国信证券乘用车座椅深度报告指出，座椅行业是汽车零部件国产替代的“最后堡垒”之一。全球及国内CR5约78%被李尔、安道拓、弗吉亚等外资巨头垄断，本土供应商长期活跃在二级配套市场。但自主品牌崛起、新势力车企对差异化配置和快速响应的迫切需求，正在打破原有供应格局。继峰股份、天成自控、上海沿浦等国内企业相继获得蔚来、理想、宝马等车企定点，国产替代在整椅、骨架、头枕等环节全面加速。

座椅行业长期被外资垄断的根本原因在于三重高壁垒。第一，主机厂认同壁垒——座椅供应商伴随车企实现规模扩张，单项目合作周期普遍超5年，新进入者无法在短期内验证产品质量和行业口碑。第二，总成制造壁垒——整椅由上百个零部件组成（骨架/面套/发泡/调角器/电机等），产业链覆盖冲压焊接、面套裁剪缝纫、发泡浇筑等多环节，海外大厂普遍实现垂直一体化生产。第三，设计能力壁垒——座椅需同时满足安全性（碰撞/鞭打测试）和舒适性（人体工学/压力分布），供应商需具备均衡技术能力。燃油车时代，发动机性能、品牌、空间等是主机厂竞争核心，座椅产品变动缓慢，供应商与车企深度绑定，外资巨头通过合资建厂与下游大客户形成稳固联盟。但自主品牌崛起正在打破这一稳态——国内乘用车自主品牌市占率从2020年34%攀升至2024年61%，新势力车企面临价格战压力及更迭周期缩短（全新车型开发从4年缩至1-3年），对差异化配置需求迫切，对外资供应商的响应速度不满，为国内供应商打开窗口。

复盘国内自主车企座椅供应格局，大多与1-2家全球型座椅供应商深度绑定——比亚迪低端自制/高端弗吉亚+李尔，奇瑞以合资公司配套部分车型/中高端延锋+李尔，吉利以延锋+李尔+麦格纳为主。但2023-2024年新势力车企开始规模化引入自主供应商。继峰股份2021-2022年获得国内新能源车企座椅定点，首个项目2023年5月量产，2024年4月量产第二个项目；截至2024年7月累计乘用车座椅定点18个（含德国宝马），2024年Q3座椅项目实现盈利。蔚来ES6/EC6引入继峰配套，理想L6引入继峰及长春晟骏旗下卓骏，吉利极氪部分车型引入继峰。天成自控2016年获得众泰/上汽乘用车座椅定点，2021年起乘用车座椅成核心收入项（2023年超4.7亿元），2024年持续获得蔚来、奇瑞等新客户定点，在手订单密集进入量产阶段。新势力车企对座椅定制化升级需求迫切，国内供应商以成本优势（较外资低10%-20%）、快速响应（开发周期缩短30%-50%）和服务优势获得订单，整椅国产替代正从“0到1”向“1到N”加速演进。

除整椅外，座椅核心零部件环节国产替代同步推进。座椅骨架方面，上海沿浦从Tier2向Tier1进阶——2024年9月首次获整车厂直接定点（生命周期5年、合计约25亿元），此前通过东风李尔等Tier1间接供货比亚迪/小鹏/赛力斯，2023年骨架销量104万辆份，占国内约5%份额，逐步向10%目标迈进。浙江雅虎、东风科技等亦在骨架环节加速布局。调角器方面，中航精机为国内龙头（2021年销量420万辆份，国内市占率约18%），金帝股份投建年产调角器相关零部件1800万件，明阳科技座椅调节系统核心零部件全国市占率超30%。头枕方面，继峰股份稳居全球头枕龙头（全球份额约15%），具备完整头枕生产链及发泡配方工艺，收购格拉默后进一步拓展全球市场。面套方面，明新旭腾（真皮/超纤）、旷达科技（织物/合成革）等配套新势力车企。国产替代从整椅向骨架、调角器、头枕、面套等全产业链延伸，多环节有望出现国内龙头。

座椅国产化率仍处于较低水平，替代空间广阔。据测算，国内座椅总成市场约1,119亿元（2024年），其中国内自主供应商（不含延锋）份额不足5%，主要集中在二级配套市场；考虑延锋（32%份额）在内，自主品牌整体占比约35%，但延锋核心客户仍以上汽/吉利/奇瑞等传统自主为主，在新势力车企中份额被外资侵蚀。若以新势力车企座椅供应格局测算，2024年蔚来/理想/小鹏/问界等头部新势力座椅采购额合计约80-100亿元，其中国内自主供应商（继峰/天成等）占比仍不足10%。以未来5年国产化率从当前不足5%提升至20%测算（仅考虑整椅总成，不含零部件），对应国产替代空间约200-300亿元；若考虑骨架/调角器/头枕等零部件环节同步替代，空间更为广阔。国信证券认为，座椅国产替代是长期趋势，具备整椅总成能力、已获头部新势力定点并实现量产的继峰股份、天成自控，以及从Tier2向Tier1进阶的上海沿浦，是国产替代主线的核心受益标的。

部分国内车企座椅供应商情况梳理

车企	传统主要供应商	国产替代进展	代表性车型
蔚来	安道拓、延锋、李尔	2024年引入继峰	ES6/EC6（继峰）
理想	弗吉亚、卓骏	2024年引入继峰	L6（继峰）
吉利	延锋、李尔、麦格纳	引入继峰	极氪部分车型
上汽	延锋、弗吉亚	2016年引入天成	荣威i5（天成自控）
比亚迪	弗吉亚、李尔、自研	低端自制，高端外资	宋L（东风李尔）