eVTOL（电动垂直起降飞行器）的适航取证是低空载人商业化的核心前提。申万宏源报告指出，亿航智能EH216-S于2023年10月获全球首张载人eVTOL型号合格证（TC），峰飞航空V2000CG于2024年3月获货运版TC。时的科技、沃兰特、小鹏汇天等多家厂商TC已获受理，中央空管委六城市eVTOL试点启动。本文从取证进度、构型差异、产业影响三个维度分析eVTOL的产业化进程。

eVTOL商业化需取得型号合格证（TC）、生产许可证（PC）和适航证（AC），其中TC获取难度最高。国内进度方面，亿航智能EH216-S于2023年10月获全球首张载人eVTOL TC，领先全球。峰飞航空V2000CG（货运版）于2024年3月获TC，成为国内第二家获证企业，其载人版V2000EM也在推进中。沃飞长空AE200于2022年11月获TC受理、2023年12月获专用条件批准；沃兰特VE25于2023年9月TC受理；时的科技E20于2023年10月TC受理；小鹏汇天X3-F于2024年3月TC受理；零重力ZG-ONE于2024年9月TC受理；航天飞鹏FP-981C于2024年4月TC受理。预计2025-2027年将迎来eVTOL取证集中期，TC获批后相关机型将进入量产和预定阶段。

当前eVTOL主要分为三种构型。多旋翼构型通过多个固定螺旋桨实现垂直起降和巡航，优点是适航认证周期短、稳定性和灵活性强，但能耗高、载荷和航程有限（20-50km），亿航EH216-S、小鹏汇天飞行汽车等采用此路线。复合翼构型结合旋翼和固定翼，起降和巡航使用独立螺旋桨，能耗低、航程150-250km，但平飞时需克服旋翼阻力，适航标准更复杂，峰飞V2000CG、沃兰特VE25等采用。倾转旋翼构型垂直起降和水平推力使用同一套系统，整机重量轻、航程最远（200-250km）、速度快，但倾转机械设计和飞控系统复杂，研制风险和成本高，适航周期长，时的科技E20、美国Joby等采用。不同构型对应不同应用场景：多旋翼适合观光旅游和短途运输，复合翼和倾转旋翼适合城际交通和空中巴士。

2024年国际电动航空论坛上，中央空管委宣布在六个城市开展eVTOL试点，试点文件对航线和区域进行规划，对600米以下空域授权部分地方政府。这是eVTOL从“适航取证”迈入“商业运营”的关键一步。深圳、合肥等地已开启隔离空域下低空飞行器试运行。试点将验证eVTOL在城市环境中的运行安全性、空管兼容性和商业模式可行性，为后续大规模推广积累数据和管理经验。深圳市已对城市内空中交通出行规模进行预判，未来城市空中交通日出行规模有望达百万级人次、日营收达1.5亿元。六城试点的启动标志着eVTOL商业运营从“概念”走向“实操”，相关飞行器订单和基础设施建设需求将加速释放。

eVTOL取证的加速将直接带动整机订单和上游零部件需求。整机制造方面，亿航、峰飞已具备量产能力，沃兰特、时的、小鹏汇天等有望在2025-2027年陆续取证并启动量产。上游零部件方面，eVTOL对碳纤维复合材料（机身减重）、高能量密度电池（续航）、永磁同步电机（动力）、飞控系统（安全冗余）等提出刚性需求。小鹏汇天“陆地航母”飞行器机身主体结构和桨叶采用T700碳纤维材料，关键系统均冗余备份。随着六城市试点推进和更多厂商取证，eVTOL产业链有望在2025-2027年迎来订单放量期。建议关注eVTOL整机稀缺标的万丰奥威（钻石飞机）、飞控系统标的纵横通信（狮尾智能）等。

国内主要eVTOL厂商取证进度

厂商	型号	TC受理时间	TC颁发时间	构型	状态
亿航智能	EH216-S	2020年12月	2023年10月	多旋翼	已获TC
峰飞航空	V2000CG（货运）	2022年9月	2024年3月	复合翼	已获TC
沃飞长空	AE200	2022年11月	—	倾转旋翼	专用条件已批
沃兰特	VE25	2023年9月	—	复合翼	TC受理
时的科技	E20	2023年10月	—	倾转旋翼	TC受理
小鹏汇天	X3-F	2024年3月	—	多旋翼	TC受理