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Waters_2026_JPM_Investor-Presentation.pdf

上传人: 明**** 编号:1069824 2026-01-17 29页 2.89MB

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1. **交易与前瞻性声明**:Waters与BD和SpinCo拟进行交易,包含前瞻性陈述,实际结果可能因风险(如监管审批、协同效应未实现等)与预期存在重大差异。 2. **业务优势**:Waters拥有17万+装机量,客户满意度第一,80%新药提交使用其Empower软件,研发投入占营收约10%,服务计划采用率超50%。 3. **财务表现**:TTM营收31亿美元,毛利率59%,调整后运营利润率30.4%,自由现金流占营收24%,有机收入增长4.5%,调整后EPS增长22.8%。 4. **增长驱动**:通过生物分离、分析表征、LC-MS诊断等高增长领域,预计2026-2030年贡献200+bps核心增长;BD的微生物诊断等业务带来协同机会(如5年节省2亿美元成本、增2.9亿美元收入)。 5. **合并前景**:交易后总TAM达400亿美元,覆盖受监管、高增长市场,调整后EBIT利润率预计扩张360bps,年EPS增长10%。
**交易风险有哪些?** **财务指标如何?** **增长机会在哪?**
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