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1、动力电池及电气系统系列报告（125）全极耳小圆柱有望在BBU领域规模化应用AI服务器单柜功率持续提升，算力负荷高频波动加剧，机柜级BBU有望从选配走向标配，带动高倍率小圆柱电芯需求快速增长。现有多极耳电池在倍率性能与安全性方面难以满足市场要求，全极耳工艺可降低内阻，搭配LFP，可同步提升倍率与安全性能，有望在BBU领域实现快速规模化应用。由于终端云厂商与服务器厂商认证壁垒较高，全极耳技术布局早、具备海外制造能力并成功完成客户导入的厂商将有望抢占先机，率先受益。BBU在AIDC领域的需求有望大幅攀升。数据中心供电的稳定性至关重要，传统数据中心通常均配置柴发及UPS两层保障。而随着AI行业大发展，

2、AI算力负荷显著提升，且面临频繁、大幅度波动，ICT供电端正逐步引入BBU,缓冲短时波动。随着Rubin及后续平台单柜功率提升以及HVDC系统的普及，AIDC对本地备电和瞬时稳定性的要求将明显提高。BBU后续有望成为服务器的标配，我们预测2026/2027/2028年服务器电芯需求有望攀升至3.9/8.1/12.5亿颗。全极耳LFP有望加速导入BBU。BBU场景对电芯安全性、倍率、散热和维护便利性要求较高，小圆柱电芯具备天然适配优势。传统多极耳方案在大电流放电下仍受内阻和温升约束，全极耳技术可显著改善倍率性能和热管理表现。叠加海外锂电安全监管趋严，LFP安全性优势进一步凸显，全极耳有望补足其倍

3、率短板，推动全极耳LFP在BBU场景渗透率提升。BBU电芯盈利能力较强，业务壁垒高。BBU电芯在整机柜中成本占比仅约0.1%sim0.2%，却直接影响系统运行安全，下游价格容忍度高，因此该环节盈利能力强。然而行业准入壁垒较高，电芯向下游的导入须通过终端客户与电池集成商的双重认证。当前终端需求主要由美国大型云厂商拉动，其对供应链安全、海外制造能力和长期供货稳定性要求较高；从EVTank数据来看，BBU电芯供给仍以日韩企业为主，松下、三星SDI、村田等厂商占据主要份额，近两年国内企业通过代工、直供等方式逐渐切入供应链，后续市占率有望快速提升。风险提示：下游需求不及预期风险、产业化进展不及预期风险、

4、海外认证及地缘政治风险。推荐（维持）相关报告BBU在AIDC领域的需求有望大幅攀升传统备电方案已无法满足AIDC的需求。随着AI算力负荷显著提升，GPU集群在训练和推理过程中存在频繁、大幅度的短时功率波动。若供电侧无法及时响应,可能导致服务器降频、重启甚至训练任务中断。传统备电方案柴油发电机+UPS的组合，无法及时解决上述问题，主要系其设计目标更偏向于应对市电中断后的持续供电，而非针对AI服务器毫秒级的瞬时功率波动进行快速缓冲。因此，BBU被逐步引入，平滑短时功率波动并稳定母线电压。BBU专用于快速应急补电与电压波动的有效抑制。作为部署在AIDC服务器机柜内的分布式备用电源模块，在市电中断或供

5、电不足时，它能提供短暂而关键的电力支撑，确保系统有充足时间完成数据保存与迁移正常供电时BBU处于浮充状态，一旦市电或UPS供电中断，控制电路即刻激活放电，经升压稳压后向后端设备持续供电，直至主电源恢复。同时，当GPU负载瞬时拉高、上游电源响应尚未完全跟进时，BBU便充当机柜侧的短时能量缓冲器”，通过双向DC/DC向母线快速补电，防止母线电压跌落；待负载回落时，则减少放电或配合回充，从而平滑功率波动、稳定机柜供电。引入电池备份单元（BBU），完善AIDC备电方案。UPS通常采用集中式部署，难以对单机柜内GPU的负载突变做出精细、快速的响应。相比之下，BBU在转换效率、布局灵活性和响应速度等方面优

6、势突出，能够针对机柜内GPU的负载突变实现精细且快速的响应。然而，受限于机柜空间、电池容量和散热条件,BBU的供电时间较短，无法独立承担长时间、系统级的供电保障。因此，仍须依靠UPS+柴油发电机组合来提供连续、较长时间的备电和电能质量保护，而BBU则专注于机柜侧的短时功率缓冲、电压支撑与快速应急补电。转换效率：转换效率方面，传统UPS通常需要经过AC/DC、DC/AC等多级电能转换，转换路径较长，过程中会产生一定损耗。相比之下，BBU采用DC/DC的输出方式，减少了转换环节，电力转换效率更高。根据GGII数据显示，UPS电力转换效率一般为80%-90%左右，而BBU通常能达到90%以上，能耗更