%10%平均水平。对中国而言，“对等关税”的引入并不是简单改变出口总量，而是通过改变“边权分布”和“连接路径”，对既有网络结构产生重排效应（重排效应（reconfigurationreconfiguration）。（1）“多中心均衡结构”的特征进一步放大；（2）加速“区域重心东移、南移”的进程并成为贸易转

3、向的主导趋势；（3）“技术密集型主导”特征更趋突出，对美出口由“直接高强度连接”转向“直接+间接的多元连接”。综合看，技术密集型产品仍是对外贸易网络核心载体，但通过更加复杂网络“结构性嵌入”全球生产消费体系。欢迎扫码关注工银亚洲研究中国工商银行（亚洲）东南亚研究中心李卢霞 兰澜 杨童舒1一、“对等关税”之后从“定向加税”到“广覆盖多工具并行”1.1.关税关税政策政策体系体系“升级升级”：从：从“301301 主导主导”到到“三层结三层结构构”。特朗普 1.0 时期，美国对华关税以 301 条款为核心，整体呈现“分批落地分批落地、逐步加码逐步加码”的特征：2018 年至 2019 年间，通过清单

4、 1 至清单 4A 分阶段实施，税率在 7.5%25%之间，覆盖范围逐步扩大，但政策仍具有较强的针对性，主要集中于中高端制造与部分消费品领域，对贸易结构的扰动相对可控，企业相机调整空间相对较大（如转口、供应链替代等）。进入特朗普 2.0 阶段，关税政策明显升级，特朗普政府对全球约 90 个经济体加征“对等关税对等关税”。在既有 301 关税（7.5%25%）基础上，美国进一步叠加国家层面的普遍性关税安排以及行业性关税和各类贸易限制工具，对华关税体系明显复杂化。从结构上看，当前美国已形成“基准性关税基准性关税+30+301 1关税关税+行业性关税行业性关税”的三层体系：一一是是 301 关税仍为

5、核心基础，覆盖约 60%的对美出口商品，是当前最具确定性和约束力的政策框架；二是二是行业关税持续强化，通过 232 条款及相关调查工具，对钢铁、汽车、新能源及高端制造等关键领域实施定向加税，政策目标从“贸易纠偏”进一步转向“产业竞争”；三是三是普遍性关税框架出现阶段性调整。2026 年 2 月，美国最高法院裁定此前基于 IEEPA 加征的关税无效后，政策短期趋2向“工具切换”，美国随即依据1974 年贸易法第 122 条，对全球实施约 10%的临时附加关税（为期 150 天），作为过渡性安排，以维持整体关税约束水平。图表图表 1 1：中美关税税率变化（：中美关税税率变化（%）（截至（截至 20

6、252025 年年 1111 月）月）1数据来源：PIIE、中国工商银行（亚洲）东南亚研究中心2025 年财年（2024 年 10 月-2025 年 9 月），关税收入总计约 1950 亿美元，占同期赤字总额（共 1.775 万亿美元）的 11%。2025 年 10 月至 2026 年 4 月期间征收的关税额度达到了 1890 亿美元，占同期赤字总额（共 9540 亿美元）的近20%2。最新进展看，2026 年 5 月中美领导人会晤后，双方在1数据来源为 PIIE 于 2025 年 11 月发布的US-China Trade War Tariffs:An Up-to-Date Chart，详见