高压直流供电方案正成为AIDC配电的重要方向。东方证券研究所研报显示，HVDC十年间装机容量从每年30万安培增长至超600万安培，全国绿色直流数据中心总量已超10GW。巴拿马电源方案由阿里巴巴主导开发，系统效率达97.5%、建设周期缩短至90天、占地仅为传统UPS的40%。本文基于东方证券研报，深入分析HVDC与巴拿马电源在AIDC领域的渗透率提升逻辑。

高压直流输电（HVDC）系统将交流电转换为直流电进行传输，较传统UPS方案环节精简，市电经AC/DC整流后直接输出240V直流电，省去一次交直流双向转换，降低电源转换损耗。HVDC以其高能效、适配高功率密度等优势在AIDC中应用不断扩大。

HVDC高速发展十年间装机容量从每年30万安培增长至超600万安培，增长超20倍。用户数量和用量持续增长进一步巩固了HVDC产业生态。2020年GB/T38833-2020国家标准发布，为HVDC在数据中心应用提供从设计、产品开发到工程验收的全方位支撑。截至2023年，全国绿色直流数据中心总量已超过10GW，展现直流技术巨大潜力。2023年全球HVDC市场规模估计为119.8亿美元，预计2024-2030年CAGR为4.5%。

巴拿马电源供电方案由阿里巴巴主导开发，市电直接通过移相变压器将高压交流电转换为较低电压交流电，整合HVDC方案中前置变压器及输入滤波环节，后端经AC/DC转换输出直流电。整体系统效率达97.5%，功率模块效率达98.5%，设备数量减少40%。

相比传统UPS架构，巴拿马电源系统效率从95.1%提升至97.5%，建设周期从400天缩短至90天，占地仅为传统UPS的40%。从TCO总拥有成本角度看，巴拿马电源系统凭借高效率、短建设周期和低占地面积，为用户带来更低长期运营成本。

2022年7月，巴拿马电源行业标准（YD/T4006-2022）《信息通信用10kV交流输入的直流不间断电源系统》正式发布执行并对外开放。一个2.4MW供配电系统，效率每提升1%，每年可节省21万度电，相当于减排CO₂约200吨。

截至2023年3月31日，阿里云全国数据中心已应用366套高性能电源，容量超800兆瓦。截至2024年8月初，台达销售的数据中心巴拿马电源在线运行数量已超500套。阿里巴巴数据中心基础架构高级专家刘水旺表示，巴拿马电源与传统IDC供电方案相比，功率模块效率达98.5%，能减少40%的设备数量。

AIDC正朝着高效低损耗、高功率密度、综合能源适配等方向发展，HVDC、巴拿马等高压供电方案应用迭代有望持续提升。HVDC系统较传统UPS环节精简，供电效率更高；巴拿马电源进一步简化链路，整体效率达97.5%。随着AIDC IT侧功率、密度等参数持续提升，高压供电方案的相对优势将进一步凸显。

从技术演进趋势看，HVDC系统已从早期试点走向规模化应用，巴拿马电源在阿里云大规模部署验证了技术可行性。随着数据中心供电向更高电压等级演进，巴拿马电源和HVDC渗透率有望持续提升，成为AIDC供电的主流选择之一。

表4：HVDC与巴拿马电源核心参数对比

方案	效率	占地	建设周期	部署规模
HVDC	95.1%	80%	6个月	全国绿色直流数据中心超10GW
巴拿马电源	97.5%	40%	3个月	阿里云超800MW，台达超500套