2021年垃圾焚烧龙头伟明环保公司竞争优势分析报告（26页）.pdf

1、垃圾焚烧产能已由城市下沉到县城、由华东地区扩张到其它地区的趋势。市场下沉方面，新增产能2012-2017 年集中于城市，2019 年县城订单爆发式增长，经不完全统计 2019 年垃圾焚烧中标项目总规模约 10.97 万吨/日，其中县城产能占40.97%，对比 2012-2017 年县城新增产能仅占11.98%获得飞速提升。区域转移方面，2012-2017 年华东地区新增产能占总新增产能的 51.51%，河南、河北等中部省份成为重点开拓地区，经不完全统计2019 年新中标项目华东地区占比17.64%，河南省(25.85%)、河北省(19.92%)、辽宁省(9.97%)成为产能增量主要来源。垃圾焚

2、烧行业格局相对稳定，主要公司市场份额提升且已实现全国化布局。2012年 7 家主要垃圾焚烧公司的运营产能占市场份额合计30.7%，2019 年10 家主要垃圾焚烧公司的运营产能占市场份额合计 62.64%，呈现两大变化：一是头部公司市占率呈上升趋势，垃圾焚烧产能向头部公司集中;二是头部公司基本上已走出属地，实现运营项目的全国化布局。未来随着垃圾焚烧产能的进一步释放，头部公司有望进一步扩大市场份额，拥有突出项目运营和管理能力的公司将体现出更大优势。3.2、新增订单将减少，产业整合+产业链延伸渐成趋势垃圾焚烧企业未来3 年产能提升较为确定，至2030 年产能的剩余增长空间有限。根据 2020 年年

3、报数据，垃圾焚烧前9 大龙头公司披露的在建及筹建项目规模合计高达 19.41 万吨/日，未来 3 年产能提升较为确定。同时，根据全国垃圾清运量测算 2030 年我国生活垃圾清运量将达到 113.43 万吨/日，根据各省发布的生活垃圾焚烧发电中长期专项规划测算 2030 年我国规划的垃圾焚烧率将达到80.75%，综合测算2030 年生活垃圾焚烧的需求约为91.59 万吨，假设全国平均产能利用率为 80%，对应垃圾焚烧产能约为 114.49 万吨/日。假设目前全国在建及筹建项目当中 70%集中于行业龙头公司，则全国在建、筹建项目规模合计估算为27.73 万吨。因此，至 2030 年垃圾焚烧行业扣除目前在建筹建项目之后的剩余增长空间约为27.76 万吨(即114.49 万吨-59 万吨-27.73 万吨)，产能剩余增长空间有限。