在数据中心绿电占比要求超过80%的政策背景下，寻找稳定、经济、清洁的绿电源成为关键命题。东吴证券研报深度对比各电源经济性与稳定性发现，垃圾焚烧发电度电营业成本仅0.37元，年利用小时超8200h可比核电，在清洁电源中兼具稳定性和经济性双重优势，绿电直连政策进一步打开了垃圾焚烧为IDC直供绿电的空间【13†L13-L14】【14†L11】。

2025年，国家发改委、能源局发布《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》，明确绿电直连是指风电、太阳能发电、生物质发电等新能源不直接接入公共电网，通过直连线路向单一电力用户供给绿电，可实现供给电量清晰物理溯源的模式。

政策明确绿电直连电源包括风能、太阳能、生物质能等新能源，既包括新建电源，也包括尚未并网的存量新能源项目。并网型项目年自发自用电量占总可用发电量比例不低于60%，余电上网比例上限一般不超过20%。这一政策为垃圾焚烧发电厂直接向数据中心供电扫清了制度障碍。

浦东黎明智算中心已率先验证这一模式。项目依托2000吨/日垃圾焚烧发电厂实现绿电直供，不仅满足政策对可再生能源的要求，还通过同产权模式规避"隔墙售电"限制。

各电源经济性与稳定性关键指标对比

电源类型	度电成本（元/度）	年利用小时（h）	稳定性
垃圾焚烧	0.37	8200+	极高（可比核电）
核电	—	8000+	极高
风电（无配储）	—	~2200	低
风电（配储24h）	1.91	~2200	中
光伏（无配储）	—	~1400	低
光伏（配储24h）	1.84	~1400	中
天然气发电	0.50-0.80	—	高（依赖气价）

垃圾焚烧发电的稳定性是其最突出的比较优势。优质项目垃圾充足，一个地区内垃圾量及组分相对稳定，典型垃圾焚烧企业2023年锅炉年有效运行小时数超8200小时，可比核电，显著高于风电（约2200小时）和光伏（约1400小时）【13†L13-L14】。

垃圾焚烧发电功率在日内平稳可控，能够更好匹配算力的持续稳定需求。相比之下，风电和光伏受天气条件影响较大，出力波动性强。这一差异对于需要7×24小时不间断运行的数据中心尤为关键——不稳定的电源意味着需要配置更多储能或备用电源，进一步推高总成本。

从发电成本来看，绿色动力2020-2023年垃圾焚烧度电营业成本平均约为0.37元/度【14†L11】。天然气发电度电成本0.50-0.80元/度，且高度依赖气价波动【14†L10-L15】。

清洁电源为提升稳定性需配置储能，导致度电成本大幅上升。光伏配储100%、配储6/12/24小时情形下，度电成本分别为0.56/0.99/1.84元/度；风电配储同比例下分别为0.63/1.05/1.91元/度【15†L7-L14】。核电机组虽稳定性高，但作为基荷电源、机组容量大，更多服务于大电网，与分布式数据中心的匹配度较低【13†L14-L15】。

垃圾焚烧发电的绿色价值有望通过IDC合作供能得以体现。供电方面，考虑算力中心使用工商业电价平均0.7元/度，对于补贴期内项目，垃圾焚烧发电直供电价在保持当前平均上网电价0.6元/度的情况下仍可帮数据中心降本，且商业模式toB无现金流风险。

供热方面，按垃圾焚烧工业供汽价格150元/吨蒸汽、1吨蒸汽发电200度、所得税率25%测算，供热较发电单吨垃圾增收70元/吨，单吨净利弹性约75%。垃圾焚烧IDC合作有望实现双向共赢——数据中心获得稳定清洁的低成本绿电，垃圾焚烧企业获得盈利增厚和现金流改善。