AI数据中心功率密度的爆发式增长，正推动配电架构从传统交流UPS向高压直流（HVDC）全面演进。国盛证券研报显示，传统UPS架构效率约93.6-94.7%，巴拿马电源将整体系统效率提升至97.5%，台达销售数据中心巴拿马电源在线运行超500套。微软MtDiablo采用分解式电源机架，AI加速器最多可增加35%。谷歌在2024年OCP全球峰会提出800V高压直流架构，认为在高功率AI数据中心具备高效优势。配电架构正从“低压分散”走向“高压集中”，HVDC产业链迎来历史性机遇。

当前数据中心配电架构正从传统的UPS方案向高压高效HVDC演进。传统UPS方案搭配N+1、2N等架构提升可靠性，但存在冗余多、系统复杂、效率低的问题（约94.7%）。HVDC高压直流方案因模块化、高效、可靠、成本低等优势被广泛关注，整体效率约95.2%。随着互联网公司数据中心兴起，简化系统、减少辅助设备空间成为行业趋势。

台达2016年开始研发“巴拿马方案”，成功将整体系统效率提升至97.5%。巴拿马电源由10kV进线柜、隔离柜、整流输出柜、交流分配柜构成，提供1.2MW、1.8MW、2.2MW、2.4MW、3.1MW等容量配置。目前台达销售数据中心巴拿马电源在线运行数量已超500套，助力用户节能减排。中恒电气2021年与阿里巴巴签署约8亿元巴拿马电源框架项目采购合同，约占当年营收56%。

微软MtDiablo将单个机架分为服务器机架和电源机架，每个机架都针对其主要功能进行优化。这种模块化方法能够根据不同推理和训练SKU不断变化的需求来调整分解式电源机架中的功率，有助于在各种芯片解决方案中重复使用经过验证的设计。

MtDiablo的优势：空间优化——分解式电源使整个服务器机架用于AI加速器和网络交换机，每个服务器机架中AI加速器最多可增加35%；可扩展性——高功率机架超过几百千瓦并正向兆瓦迈进，MtDiablo可合理调整电源架数量；电源转换效率——转换为400Vdc（HVDC）可实现相对于高功率服务器机架需求更高的效率；模块化设计——允许并行进行多个开发。

2024年开放计算项目全球峰会，谷歌研发人员发表《适用于人工智能/机器学习应用的±400V直流机架》演讲，认为800V高压直流架构在未来高功率AI数据中心具备高效优势。从配电架构对比看，传统AC/DC架构（UPS）效率约93.6%，机架内BBU架构效率约96.5%，Sidecar HVDC架构效率约96.05%，基础设施级HVDC架构效率约96.53%。

Sidecar电源机架可在配置传统416/480Vac电源的数据中心部署+/-400Vdc有效负载机架，根据有效负载机架电源要求可支持不同配置，能有效节省IT rack空间用以放置服务器。2024年一个2.4MW供配电系统效率每提升1%，每年可节省21万度电、减排二氧化碳200吨，HVDC的经济效益显著。

配电架构向HVDC升级将带动整条产业链受益。禾望电气专注于电能变换领域，主要产品包括风电变流器、光伏逆变器、电气传动、储能等，在HVDC电力电子技术领域积累深厚。中恒电气是巴拿马电源核心供应商，与阿里深度合作，牵头制定相关国家标准，技术入选国家目录。科华数据在中国UPS市场排名第二（按销售额），UPS稳步增长并向HVDC延伸。配电架构向高压高效演进趋势下，具备HVDC技术储备和产品竞争力的厂商将率先受益。