国金证券报告指出，煤制燃料正迎来前所未有的大规模扩产。推进中煤制天然气项目至少12个总年产能420亿方（新疆10个360亿方），为现有74.55亿方产能的5.6倍；推进中煤制油项目约4个总年产能956万吨（新疆2个500万吨），接近现有978万吨总产能。新疆乌鲁木齐长焰煤坑口价仅270元/吨，使煤制燃料项目具备经济性。西气东输四线150亿方/年输气能力解决运输问题。国家能源集团哈密项目（总投资1700亿元）已开工，标志扩产加速。

目前全国已投产煤制天然气项目仅4个，总年产能74.55亿方，占全国天然气产量比重仅3.2%。已投产煤制油项目9个，总年产能978万吨，占全国成品油产量比重仅2.3%。极低的现有产能占比意味着扩产空间巨大。

煤制天然气已投产项目：新疆庆华（13.75亿方/年）、大唐克旗（26.6亿方/年）、内蒙古汇能（14.2亿方/年）、浙能新天伊犁（20亿方/年）。煤制油已投产项目9个，宁夏国能宁煤400万吨/年为最大单体，神华鄂尔多斯108万吨/年为全国唯一煤直接液化项目。

推进中的煤制气项目至少12个，总年产能不低于420亿方，其中新疆10个项目总年产能360亿方，内蒙古2个项目60亿方。主要项目包括：新疆其亚20亿方、中煤集团条湖40亿方、国家能源集团准东40亿方、河南能源集团准东40亿方等。

推进中的煤制油项目约4个，总年产能956万吨。国家能源集团哈密煤制油项目400万吨（2024年3月开工）、中国神华煤直接液化升级示范项目216万吨（2024年6月环评启动）、延榆能源榆林项目一期240万吨（2024年11月通过）、伊泰伊犁100万吨（计划2026年12月投产）。新疆在本轮扩产中占比明显提高。

煤制燃料经济性较差是前期产能投放少的根本原因。煤制气为成本最高国产天然气（约1.9元/方），高于常规气0.8元/方、致密气1.0元/方、煤层气1.6元/方、页岩气1.8元/方。

但新疆煤炭价格使问题迎刃而解。2024年12月乌鲁木齐长焰煤坑口价仅270元/吨，可使煤制气成本低于煤层气与页岩气。270元/吨煤价可使百万吨煤制油项目在布伦特60美元/桶时具备经济性。西气东输四线吐鲁番至哈密段已投产，年设计输气量150亿方（增输改造后可达300亿方），可顺利解决新疆煤制气运输问题。

国家能源集团哈密能源集成创新基地项目于2024年10月8日开工，总投资约1700亿元，是国内首个应用煤直接液化二代技术项目、新疆第一个煤制油项目。一阶段投资900亿元，规划1500万吨/年配套煤矿、320万吨/年直接液化+80万吨/年间接液化，暂定中交日期2027年10月31日。

伊泰伊犁100万吨/年煤制油示范项目自2023年2月暂停后重新启动，计划2026年12月投产。新业集团准东20亿方/年煤制气项目2024年10月通过环境影响评审和节能预审。大型项目近期进度加快，或意味着煤化工扩产受到各级政府重视，未来其他项目有望跟上步伐。

推进中煤制天然气项目（部分）

项目名称	年产能（亿方）	项目地区	最新进度
国家能源集团准东煤制气	40	新疆	2024.10一期已开工
中煤集团条湖煤制气	40	新疆	2024.1水资源报告编制
新疆其亚煤制气	20	新疆	2024.3环评公示
河南能源集团准东	40	新疆	2023.11可研评审
新业集团准东	20	新疆	2024.10通过环评预审